Was Absicherung in einfachen Worten?

In modernen wirtschaftlicher Hinsicht, Sie eine Menge von schönen, aber unverständliche Worte erfüllen.Zum Beispiel, "Hedging".Was ist das?In einfachen Worten, kann diese Frage nicht beantworten jede.Allerdings zeigt ein genauerer Blick, dass dieser Begriff im Versicherungsmarkt Transaktionen zu bestimmen, aber ein wenig seltsam.

Hedging - es ist einfach Wörter

Also lassen Sie uns umzugehen.Wort davon kam zu uns aus England (Hedge) und in die wörtliche Übersetzung bedeutet, von Zäunen und es als Verb verwendet wird, "sich selbst zu verteidigen", ist, dass, um zu versuchen, um die Wahrscheinlichkeit des Verlustes zu verringern oder sie ganz zu vermeiden.Was Absicherung in der modernen Welt?Wir können sagen, dass es sich um eine Vereinbarung zwischen Käufer und Verkäufer, die in den künftigen Bedingungen der Transaktion wird sich nicht ändern, und die Ware an einem bestimmten (festen) Preis verkauft werden.So wissen, den genauen Preis, zu dem die Ware gekauft werden, die Teilnehmer an der Transaktion sichern ihre Risiken gegen mögliche Schwankungen in den Devisenmarkt und, als Folge, Veränderungen in den Marktpreis der Ware.Die Marktteilnehmer bei Sicherungsgeschäften, dh die Versicherung ihre Risiken engagiert werden Hedger genannt.

Wie es passiert

Wenn Sie sehr klar sind immer noch nicht, können Sie versuchen, um noch mehr zu vereinfachen.Zu verstehen, welche Sicherungsmaßnahmen wird am einfachsten an einem kleinen Beispiel.Wie Sie wissen, der Preis für landwirtschaftliche Produkte in einem Land hängt davon ab, wie das Wetter, und wie gut die Ernte ist.Daher Aussaat Wahlkampfausgaben, ist es sehr schwierig, vorherzusagen, was sein wird der Preis der Produkte fallen.Wenn die Wetterbedingungen günstig sind, wird es eine Menge von Korn, und der Preis ist nicht zu hoch, aber wenn Dürre auftritt oder umgekehrt, zu häufige Regenfälle, Teil der Ernte verloren gehen kann, weshalb der Preis des Getreides wird um ein Vielfaches zu wachsen.Um sich von den Launen der Natur zu schützen, kann konstant Partner eines Schiedsvertrags ab, Befestigung in einem Preis von Marktbedingungen zum Zeitpunkt der Vertragsabschluss geführt.Auf der Grundlage dieser Transaktion wird der Landwirt verpflichtet, zu verkaufen und dem Kunden, um die Ernte zu einem Preis, im Vertrag, egal was der Preis wird auf dem Markt im Moment geschrieben wurde zu kaufen.

Hier und da kommt ein Punkt, wenn es mehr offensichtlich, dass eine solche Absicherung wird.In diesem Fall verschiedene Optionen dürften Entwicklungen:

Preis der Ernte auf dem Markt in den Vertrag teurer vorgeschrieben - in diesem Fall hat der Hersteller natürlich unglücklich, weil er könnte mehr Vorteile zu erhalten;
Marktpreis weniger als im Vertrag festgelegt - in diesem Fall, ist der Verlierer bereits ein Käufer, weil sie zusätzliche Kosten trägt;
Preis in der Vereinbarung auf der Ebene des Marktes angedeutet - in dieser Situation sind beide zufrieden.

stellt sich heraus, dass die Absicherung - ein Beispiel, wie man profitable Vermögenswerte umzusetzen, bevor sie auftreten.Allerdings ist eine solche Positionierung nicht die Wahrscheinlichkeit des Verlierens auszuschließen.

