Uspešen poslovni razvoj pogosto zahteva sposobnosti podjetnika za privabljanje naložb.Da bi to lahko počne, z uporabo različnih orodij.Vendar pa bo v mnogih primerih odločitev naložbenikov glede tega, ali investirati ali ne v določene dejavnosti, lahko temelji na neodvisni analizi, oceni možnosti za določen projekt.Katera merila lahko sodelujejo?
preprostost in kompleksnost
Ocena investicijskih projektov, saj mnogi strokovnjaki menijo, na eni strani povezana z analizo multifactor poslovnih idej.Ob istem času, se lahko upoštevajo ne le lastnosti koncepta, temveč tudi zunanji dejavniki - tržnih razmerah, politične procese in tako naprej, D. Privlačnost investicijskega projekta je mogoče analizirati z vidika posameznega podjetnika, raven pripravljenosti finančnega načrta..Na drugi strani pa so bistvo zadevnih študij običajno omejeni na odgovarjanje niz preprostih vprašanj: ali je projekt donosen, kako in kdaj naj pričakujejo prihodke?
splošna merila, ki bi omogočila jasno opredeliti, kaj faktorjev analize je najbolj opazno vplivalo na prihodnjo donosnost pobude poslovnega, celo med so profesionalni vlagatelji še niso izumili.Vendar pa so orodja, s katerimi se lahko izvede kvalitativno oceno in analizo investicijskih projektov v široko paleto posebnih rešitev, je na voljo.Kakšna so merila, po katerih vlagatelji ocenili možnosti sodobnih poslovnih idej?
Ključni kriteriji
Najprej, kazalnike, ki odražajo ekonomske učinkovitosti investicij.Za "formule", ki se uporablja pri presoji konkretne podatke o tem merilom, obstajata dve osnovni "spremenljivke" - dejanska vlaganja in letni dobiček (včasih izražena v donosnosti, tj odstotek).V nekaterih primerih, merila za ocenjevanje investicijskih projektov v tem "formule", so dopolnjena z vidiki, kot je amortizacijska doba.To je, če govori, na primer, v prvem letu poslovanja, lahko investitor želeli vedeti, koliko mesecev, bo projekt izšel vsaj "nič".Na splošno lahko rečemo, da je metoda ocenjevanja investicijskih projektov, povezanih s časovnim dejavnikom.Analiziramo nabor najbolj pomembno z gospodarskega vidika, merila glede na to določenem roku.
Če menimo, da so merila za ocenjevanje investicijskih projektov, ki so v odnosu do časa, natančneje, jih lahko izberete naslednje seznam:
- neto sedanjo vrednost;
- in spremenjeno notranjo stopnjo donosa;
- Povprečna stopnja in indeks donosnosti.
Kakšne so prednosti teh meril?V skoraj vseh primerih, investitor prejme poenostavljen digitalni indikator, ki lahko omogoči sranivat več potencialnih projektov.
optimalni poslovni model
Izračunaj "spremenljivke" v zvezi z "formulo", ki smo jih zgoraj navedenem, ali podoben, bo investitor poskusite analizo, najprej predlagana lastnik poslovnega modela.To je, da študija za prisotnost rešitev, ki so sposobni zagotoviti potrebnega pretoka prihodkov v časovnem obdobju, ki ustreza vlagatelje in druge zainteresirane strani.Načela za ocenjevanje investicijskih projektov, ki temeljijo na značilnostih poslovnega modela, ki temelji na uporabi posebnih metod za izračun ključnih kazalnikov uspešnosti.Jih upoštevati.
Izračun
V praksi se izračun kazalnikov ponavadi izvaja z uporabo metode diskontiranja.To pomeni, da je velikost povprečje je vzet iz kapitala ali, če je bolj primerno v smislu poslovnega modela, povprečni tržni donosnosti na podobnih projektih.Tam so diskontirani temeljijo na tečaju banke.To pomeni, da je primerjava donosnosti projekta izvedena kot opcija z donosom, ko se z enako količino denarja v bančni depozit.Značilno je, da ti kazalniki za oceno učinkovitosti investicijskih projektov upoštevati tudi inflacijo ali v bližini njenih procesov, kar odraža amortizacijo kritične sredstva za vlagatelja.
Zdaj pa od teorije do prakse.Razmislite, kako vrednotenje investicijskih projektov izvajajo na primer nekateri od kriterijev, navedenih nad nami.Začnimo z obdobjem odplačevanja.To je eden od ključnih kazalnikov, ki se izvajajo oceno investicijskih projektov.Če je, na primer, dva primerjavi druga merila poslovne pobude so enaki, je prednost običajno namenjena kjer bo vstavno "nič".
analiza vračilna doba
To merilo - to je časovni interval med trenutkom začenja poslovni projekt (tranše naložb ali finančnega investitorja) in o določitvi dogodkov, ko se bo celotni kumulativni čisti dobiček enaka celotnega obsega naložb.Nekateri strokovnjaki dodali še en pogoj - trend v poslovanju donosnosti, "nič", mora biti trajnostna.To je, če nekateri mesecih po začetku poslovanja zadržani dobiček postala enaka naložba, in čez nekaj časa spet stroški presegli prihodke, je vračilna doba ni določena.Vendar pa so analitiki, ne upoštevajoč merilo ali ga upoštevamo kot del kompleksnih formul z veliko pogojev.
