финансов пазар включва няколко сектора.Един от тях - на фондовата борса.Пазарът на ценни книжа - източник на доходи и преразпределение на средства.Инвеститорите купуват акции на перспективни компании и банки, като ускорява растежа им.Тук в обращение са документални и безналични ценни книжа.На особеностите на тяхната работа ще бъде разгледан в статията.
Определяне
пазара на ценни книжа - набор от икономически отношения по въпроса и разпространението на Централната банка.Тя се нарича още на фондовата борса.Основната цел на пазара - да се гарантира финансовата развитието на икономиката.Това може да стане с помощта на банкови заеми и чрез ценни книжа.Във втория случай, фондове са инвеститори:
- към развиващите се компании, които могат да генерират приходи в краткосрочен план;
- в перспективни сектори, които в дългосрочен план може да sakkumulirovat печалба и капитализация.
пуснат на първичния пазар на централната банка към момента на издаването му.Той е тук, че финансовите ресурси, мобилизирани.Емитенти, инвеститори, застрахователи, FFMS - участници в този сектор.В средното препродажба на пазара се появява на Централната банка, посоката на капитал в обещаващи индустрии.Там се формира от активите на пазарния лихвен процент.
функционира RZB
- преразпределение на капитали между сферите на икономиката.
- Застраховане на финансови рискове чрез опции и други деривати.
- натрупване на свободни средства.
- Инвестиране в икономиката.
- поток на капитали в печеливша индустрия.
- The "прегряване инвестицията."Стойността на промени на ценни книжа.След прекомерното търсене идва капитализация на цените на активите се връща на пазара.
- Предоставяне на информация за нивото на развитие на пазара.
банката-издател на
Това е най-често срещаната форма на акции на пазара.Такова CB определи правата на собственост на собственика, към която възлагането и безусловно прилагане, в съответствие със закона;са резултат от освобождаването;имат равен обем на права, независимо от момента на покупката.
Като издава CB са:
- акции - е посветен на правото на собственика на дивидент, управлението на организацията, част от имуществото след ликвидацията на организацията;
- облигации - потвърждава правото на притежателя да получи от емитента на номиналната стойност на ценни книжа или други активи в рамките на определен период от време;
- вариант - е посветен на правото на притежателя да купува / продава рамките на определено време определен брой акции на определена цена.
Издаване CB предлага в две форми, е:
- атестация на притежателя;
- безналични на дялови ценни книжа - осигурява фиксиране на титулярите в системния регистър.
История на
определение за "безналични ценни книжа" идва от американската десница.През 80-те години на миналия век, използван по договаряне, борсови удостоверения за собственост и с различен правен режим на регулация.В чл.UCC 8-102 US дефинирано понятието за ценни книжа в безналична форма: това е акция за участие в активите на емитента, която не е представена от друг документ, и нейното предаване се записва в специална книга.Първият
"безналични" сертификат за Франция.Законодателството на страната през 1984 г. циментира тази възможност по отношение на акции и облигации.В Германия, в специален закон е позволено да дава "на глобални сертификати."
пазар на ценни книжа в Русия
С развитието на информационните технологии образуват потвърждаване на правото на собственост на документалния филм е променено на д.Тези сертификати са посочени като ценни книжа, но те са обект на правни норми от собствеността.Тази тенденция ясно отразява на мобилността на секюритизацията на финансовите отношения.Оборот "dematerialnyh" CB монтиран чл.142-149 от Гражданския процесуален кодекс.Емитент получи лиценз, може да открие правото с помощта на компютърните технологии.Редът и правилата на тези сделки се уреждат със закон.
безналични ценни книжа - е електронни документи.Право дефинира процедурата за определяне и потвърждаване на сделки по тях.Отговорността за безопасността на записи е лицето, което актуализира регистъра.Той също така представлява "решение за издаване на Централната банка", го регистрира с държавните органи.Този документ удостоверява правилните собственици.Тя е изработена в три екземпляра.Един от тях е собственик, а вторият е свързан към регистъра, а вторите се прехвърля на хранилището.
черта на тези документи е, че задължението на Емитента, изразена като запис в специална сметка "депо", която съдържа всички необходими подробности.В тази форма, законът позволява издаването на акции и облигации.Но издаване на записи на заповед, извършвани по този начин, е забранено.
проблеми манипулация
националното законодателство също е разрешено да използват "dematerialnye" ценни книжа.AO, когато емисиите следва да бъдат регистрирани само в книгите на освобождаването им, и не могат да бъдат изразходвани за подготовката на формуляри.Краткосрочните държавни облигации - друг пример за несертифицирани CB.Законът допуска излъчването на всички видове сертификати в такава форма.Но правен режим оспорва тя не съществува.Всички проблемите са решени въз основа на разпоредбите на чл.28 от Федералния закон "На пазара на ценни книжа", който гласи, че собствеността върху тези обекти преминава, както и неща.