Methoden und Ziele, eine Währungsabsicherung

Auf der anderen Seite, können wir sagen, dass Hedge-Risiko - Versicherung gegen eine Vielzahl von nachteiligen Veränderungen in den Devisenmarkt, um Verluste im Zusammenhang mit Wechselkursschwankungen zu minimieren.Das ist abgesichert ist, darf nicht nur ein bestimmtes Produkt, aber die finanziellen Vermögenswerte bestehenden und geplanten Kauf.

sollte auch sagen, dass die richtige Währungsabsicherung ist nicht für die maximale zusätzliche Einnahmen zu erzielen, wie es auf den ersten Blick.Seine Hauptaufgabe ist es, die Risiken zu minimieren, während viele Unternehmen bewusst weigern zusätzliche Chance, ihr Kapital schnell zu erhöhen: der Exporteur, könnte beispielsweise auf dem Schlitten Platz zu spielen, und der Hersteller -, um den Marktwert der Waren zu erhöhen.Aber der gesunde Menschenverstand sagt uns, dass es viel besser ist, um überschüssige Gewinn verlieren, als alles zu verlieren alles.

Es gibt 3 Möglichkeiten, um ihre Devisenreserven zu halten:

Anwendungen Kontrakte (Futures) für den Kauf der Währung.In diesem Fall hat Schwankungen des Wechselkurses nicht auf Ihrem Verlust reflektieren, noch bringen Einkommen.Erwerb von Devisen wird streng nach den Bedingungen des Vertrages sein.
Hinzufügen, um die Sicherungsabkommen.Solche Produkte sind in der Regel bilaterale und bedeutet, dass, wenn Sie den Wechselkurs zum Zeitpunkt der Transaktion möglicherweise aus, ebenso wie die Leistungen zu gleichen Teilen zwischen den Parteien aufgeteilt ändern.Manchmal jedoch kommt es vor, dass die Schutzklausel gelten nur für eine Seite, dann die andere ist unbesichert, und Devisensicherungsgeschäfte wird seitige anerkannt.
Variationen mit Bankzinsen.Zum Beispiel, wenn nach 3 Monaten, Sie Währung für die Abrechnung benötigen, und zur gleichen Zeit gibt es Vorschläge, die die Rate im großen Stil zu ändern, wäre es logisch, um Geld auf dem aktuellen Wechselkurs Wechsel und legte sie auf Kaution.Höchstwahrscheinlich wird die Bank einen Prozentsatz der Beitrag Pegelschwankungen zu ermöglichen, und wenn die Prognosen nicht gerechtfertigt waren, gibt es kaum eine Chance, auch Geld.

So können wir sagen, dass die Hecke - ein Beispiel, wie Sie Ihren Kautionen werden gegen mögliche Zinsschwankungen geschützt.

Methoden und Werkzeuge

Am häufigsten werden die gleichen Methoden der Arbeit als Hedger und Spekulanten üblichen verwendet, aber nicht verwechseln diese beiden Begriffe.

Vor dem Gespräch über verschiedene Instrumente, darauf hinzuweisen, - Verständnis der Frage "Was ist ein Hedge" ist in erster Linie für den Zweck einer Operation, und nicht die Mittel, eingesetzt.So führt der Hedger eine Transaktion, um die Wahrscheinlichkeit, dass das Risiko von Wertänderungen der Ware zu reduzieren, ist der Spekulant bewußt ist ein solches Risiko, während erwartet nur ein günstiges Ergebnis zu bekommen.

wohl die größte Herausforderung ist die richtige Wahl des Sicherungsinstruments, die sich in 2 Kategorien unterteilt werden können:

OTC eingereicht Swaps und Termingeschäfte;solche Angebote sind zwischen den Parteien geschlossenen, direkt oder durch einen Spezialisten - Konzessionär;
Austausch Sicherungsgeschäfte, die Optionen und Futures sind;in diesem Fall wird der Verkauf erfolgt in speziellen Locations - Austausch, mit jedem Deal, der Schluss gezogen, das Ergebnis ist eine trilaterale;Third Party Clearing House serviert eine spezifische Börse, die der Garant für die Parteien des Vertragsverpflichtungen ist;

Beide Methoden der Absicherung sind beide Vor- und Nachteile.Wir werden mehr über sie zu sprechen.

