enhver beslutning om investering indebærer nødvendigvis en vurdering af effektivitet.Det er forståeligt, da det er nødvendigt at definere de kriterier, der vil gøre det muligt at vælge de mest rentable projekter.Oftest, investorer anvender systemet med indikatorer til at vurdere den økonomiske effektivitet af anlægsinvesteringer.Næsten alle disse indikatorer er subjektive, da de afhænger af de beslutninger, der udfører beregningerne.Objektiv indikator er kun en IRR - intern rente, da det er bestemt udelukkende ved gennemførelsen af projektet, uanset investor relations.Lad os diskutere det nærmere.
Denne indikator bestemmer niveauet af rentabiliteten, som er uløseligt forbundet med et bestemt projekt, der er at "presse" en stor margen er ikke mulig.Men det vigtigste praktiske betydning ligger i det faktum, at den interne rente begrænser den maksimale pris af hovedstaden, der er involveret i projektet.For eksempel, i den interne rente på 10% tage et banklån på 15% bestemt ikke det værd, fordi vi ikke betale renter og ikke gøre en fortjeneste.
Sammenligne interne rente er muligt ikke blot at prisen på kapital, og den ønskede udbytte eller rentabiliteten af alternative projekter.Af de to projekter er den mest rentable, IRR er større.Og hvis du ønsker at modtage fra projektet 10% af den fortjeneste, kan du tage et lån på 10%, og den interne rente fastsat til 20%, så kan du roligt gå videre til implementering.
har brug for at fokusere på, hvordan den interne rente bestemmes.Essensen af beregningerne er, at behovet for at finde et billigt hastighed, hvormed nettoomkostningerne af projektet vil være lig med nul, dvs, vil summen af de tilbagediskonterede indtjening dækker de tilbagediskonterede investeringer.I praksis ved hjælp af forskellige metoder.Den nemmeste måde at bruge specialiseret software til evaluering af investerings- eller forretningsplaner.Softwareproduktet MS Excel har også en funktion, der beregner IRR baseret på cash flow.
noget mere arbejdskraftintensive metoder, der kan bruges uden pc er grafik og søge efter løsninger linenynaya interpolation.Den grafiske metode består i billedet i koordinatsystemet flyet ifølge NPV (nutidsværdi) af diskonteringsrenten.Skæringspunktet af grafen med den vandrette akse, og vil karakterisere værdien af IRR.
beregning ved lineær interpolation indebærer en konstatering af to værdier NPV - positive og negative - på forskellige diskonteringssatser.Dernæst blev en bestemmelse af niveauet for den hastighed, hvormed den NPV når nul, under forudsætning af en lineær afhængighed.
Ovenstående metode tillader bestemmelse af IRR for projektet, som beskriver Konventionel cash flow.Det særlige ved denne strøm er, at investeringer foretages i begyndelsen af projektet, og så processen med at gøre en fortjeneste.Det er klart, at ikke alle motiver kan realiseres på denne måde, nogle af dem kræver investeringer og efter overskud opstår.Som allerede bemærket, til sådanne projekter med ikke-klassisk pengestrøm IRR indikator anvendes, er vanskelig.I forbindelse med disse var at udvikle indikatorer MIA - modificeret interne rente.Dens anvendelse gør det muligt at tage hensyn til de særlige nekonventsialnyh vandløb og mest objektivt at vurdere den interne rente.
betydning beskrevet indikator er svært at overvurdere, så beregningen skal obligatorisk medtages i vurderingen af den økonomiske effektivitet af investeringerne.Afhængigt af projektets karakter skal vælges eller IRR, eller MIA.