V nekaterih primerih, vlagatelji ponavadi sprejme pozitivno odločbo na podlagi analize obravnavanega obdobja odplačevanja?Strokovnjaki opredeliti dve glavni primere.Prvič, če je v povezavi z obdobjem od plače enake ali primerljive z minimalnim diskontni stopnji na letni ravni, bo na voljo v manj kot 12 mesecih.To je, relativno gledano, če v 10 mesecih od projekta bo investitor prejme maržo v višini 15%, v višini 15% na leto v banki, se bo raje vlagajo v projekt, odprete depozit do preostalih 2 meseca v sprostitev kapitala vlagajo več Kudaa.Drugič, odločitev za naložbo v podjetju, je mogoče sprejeti, če investitor najde sprejemljivo obdobja odplačevanja, pod pogojem, da je ocena tveganja investicijskega projekta ni opredeliti dejavnike, ki lahko vplivajo na zmanjšanje dobičkonosnosti.Ti primeri so predvsem značilni gospodarstev z nizko inflacijo in nizke volatilnosti deviznega tečaja (in, posledično, z majhnim deležem bančnih vlog) - potem pa so vlagatelji bolj pripravljeni razmisliti vlaganjem v pravi posel, več pozornosti ne le donosnosti, temveč tudi tveganja.
Vendar pa je ocena investicijskih projektov na podlagi le obdobja odplačevanja je nezadostna.Predvsem zato, ker v tem primeru se ne upošteva dobiček, ki ga lahko dobite po prihodki presegajo stroške.Relativno gledano, se lahko zgodi, da bo investitor prejme 15% odvzem kapitala zamudite priložnosti v naslednjem letu, da zaslužite dodaten 30%.
Neto sedanja vrednost
Kot smo rekli zgoraj, je ocena uspešnosti investicijskih projektov vključujejo take kriterije, kot neto sedanjo vrednost.To predstavlja razliko med vrednostjo pričakovanega prihodka in velikosti prvotne naložbe v podjetja.To pomeni, da kaže, v kolikšni meri lahko poveča celotnega kapitala družbe.Investitor bo raje projekt, ki neto sedanjo vrednost na isti ravni tveganja, in ob istem časovnem intervalu se pričakuje zgoraj.Hkrati vračilna doba se ne smejo upoštevati pri vseh (čeprav to ni pogosto).
IRR
nad oceno uspešnosti investicijskih projektov so pogosto dopolnjena z merili, kot notranjo stopnjo donosa.Glavna prednost tega orodja je, da se investitorja dobiček lahko izračuna brez upoštevanja diskontne stopnje.Kako je to mogoče?Dejstvo, da naj bi notranja oblika donosa, da bi ustrezala diskontne stopnje, vendar je obseg pričakovanih prihodkov, da ustreza velikosti vaše naložbe.Relativno gledano, investitor, vlagajo v projekt 100 tisoč evrov. Rubljev lahko prepričani, da je vsaj enaka količina, ki jo bodo prejeli po določenem časovnem obdobju, kot tudi "premium", je urejanje na podlagi diskontne stopnje.
spremenjena stopnja
Vrednotenje naložbenih privlačnost projekta je mogoče dopolniti tudi z merili, kot so spremenjene notranjo stopnjo donosa.Prav tako se lahko uporabijo, če, na primer, neto sedanja vrednost je negativna (manj kot diskontne stopnje), medtem ko so drugi kazalci so pozitivni.Na primer, običajno notranja stopnja donosa.To je, relativno gledano, investitor, ki so investirala 100 tisoč evrov. Rubljev specifično časovno obdobje, ki jih vrne k premiji v višini 15%, po 10 mesecih poslovanja, vendar po 24 mesecih je skupna dobičkonosnost podjetja je 1-2%.V tem primeru je treba prilagoditi notranjo stopnjo donosa, ki temelji na času, ko so prihodki ne zadostujejo za izpolnjevanje merila na diskontno mero, do neto izgube posnetka.Investitor je torej pomembno, da vemo: morda je bolje investirati 100 tisoč rubljev o pogojih vračanja, vključno z obrestmi več kot 10 mesecev in 15 tisoč evrov varščine Than neposrednega financiranja v obtoku za 24 mesecev in da pridobijo le 1-2 thous rubljev....
indeks Dobičkonosnost
Ekonomsko vrednotenje investicijskih projektov, kot pravilo, ki naj bi pri analizi takega merila, indeks donosnosti vključujejo.Ta možnost vam omogoča, da ugotovite, koliko bodo dobili v povprečju vsi vlagatelji (ali pa le, če je celoten kapital družbe IT) prišel po določenem časovnem obdobju, ki temelji na prvotni obseg sredstev usmerjenih.
kvalitativna merila
Preučili smo racionalni, kvantitativna merila, ki jih je mogoče proizvedeni finančno vrednotenje investicijskega projekta.Obstajajo pa tudi kvalitativne parametre.So zelo težko količinsko (čeprav v nekaterih pogledih, seveda, je to mogoče).Ampak oni so pogosto manj pomembna od "formulo", ki upoštevajo parametre zgoraj študiral.Na podlagi kakšnih meril lahko govorimo?Strokovnjaki opredeliti naslednji sklop njih.