Lizenz

Grundvoraussetzung für Rohstoffe an der Börse - die Fähigkeit, sie zu standardisieren.Diese können von Lebensmitteln sein: Zucker, Fleisch, Kakao, Müsli, usw. G., Industrieelektronik und - Gas, Edelmetalle, Öl und andere..

Hauptvorteile der Aktienhandel sind:

maximale Verfügbarkeit - in diesem Zeitalter der fortgeschrittenen Technologie-Handel an der Börse kann von praktisch jedem Winkel des Planeten durchgeführt werden;
signifikante Liquiditäts - öffnen und schließen Handelspositionen jederzeit nach eigenem Ermessen;
Zuverlässigkeit - es bietet eine Präsenz in den Interessen der einzelnen Transaktionsaustausch Clearingstelle, die als Bürge fungiert;
sehr niedrigen Kosten der Transaktion.

natürlich nicht ohne seine Mängel - wahrscheinlich die grundlegendste können in Bezug auf Handel ziemlich restriktiv bezeichnet werden: Art des Erzeugnisses, seiner Menge, Lieferzeit und so weiter - alles unter Kontrolle.

OTC

Solche Anforderungen sind fast ganz fehlen, wenn Sie auf eigene Faust oder mit Unterstützung der Fachhändler handeln.OTC-Geschäfte wie möglich berücksichtigen die Wünsche des Kunden, wie Sie die Menge der Charge und das Datum der Lieferung zu kontrollieren - vielleicht ist dies der größte, aber praktisch der einzige Pluspunkt.

Nun die Nachteile.Sie sind, wie Sie wissen, viel mehr:

Schwierigkeiten bei der Auswahl eines Unternehmens - dieses Problem ist jetzt Sie mit auf ihre eigenen zu tun haben;
hohes Risiko des Scheiterns von einer der Parteien auf, ihre Verpflichtungen - Garantien in Form von Exchange-Verwaltung in diesem Fall gibt es keine;
geringe Liquidität - bei Annullierung der Transaktion, bevor Sie anständige Finanzkosten zu erhalten;
erhebliche Gemeinkosten;
langer Dauer - einige Methoden der Absicherung kann Zeiträume von mehreren Jahren zu decken, da die Variation Margin-Anforderungen gelten hier nicht.

nicht zu verwechseln mit der Wahl der Sicherungsinstrument zu sein, ist es notwendig, eine vollständige Analyse der wahrscheinlichsten Aussichten und Besonderheiten einer bestimmten Methode durchzuführen.Es sollte auf jeden Fall berücksichtigen die wirtschaftlichen Merkmale der Branche und Interessenten sowie viele andere Faktoren.Werfen wir nun einen genaueren Blick auf die beliebtesten Sicherungsinstrumente.

Vorwärts

Dieser Begriff bezeichnet die Transaktion, die eine feste Laufzeit, in der die Parteien einigen sich auf die Lieferung von bestimmten Waren (finanziellen Vermögenswert) zu einem bestimmten festgelegten Zeitpunkt in der Zukunft hat, mit dem Preis der Waren zum Zeitpunkt der Transaktion festgelegt.Was bedeutet das in der Praxis?

Zum Beispiel plant das Unternehmen, einige der Bank für Dollar Euromarkt zu kaufen, aber nicht am Tag der Unterzeichnung des Vertrages, und, sagen wir, 2 Monate.Dieses Recht ist festgelegt, dass Rate 1,2 $ pro Euro.10 Cent auf den Dollar, die der Wert des Auftrags, wie eine Million, sparen $ 100.000 - Wenn nach zwei Monaten der Dollar gegenüber dem Euro wird 1.3 sein, wird das Unternehmen spürbare Einsparungen zu erhalten.Wenn während dieser Zeit Rate sinkt auf 1.1, wird die gleiche Menge der Verluste gehen das Unternehmen, um den Vorgang abzubrechen und das Geschäft ist nicht mehr möglich, da die Termingeschäft ist eine Verpflichtung.

