Rentabilita je jedným z kľúčových pojmov z oblasti investičného teóriu.Všeobecný princíp hodnotenia účinnosti akejkoľvek investície možno formulovať nasledovne: ". Čím vyššie je riziko, tým vyššia je výnos"Investor sa snaží maximalizovať výnos portfólia cenných papierov, ktoré sú v jeho vlastníctve, a zároveň minimalizovať riziká spojené s vlastníctvom.V súlade s tým, aby bolo možné používať toto vyhlásenie v praxi, investor musí mať k dispozícii účinné nástroje numerickej posúdenie oboch pojmov - a riziká a návratnosti investícií do.A ak je riziko, ako kategórie vysoko kvalitných, veľmi tvrdé formalizovať a kvantifikovať, návrat, vrátane ziskovosť rôznych typov cenných papierov, možno odhadnúť aj človek nemá moc batožinového odborné znalosti.
výnosom v sebe odráža percentuálnu zmenu hodnoty cenných papierov v čase.Typicky je zúčtovacie obdobie je venovaná určiť ziskovosť kalendárneho roka, aj keď zostávajúci čas pred koncom liečby papiera, menej než jeden rok.Teória
rozlišuje niekoľko typov investičných výnosov.Skôr široko používané takú vec ako aktuálne cenné papiere výnosom.To je definované ako pomer súčtu všetkých platieb majiteľom za rok prijatých kvôli držanie portfólia cenných papierov na trhovej hodnote aktíva.Je zrejmé, že takýto prístup by mohol byť používaný len s akciami, na ktorých je možné, že výplata dividend (to znamená, že prvý zo všetkých prioritných akcií) a úročených dlhopisov, čo znamená výplatu kupónu.Aj napriek zdanlivej jednoduchosti, tento prístup má jednu nevýhodu: neberie do úvahy peňažný tok, ktorý je generovaný (alebo môže dôjsť), v dôsledku realizácie na sekundárnom trhu alebo spätnom odkúpení zo strany emitenta podkladového aktíva.Je zrejmé, že spravidla, a to aj dlhodobé nominálnej obligácie je oveľa väčšia, než je súčet všetkých kupónových platieb uskutočnených na ňom po celú dobu jej obehu.Okrem toho, tento prístup sa nevzťahuje na taký populárny finančných nástrojov, ako sú nízke dlhopisy.
Všetky tieto nedostatky zbavení Ďalším ukazovateľom ziskovosti - výnos do splatnosti.Mimochodom, musím povedať, že toto číslo je vyriešený v IAS 39 pre výpočet reálnej hodnoty dlhových cenných papierov.V nadväznosti na medzinárodné štandardy, rovnaký prístup prevzala väčšina národných účtovných systémov v rozvinutých krajinách.
Táto sadzba je dobré, pretože berie do úvahy nielen ročný príjem z dôchodku z vlastníctva aktíva a výnos cenných papierov, ktorý investor získava alebo stráca v dôsledku výslednej diskontu alebo prémie vyplatené na obstaranie finančného aktíva.A pokiaľ ide o dlhodobé investície, ako je zľava alebo prémia, sa odpisujú po dobu splatnosti cenného papiera.Tento prístup je užitočné, ak chcete vypočítať, napríklad, výnos zo štátnych dlhopisov, ktoré vo väčšine prípadov sú dlhodobé.
Pri výpočte výnosu do splatnosti investor by mal stanoviť pre seba tak dôležitý parameter ako požadovanej miery návratnosti.Požadovaná miera návratnosti - sadzba z kapitálu, ktoré sú z pohľadu investora je schopný kompenzovať to všetky riziká spojené s investovaním do týchto aktív.V dôsledku toho je toto číslo určuje, či je sadzba dlhopisu sa obchoduje na trhu za cenu vyššiu alebo nižšiu ako nominálna hodnota.Napríklad, ak požadovanej miery návratnosti nad ročným kupónom miery, rozdiel je investor bude snažiť kompenzovať náklady zľavy na menovitej hodnoty dlhopisov.Naopak, pokiaľ je požadovaná miera návratnosti nižšia ako ročnej kupónovej sadzby, investor by bol ochotný zaplatiť predávajúcemu alebo emitent dlhopisov sumu presahujúcu menovitej hodnoty cenných papierov.