Правни аспекти
в американската правна са предмет на самите права на собственост.За руското законодателство, този подход е неприемлив.В законодателството на САЩ не съществува понятие за ангажимент.Ето защо, автоматично прехвърляне на тези интерпретации на правилата и регулирането на вътрешния пазар не е възможно.Купуването и продаването на ценни книжа следва да се регулира на базата на вече съществуващия закон.
Преди да направи промени в емисиите на въпроси RF KG регулирани "Правилник за издаване на Централната банка» № 78. Настоящият документ е условие за възможното съществуване на сертификатите във формата на вписване в сметките.Новата концепция на ценните книжа на Гражданския процесуален кодекс предвижда, че основната цел на документа е да се фиксират определени права на собственост.Тяхното предаване е възможно без сертификат.В чл.149 от Гражданския процесуален кодекс постановява, че правата на ценни книжа, се записват в специален регистър.И това вече няма смисъл за една от функциите на инструмента.
анализа на тези разпоредби на закона, може да се заключи, че безналични ценни книжа - права на собственост, които могат да удостоверят, като общо правило, или чрез определяне на записи в регистъра.
решения на проблемите на пазарната местни ценни книжа
- преразпределение на дялови участия, по посока на финансови средства за реконструкция и развитие на производството в Русия.
- преодоляване политическа нестабилност, икономическа криза.
- Подобряване на законодателството.
- Засилване на ролята на държавата: окончателният избор на модела на фондовия пазар, определението на източници на попълване на бюджета, формиране на ефективна система за контрол.
- защита на инвестициите в документални и не-документални ценни книжа.
- развитие депозитарни, клиринг и мрежи от агенции, които записват движението на документи.
- Повишена информация за дейността на емитента.Създаване на единна система от показатели за оценка на пазара, въвеждането на рейтинги, развитието на мрежа от издания, специализирани в конкретни сектори на икономиката като инвестиция.
характеристики на европейски модел
американския пазар - най-развитите по отношение на инфраструктурата, рентабилност, капитализация, ликвидност. РеволюцииПравната рамка е заложено след икономическата криза от 30-те години.на миналия век.Тогава тя беше ревизирана концепция за управление на парите.Ние приет закон "На централна банка" (1933), "На борсата" (1934) и други актове.Затова днес безналични ценни книжа са увити в Съединените щати.
Западните функции Европейския пазар ефективно на национално равнище, макар и по-малък от САЩ.Голямата заслуга на този мега-регулатор, регулира работата му.Всеки сектор на финансовия пазар осъществява от специален списък от функции.И в случай на недостиг на капитал има преразпределение на ресурсите.Всички тези действия се уреждат от съответните министерства (Финансиране и икономически въпроси).
тенденции в концентрацията на пазара на ценни книжа, глобалните
- актив - концентрация на капитал в професионалните участници на основните фондови борси в света.Това увеличава надеждността на сертификати и търговски организаторите.
- глобализацията - бързото нарастване на проблемите на централната банка.
- компютризация на пазара - използването на нови технологии и тяхното постоянно актуализиране, осигуряване на средства за комуникация на разположение на всеки инвеститор.
- Укрепване на регламент - задвижван от необходимостта да се защитят правата на инвеститорите, да се подобри сигурността на документите, емитентите, прозрачност на фондовите борси, на сигурността на компютърните системи за обработка на данни.
- въвеждане на Интернет технологиите.
- разпространява на нови инструменти, системи и инфраструктура.
- Секюритизация - смени пари от традиционните форми (спестовни депозити) и при Централната банка, с цел уеднаквяване на неликвидни активи и да ги интегрират в обращение.
- Сливания и придобивания водещите борси своите партньори.
Кръстен хартия VS CB приносител
известно време всички ценни книжа на Руската федерация, уредени от същите правила.С промяната в закона веднага след изчезването на сертификатите, получени самостоятелно значение.Такива документи не обвързва свойствата на нещата, но променят начина на закрепване.В резултат на това е налице необходимост да се подобри защитата на интересите на собствениците."Замяна" хартиени носители води до изчезването на класическите регистрирани сертификати.Недокументирана ценни книжа на приносител едва ли се появи.A "безналични" реда, макар и да не е забранено от закона (чл. 149 от Гражданския процесуален кодекс), но няма да е широко разпространена.Ето защо, без документи Central Bank са само емисиите.
Заключение
пазар на ценни книжа в Русия функции за финансовото развитие на икономиката.В задната са сертифицирани в безналична форма.В действителност, тази същата баница, което потвърждава участието на собственика на имота, в предприятието, фактът на прехвърляне на дълготрайни записи в системния регистър.