Darüber hinaus gibt es ein paar unangenehme Momente:

da eine solche Vereinbarung stellt keine Clearingaustausch, eine Partei kann einfach aufgeben, seine Ausführung beim Auftreten widrigen Bedingungen dafür;
einen Vertrag auf der Grundlage gegenseitigen Vertrauens, die den Bereich der potentiellen Partnern deutlich verengt;
, wenn ein Termingeschäft ist die Beteiligung eines bestimmten Broker (Händler), wachsen die Kosten deutlich, Gemeinkosten und Provisionen.

Futures

Dieser Deal bedeutet, dass der Investor verpflichtet sich etwas Zeit, um zu kaufen (verkaufen) bezeichnet die Menge der Waren oder Finanzanlagen - Aktien und andere Wertpapiere - auf den Grundpreis festgelegt.Einfach gesagt - es ist ein Vertrag für die künftige Lieferung, aber der Terminbörse ist ein Produkt, was bedeutet, dass seine Einstellungen sind standardisiert.

Hedging Futures-Preis friert zukünftige Lieferung eines Vermögenswertes (Waren), während, wenn der Spot-Preis (Preis für den Verkauf von Waren in der realen Markt, mit echtem Geld, und sofern die sofortige Lieferung) Tropfen, der Gewinnausfall durch Gewinne aus dem Verkauf von Terminkontrakten gegenüber.Auf der anderen Seite, gibt es keinen Weg, um die Erhöhung der Spot-Preis verwenden, wird der zusätzliche Gewinn in diesem Fall Verluste aus dem Verkauf von Futures neutralisiert werden.

Ein weiterer Nachteil der Futures Hedging wird ein Bedürfnis nach Variation Margin, die offen tige Positionen in Ordnung unterstützt, so zu sprechen, ist eine Art von Sicherheiten.Im Fall von dem schnellen Wachstum der Spot-Preis, müssen Sie möglicherweise zusätzliche Kapitalspritzen.

In gewissem Sinne Sicherungstermin ist sehr ähnlich zu der üblichen Betrachtung, aber es gibt einen Unterschied, und sehr wesentlich.

Hedger mit Termingeschäften, Absicherung der Operationen durch den Markt der (realen) Waren durchgeführt.Für die Spekulanten Terminkontrakt - das ist nur eine Möglichkeit, Einkommen zu generieren.Hier ist das Spiel auf dem Preisunterschied und nicht auf den Kauf und Verkauf eines Vermögenswertes aufgrund der realen Produkt nicht in der Natur vorkommen.Daher Verluste oder Gewinne auf dem Futures-Markt Spekulanten ist nichts anderes als das endgültige Ergebnis des operativen Geschäfts.

Versicherungsoptionen

Eines der beliebtesten Instrumente der Einfluss auf die Risikokomponente der Verträge ist es, Optionen abzusichern, reden wir mehr über sie:

Option Typ legen:

Halter amerikanischen Optionstyp Put hat das volle Recht (aber nichtverpflichtet) zu jeder Zeit, um einen Terminkontrakt zu einem Festpreis der Option zu implementieren;
Erwerb einer Call-Option der Verkäufer der Ware Asset fixiert den Mindestverkaufspreis, während behält sich das Recht, um günstige Veränderungen der Preise für sie zu nehmen;
Fallen Futures-Preise unter den Kosten für die Optionsausübung, verkauft sie (übernimmt) der Eigentümer, wodurch der Verlust für die tatsächliche Markt Aufrechnung;
mit steigenden Preisen, so kann er sich weigern, die Option auszuüben und verkaufen die Waren zu den besten Wert für sich.

