Framgångsrik affärsutveckling kräver ofta kompetensen hos en entreprenör för att locka till sig investeringar.För att göra detta han kan, med användning av en mängd olika verktyg.Men i många fall investerarens beslut om huruvida att investera eller inte i en viss verksamhet kommer att baseras på en oberoende analys, bedömning av utsikterna för ett visst projekt.Vilka kriterier kan vara inblandade?
enkelhet och komplexitet
Bedömning av investeringsprojekt, som många experter tror, å ena sidan, i samband med multifaktoranalys av affärsidéer.Samtidigt kan tas hänsyn inte bara egenskaperna hos konceptet, men också externa faktorer - marknadsförhållanden, politiska processer och så vidare D. attraktionskraft investeringsprojektet kan analyseras ur den enskilde företagaren, beredskap för den ekonomiska planen..Å andra sidan, är essensen av de relevanta studier vanligtvis begränsad till att besvara en rad enkla frågor: om projektet är lönsamt, hur och när man ska förvänta sig intäkter?
universella kriterier som skulle göra det möjligt tydligt definiera vilka faktorer analys är tydligast påverka den framtida lönsamheten i verksamheten initiativet, även bland professionella investerare ännu inte uppfunnet.Men verktygen som kan göras en kvalitativ bedömning och analys av investeringsprojekt i ett brett spektrum av specifika lösningar, är det tillgängligt.Vilka är de kriterier som investerare bedömer utsikterna för moderna affärsidéer?
Nyckel kriterier
Först av allt, de indikatorer som speglar den ekonomiska effektiviteten av investeringar.Den "formel", tillämpas vid bedömningen av de specifika siffror på detta kriterium finns det två grundläggande "variabler" - de faktiska investeringarna och den årliga vinsten (ibland uttryckt i lönsamhet, det vill säga i procent).I vissa fall, kriterier för utvärdering av investeringsprojekt i denna "formel" kompletteras med aspekter som återbetalningstiden.Det är, om du pratar, till exempel, den första verksamhetsåret, kan investeraren vill veta hur många månader, kommer projektet att släppas i åtminstone en "nolla".Generellt kan man säga att metoden för utvärdering av investeringsprojekt i samband med tidsfaktorn.Vi analyserar en uppsättning av de viktigaste ur ekonomisk synvinkel, de kriterier i förhållande till denna period.
Om vi anser att kriterierna för utvärdering av investeringsprojekt, som är i relation till tiden, mer i detalj, kan du välja dem följande lista:
- nettonuvärde;
- och ändrat internräntan;
- genomsnittskurs och lönsamhet index.
Vilka är fördelarna med dessa kriterier?I nästan alla fall, får investeraren en strömlinjeformad digital indikator som kan tillåta sranivat flera potentiella projekt.
optimal affärsmodell
Beräkna "variabler" i fråga om "formel" som vi har gett ovan, eller liknande, investeraren kommer att försöka analysera, först och främst, den föreslagna ägaren av affärsmodellen.Det är att studera den för närvaron av lösningar som kan ge det nödvändiga flödet av intäkterna under den tid som passar investerare och andra intressenter.Principer för utvärdering av investeringsprojekt, baserat på de funktioner i affärsmodellen, som bygger på användning av särskilda metoder för att beräkna nyckeltal.Betrakta dem.
Beräkning av
I praktiken beräkning av indikatorer vanligen utföras med användning av metoder för rabatter.Det vill säga, storleken på den genomsnittliga tas av kapital eller, om mer lämpliga i fråga om affärsmodellen, den genomsnittliga räntan på liknande projekt.Det diskonteras baserat på bankräntan.Det vill säga, är jämförelsen av lönsamheten för projektet genomförs som ett alternativ med avkastningen när du placerar samma summa pengar i en bank.Typiskt dessa indikatorer bedöma effektiviteten av investeringsprojekt även ta hänsyn till inflation eller i anslutning till sina processer, vilket återspeglar deprecieringen av kritiska tillgång för investerare.
Vi övergår nu från teori till praktik.Fundera på hur utvärderingen av investeringsprojekt som utförs på exemplet med några av de kriterier som anges ovan oss.Låt oss börja med återbetalningstiden.Detta är en av de viktigaste indikatorerna, som genomförs en uppskattning av investeringsprojekt.Om, till exempel, två andra kriterier jämfört affärs initiativ är desamma, föredras vanligen ges till där fäst kommer "noll".
analys av återbetalningsperioden
Detta kriterium - det är tidsintervallet mellan det ögonblick att inleda ett affärsprojekt (delen av investeringar eller finansiell investerare) och fastställande av händelser, när den totala ackumulerade nettovinsten kommer att vara lika med den totala volymen av investeringar.Vissa experter lagt ett annat tillstånd - trenden i avkastning affärer, "noll", måste det vara hållbart.Det är, om en del av de månader efter starten av verksamheten balanserade vinstmedel blir lika investeringar, och efter ett tag igen kostnaderna översteg intäkterna, återbetalningstiden är inte fast.Men det finns analytiker, som inte tar hänsyn till kriteriet eller överväger det som en del av komplicerade formler med en hel del villkor.