Prvič, mora študiral poslovni projekt se uravnoteženo, da upošteva objektivne razmere na trgu, izpolnjujejo zastavljenih ciljev.Drugič, nameni in pričakovanja podjetnika biti na voljo ustrezna sredstva - osebje, nepremičnih virov financiranja sredstev.Tretjič, ki bo potekala v ustrezno stopnjo kvalitativne ocene tveganja investicijskega projekta.Četrtič, mora podjetje izračunati možnega vpliva izvajanja poslovnega initsativy na negospodarskih področjih - družbi, politiki na ravni regije ali občine, okolje, analizirati vpliv blagovne znamke.
Dejavniki dobičkonosnosti
Dejstvo, kjer so številke so zamenjane v "formulo" za določanje racionalnejša merila, na podlagi katerih se lahko oceni naložbeno privlačnost projekta?Viri podatkov lahko veliko.Poskusimo ugotoviti, kaj lahko njihova narava.Strokovnjaki opredeliti dve glavne skupine dejavnikov, ki vplivajo na "spremenljivke" v "formulo" za izvajanje zvoka - tiste, ki vplivajo na višino dobička, in tiste, ki vplivajo na stroške.Vendar pa ta razvrstitev je spremenljivka v delu tega enega in istega dejavnika lahko tako prispevajo k rasti prihodka podjetjem in hkrati zaplete posle na drugega.Preprost primer - rubelj.Njena rast je zelo ugoden za izvoznike - njihovi prihodki v Ruski nacionalni valuti raste.V zameno, uvozniki morali plačati veliko.Poleg valutnega trgovanja, kaj drugi dejavniki lahko daje zgled?
To je lahko povečanje ali zmanjšanje zmogljivosti v določenem segmentu trga, in kot rezultat, se bo prodaja povečala ali zmanjšala.Kot pravilo, to je zaradi pojava novih akterjev v industriji, združitev, stečajev, in tako naprej E., v nekaterih primerih -. Stanje politike.Še en dejavnik - so naraščajoči stroški družbe kot posledica inflacije, sprememb na področju dobaviteljev stabilnosti trga in izvajalcev.Tudi v tem primeru je vpliv tehnoloških procesov - uvedba različnih orodij v proizvodnji prodaje ali lahko znatno vpliva na splošno rast prihodkov v poslovanju.Na splošno, novejša oprema vključuje zmanjšanje procesne cikel.Kot rezultat - ko blago prispe na trg hitreje.Ocena stroškov investicijskega projekta z boljšim industrijsko bazo sme biti višji od tistega, ki vključuje uporabo, čeprav zanesljiv, ampak bolj konzervativna glede na dinamiko sproščanja opreme blaga.
Dodatni kriteriji
Obstajajo tudi ocena uspešnosti investicijskih projektov, ki niso toliko ekonomska narava, mnogi so temelji, v večji meri na računovodskih načelih.Ki preučujejo, kako učinkovito se podjetje prilagaja račun kot redno ocenjuje in ponovna analiza vrednosti osnovnih sredstev, v kolikšni meri je učinkovit potek dela je prilagojen interno in s partnerskimi organizacijami, državnih struktur.
možno tudi ekonomsko vrednotenje investicijskih projektov na makro ravni.To pomeni, da je analiza je kombinacija dejavnikov, ki lahko vplivajo na možnosti za poslovanje, ki temelji na pogojih za nacionalni ali globalni trg.V nekaterih primerih, upoštevanje posebnosti zakonodaje.To je, če, na primer, na ravni pravnih virov na zvezni ravni, so možna delna prilagoditev v smislu carinske zakonodaje (na primer prepoved uvoza nekaterih izdelkov iz tujine), lahko investitor Najdite neprimerne naložbe v takem poslu, kljubdejstvo, da so ocenjene marž in dobičkonosnosti zelo obetavno.
se lahko izvaja ne samo finančno vrednotenje investicijskih projektov, ampak tudi, na primer, analiza posameznega lastnika podjetja na ravni psihologije, njegovih povezavah, priporočili drugih udeležencev na trgu.Varianta, ko je na podlagi osebnega odnosa z osebo, ki se šteje kot kandidat za poslovne partnerje investitor odloči.
Možno je tudi, ko so možnosti za naložbe, bodo ocenjeni na podlagi priporočil drugih udeležencev na trgu, industrijo uvrstit, redni prisotnosti blagovne znamke in podjetja vodstvo v medijih.Če je resna naložba - vlagatelj običajno vključuje celosten pristop pri oceni naložbenega projekta.