Der Hauptunterschied von der Future-Kontrakt ist die Tatsache, dass die Kaufoption für eine Prämie, die im Falle der Nichterfüllung verbrannt wird.So können die Put-Optionen mit dem traditionellen Versicherungs uns vertraut verglichen werden - im schlimmsten Fall (das versicherte Ereignis) den Halter einer Option wird ein Aufgeld, und unter normalen Bedingungen, verschwindet er.

Optionsart Call:

Inhaber dieser Option ist berechtigt (aber nicht verpflichtet), um jedem vorübergehenden Kauf eines Futures-Kontrakts zu einem festgelegten Ausübungspreis, das heißt, wenn der Futures-Preis über eine feste, Option ausgeübt werden kann;
für den Verkäufer ist das Gegenteil - eine Prämie aus dem Verkauf einer Option erhalten haben, ist er verpflichtet, auf erstes Anfordern Käufer-Futures-Kontrakt zum Ausübungspreis zu verkaufen.

In diesem Fall gibt es eine Sicherheitsleistung, ähnlich wie bei Termingeschäften (Verkauf von Futures) verwendet.Ein Merkmal der Art der Call-Option ist, dass es für den Rückgang der Wert der marktfähigen in Höhe der Prämie, die der Verkäufer erhalten von nicht mehr als kompensiert.

Typen und Absicherungsstrategien

Wenn es um diese Art von Versicherungsrisiken zu verstehen, daß, wie in jedem Geschäft gibt es zumindest zwei Seiten, und die Art der Absicherung können unterteilt werden:

Hedge Investoren (Käufer);
Hedge-Anbieter (Verkäufer).

zunächst notwendig, um das Risiko des Anlegers mit dem wahrscheinlichen Anstieg der Kosten der geplanten Kauf zu reduzieren.In diesem Fall sind die besten Optionen zur Absicherung von Preisschwankungen werden sein:

Verkaufsoption setzen;
Kauf eines Futures-Kontrakts oder einer Option Anruf.

Im zweiten Fall ist die Situation diametral gegenüber - der Verkäufer ist notwendig, um sich von fallenden Marktpreisen für die Waren zu schützen.Dementsprechend gibt es Möglichkeiten, um die umgekehrte Absicherung:

Verkauf von Futures;
Kaufoption setzen;
Verkauf einer Option Anruf.

Unter der Strategie sollte eine bestimmte Menge von spezifischen Werkzeugen zu verstehen und sie richtig, um das gewünschte Ergebnis zu erzielen.In der Regel werden alle Sicherungsstrategie auf der Grundlage der Tatsache, dass die Futures und Waren-Spot-Preis geändert nahezu parallel.Dies macht es möglich, die Futures-Markt Verluste aus dem Verkauf der realen Waren zu entschädigen.

Differenz zwischen dem von der Gegenpartei zu dem tatsächlichen Produkt und den Preis eines Futures-Kontrakts ermittelte Preis gilt als "Grundlage" akzeptiert.Seine eigentliche Wert wird durch solche Parameter wie den Unterschied in der Qualität der Waren ermittelt wird, das Niveau der Realzinsen, die Kosten und die Bedingungen für die Lagerung der Waren.Wenn Speicher ist mit zusätzlichen Kosten verbunden, ist die Basis positiv (Öl, Gas, NE-Metalle) und in Fällen, in denen das Eigentum an der Ware bis zur Übergabe an den Käufer bringt zusätzliche Einnahmen (zB Edelmetalle) negativ sein wird.Es versteht sich, dass es keinen Wert seiner ständigen und oft nimmt ab, wenn die Laufzeit des Futures-Kontraktes.Allerdings, wenn die realen Waren entstehen plötzlich erhöht (spekulativen) Nachfrage, der Markt in einen solchen Zustand zu gehen, wenn der reale Preis wird viel mehr Futures sein.

So wird in der Praxis auch die beste Strategie funktioniert nicht immer - es gibt reale Risiken, die mit abrupten Änderungen in der "Basis", die fast unmöglich, mit Hilfe von Absicherungs neutralisieren verbunden.