I vissa fall, investerare tenderar att fatta ett positivt beslut på grundval av analysen av återbetalningsperioden?Experter identifierar två huvudsakliga mål.För det första, om det i samband med den period av vinsten lika med eller jämförbara med ett minimum diskonteringsränta på årsbasis, kommer att finnas tillgänglig på mindre än 12 månader.Det är, relativt sett, om inom 10 månader från projektets investeraren får en marginal på 15%, vilket motsvarar 15% per år i banken, kommer han föredrar att investera i ett projekt, öppnar du insättning till de återstående 2 månader i kapitalfrigörelse investera mer kudaa.För det andra, beslutet att investera i verksamheten, kan godtas, om investeraren finner acceptabel återbetalningstid, under förutsättning att riskbedömningen av investeringsprojektet inte identifiera de faktorer som kan påverka den minskade lönsamheten.Dessa fall främst kännetecknande för ekonomier med låg inflation och låg volatilitet i växelkursen (och därmed, med en liten andel av banktillgodohavanden) - då investerare är mer villiga att överväga att investera i ett verkligt företag, ägna mer uppmärksamhet inte bara lönsamhet, men också risker.
är dock otillräckligt bedömningen av investeringsprojekt enbart på grund av återbetalningsperioden.Främst på grund i detta fall inte tas hänsyn till den vinst som kan erhållas efter intäkterna överstiger kostnaderna.Relativt sett, kan det hända att investeraren kommer att erhålla 15% eller återkalla kapitalet, chansen under det kommande året för att tjäna ytterligare 30%.
Net nuvärde
Som vi sagt ovan, utvärderingen av prestanda av investeringsprojekt inkludera sådana kriterier som det diskonterade nuvärdet.Det motsvarar skillnaden mellan värdet av de förväntade intäkterna och storleken på den ursprungliga investeringen i branschen.Det vill säga, återspeglar i vilken utsträckning kan öka det totala kapitalet i bolaget.Investeraren kommer att föredra att skjuta att nettonuvärdes på samma risknivå och samma tidsintervall väntas ovan.Samtidigt återbetalningstiden inte får beaktas alls (även om det är inte ofta).
IRR
över utvärdering av prestanda investeringsprojekt ofta kompletteras med kriterier som internränta.Den största fördelen med detta verktyg är att investerarens vinst kan beräknas utan hänsyn till diskonteringsräntan.Hur är detta möjligt?Det faktum att den inre formen av avkastningen är tänkt att de matchar diskonteringsräntan, men omfattningen av den förväntade inkomster för att matcha storleken på din investering.Relativt sett, investerare, investera i projektet 100.000. Rubel kan vara säker på att minst samma belopp som han erhåller efter en viss tid, liksom "premium", ordna det på grundval av diskonteringsräntan.
modifierad takt
Utvärdering av investeringar attraktionskraft projektet kan även kompletteras med kriterier som den modifierade internräntan.Den kan användas om, till exempel, är negativ (mindre än diskonteringsräntan) nuvärdet, medan andra indikatorer är positiva.Till exempel, den vanliga internränta.Det är, relativt sett, investerare, investera 100 kDa rubel en viss tidsperiod, återgår dem en premie om 15% efter 10 månaders verksamhet, men efter 24 månader den totala lönsamheten för företaget är 1-2%.I det här fallet finns det ett behov av att justera den interna avkastningen, baserat på de perioder då intäkterna inte är tillräckliga för att uppfylla kriteriet om diskonteringsräntan, upp till en nettoförlust på fixering.Investeraren är därför viktigt att veta: det kanske är bättre att investera 100 tusen rubel om villkoren för återvändande, med ränta under 10 månader och 15.000 borgen än direkt finansiering i omlopp under 24 månader och för att få endast 1-2 thous rubel....
Lönsamhet index
Ekonomisk utvärdering av investeringsprojekt, som regel, avsedd att ingå i analysen av ett sådant kriterium, index för lönsamheten.Det här alternativet gör att du kan avgöra hur mycket kommer att få, i genomsnitt, alla investerare (eller endast om hela kapitalet i bolaget den) kom efter en viss tid, baserat på den ursprungliga volymen av medel riktas.
