Рентабилността е един от ключовите понятия в инвестиционната теория.Основният принцип на оценка на ефективността на всяка инвестиция може да се формулира по следния начин: ". Колкото по-висока е рискът, толкова по-висока доходност"Инвеститорът се стреми да максимизира доходността на портфейла от ценни книжа, която е в притежанието си, като същевременно минимизират рисковете, свързани със собствеността.Съответно, за да може да използвате това твърдение на практика, инвеститорът трябва да има ефективни инструменти на цифровата оценка на двата термина - и инвестициите на риск и доходност.И ако рискът, като категория на висококачествени, много трудно да се формализира и количествено, връщането, включително рентабилността на различни видове ценни книжа могат да бъдат оценени дори човек не разполага с много багаж експертиза.
Добив Securities по своята същност отразява процентното изменение в стойността на ценните книжа с течение на времето.Обикновено се приема в периода на фактуриране за определяне на рентабилността на една календарна година, дори ако оставащото време преди края на лечението на хартия, по-малко от една година.
теория разграничава няколко типа възвръщаемост на инвестициите.Преди широко използван такова нещо, тъй като настоящите книжа доходността.Тя се определя като отношението на сумата на всички плащания, получени от собственика за една година заради притежание на портфейл от ценни книжа към пазарна стойност на актива.Очевидно е, че този подход може да се приложи само към акциите, по които е възможно изплащането на дивидент (което е, на първо място привилегировани акции и облигации) лихвоносни, което предполага плащането на купона.Въпреки привидната простота, този подход има един недостатък: тя не взема предвид паричния поток, който се създава (или може да възникне) в резултат от прилагането на вторичния пазар или изкупуването от страна на емитента на базовия актив.Очевидно е, че, като правило, дори в дългосрочен план номиналните облигации е много по-голям от сумата на всички купонни плащания, направени от него по време на целия период на разпространението му.В допълнение, този подход не е приложим за такъв популярните финансови инструменти като облигациите с отстъпка.
Всички тези недостатъци лишени друг показател на рентабилност - доходността до падежа.Между другото, аз трябва да кажа, че тази цифра е определен в МСС 39, за да се изчисли справедливата стойност на дългови ценни книжа.Следвайки международните стандарти, същият подход пое голяма част от националните счетоводни системи на развитите страни.
Този процент е добре, защото тя взема предвид не само годишния доход за доходите от собствеността на актива, а доходността на ценните книжа, които инвеститорът получава или губи поради получената отстъпка или премия платена за придобиване на финансов актив.И, когато става въпрос за дългосрочна инвестиция, като отстъпка или премия се амортизира за остатъчния срок до падежа на ценната книга.Този подход е полезен, ако искате да се изчисли, например, доходността по държавните облигации, които в повечето случаи са дългосрочни.
При изчисляване на доходността до падежа на инвеститора трябва да определи за себе си като важен параметър, тъй като изисква нормата на възвръщаемост.Необходимата норма на възвръщаемост - размер на капитала, които, от гледна точка на инвеститора е в състояние да компенсира това всички рискове, свързани с инвестирането в такива активи.Съответно е тази цифра определя дали скоростта на връзката, се търгува на пазара на цена над или под номиналната им стойност.Например, ако изискваната норма на възвръщаемост над годишния темп на купон, разликата е инвеститорът ще се стреми да компенсира за сметка на намалението на номиналната стойност на облигациите.Обратно, ако се изисква нормата на възвръщаемост по-ниска от годишния темп на купон, инвеститорът ще бъде готов да плати на продавача или емитента на облигации на стойност над номиналната стойност на ценните книжа.