Kvalitativa kriterier
Vi har övervägt rationella, kvantitativa kriterier, som kan framställas ekonomisk utvärdering av investeringsprojektet.Det finns dock också kvalitativa parametrar.De är ganska svårt att kvantifiera (men i vissa avseenden, naturligtvis möjligt).Men de är ofta mindre viktiga än "formel" som tar hänsyn till de parametrar som studerats ovan.På vilka kriterier kan vi prata?Experter identifiera nästa uppsättning av dem.
För det första måste studeras affärsprojekt balanseras för att ta hänsyn till de objektiva villkoren på marknaden, uppfylla de uppställda målen.För det andra bör de avsikter och förväntningar företagaren finnas tillräckliga resurser - personal, fasta finansieringstillgångar källor.För det tredje, som ska hållas i rätt grad av kvalitativ riskbedömning av investeringsprojektet.För det fjärde måste företaget beräkna den eventuella effekten av genomförandet av affärs initsativy på icke-ekonomiska områden - samhälle, politik på samma nivå som i regionen eller kommunen, miljö, analysera effekterna av branding.
Factors lönsamhet
I själva verket, där är siffrorna byts ut i "formeln" för att bestämma rationella kriterier på grundval av vilka kan bedömas investeringen attraktionskraft projektet?Källor till data kan vara en hel del.Låt oss försöka fastställa vad som kan vara till sin natur.Experter identifierar två huvudgrupper av faktorer som påverkar "variabler" till "formel" för ljudprestanda - de som påverkar vinst, och de som påverkar kostnaderna.Men är denna klassificering en variabel i den del av en och samma faktor kan både bidra till tillväxten av inkomster ett företag och samtidigt försvårar verksamheten till en annan.Ett enkelt exempel - rubeln.Tillväxten är mycket gynnsamt för exportörerna - sina intäkter i den ryska nationella valutan växer.I sin tur, importörerna måste betala mycket.Förutom valutahandel, vilka andra faktorer kan ge ett exempel?
Detta kan vara en ökning eller minskning i egenskap av ett visst segment av marknaden, och som ett resultat, kommer försäljningen att öka eller minska.Som regel är detta på grund av tillkomsten av nya aktörer i branschen, fusioner, konkurser, och så vidare E., i vissa fall -. Statliga politiken.En annan faktor - de stigande kostnaderna för bolaget till följd av inflationen, förändringar i marknadsstabilitets leverantörer och underleverantörer.Även i exemplet är effekterna av teknologiska processer - Införandet av olika verktyg i produktionen av försäljning eller kan avsevärt påverka den totala omsättningstillväxt i verksamheten.Generellt sett gäller det nyare utrustning minska processcykeln.Som ett resultat - varorna når marknaden snabbare.Att uppskatta kostnaderna för investeringsprojektet med bättre industriell bas kan vara högre än den som innebär att man använder, om än tillförlitlig, men mer konservativ i fråga om dynamiken i frigörande av varor utrustning.
Ytterligare kriterier
Det finns också resultatutvärdering av investeringsprojekt, som inte är så mycket ekonomisk karaktär, många bygger i större utsträckning på redovisningsprinciper.Som studeras hur effektivt företaget justeras till svars som regelbundet utvärderar och ny analys av värdet på anläggningstillgångar, i vilken utsträckning effektiva arbetsflöde justeras internt och med partnerorganisationer, statsstrukturer.
också möjligt ekonomisk utvärdering av investeringsprojekt på makronivå.Det vill säga, är analysen en kombination av faktorer, som kan påverka utsikterna för verksamheten, baserat på villkoren i den nationella eller globala marknaden.I vissa fall, tagit hänsyn till egenheter i lagstiftningen.Det vill säga om, till exempel, på samma nivå som de rättskällor på federal nivå är möjliga partiella inställning i fråga om tullagstiftningen (t.ex. ett förbud mot import av vissa produkter från utlandet), kan investeraren finner det olämpliga investeringar i ett sådant företag, trots dendet faktum att de beräknade marginalerna och lönsamheten är mycket lovande.
kan utföras inte bara ekonomisk utvärdering av investeringsprojekt, men också till exempel analys av enskilda företagets ägare på samma nivå som psykologi, dess anslutningar, rekommendationer från andra aktörer på marknaden.Varianten när en investerare beslutar på grundval av en personlig relation till den person som anses vara en kandidat för affärspartners.
Det är också möjligt, när utsikterna för investeringar kommer att bedömas på grundval av rekommendationer från andra marknadsaktörer, bransch ranking, periodisk närvaro av varumärket och företagsledare i media.Om det är en seriös satsning - investeraren vanligtvis innebär ett integrerat synsätt vid bedömningen av investeringsprojektet.
