desarrollo de negocios exitoso a menudo requiere las habilidades de un emprendedor para atraer inversiones.Para ello se puede, utilizando una variedad de herramientas.Pero en muchos casos, la decisión de los inversores sobre si invertir o no en un negocio particular, se basará en un análisis independiente, la evaluación de las perspectivas de un proyecto específico.¿Qué criterios se puede participar?
simplicidad y complejidad
Evaluación de proyectos de inversión, ya que muchos expertos creen que, por un lado, conectado con el análisis multifactorial de ideas de negocios.Al mismo tiempo, se puede tomar en cuenta no sólo las propiedades del concepto, sino también a factores externos - condiciones de mercado, los procesos políticos y así sucesivamente D. El atractivo del proyecto de inversión se puede analizar desde el punto de vista del empresario individual, el nivel de preparación del plan financiero..Por otra parte, la esencia de los estudios pertinentes se limita generalmente a contestar una serie de preguntas simples: si el proyecto es rentable, cómo y cuándo esperar los ingresos?Criterios universales
que permitan definir con claridad cuáles son los factores de análisis es más claramente afectan a la rentabilidad futura de la iniciativa empresarial, incluso entre inversores profesionales aún no se inventan.Sin embargo, las herramientas con las que se pueden hacer una evaluación cualitativa y análisis de proyectos de inversión en una amplia gama de soluciones específicas, que está disponible.¿Cuáles son los criterios por los que los inversionistas evalúan los prospectos de ideas de negocios modernos?
criterios clave
En primer lugar, los indicadores que reflejan la eficiencia económica de las inversiones.La "fórmula", aplicable en la evaluación de las cifras concretas en este criterio, hay dos "variables" básicas - las inversiones reales y el beneficio anual (a veces se expresa en la rentabilidad, es decir, un porcentaje).En algunos casos, los criterios para la evaluación de proyectos de inversión en esta "fórmula" se complementan con aspectos como el periodo de recuperación.Es decir, si usted habla, por ejemplo, en el primer año de actividad, el inversor puede querer saber cuántos meses, el proyecto se dará a conocer en por lo menos un "cero".En general podemos decir que el método de evaluación de proyectos de inversión ligada al factor tiempo.Analizamos un conjunto de los más importantes desde el punto de vista económico, los criterios relativos a ese período en particular.
Si tenemos en cuenta los criterios para la evaluación de proyectos de inversión, que están en relación con el tiempo, con más detalle, puede seleccionarlos en la lista siguiente:
- valor presente neto;
- y modificó la tasa interna de retorno;
- tasa media y el índice de rentabilidad.
¿Cuáles son las ventajas de estos criterios?En casi todos los casos, el inversionista recibe un indicador digital de aerodinámica que puede permitir sranivat varios proyectos potenciales.
modelo de negocio óptimo
Calcular "variables" en relación con la "fórmula" que hemos dado anteriormente, o similar, el inversor intentará analizar, en primer lugar, el propietario propuesta del modelo de negocio.Eso es para estudiarlo la presencia de soluciones que son capaces de proporcionar el necesario flujo de ingresos en el período de tiempo que se adapte a los inversores y otras partes interesadas.Principios para la evaluación de proyectos de inversión, con base en las características del modelo de negocio, basado en el uso de métodos especiales para el cálculo de los indicadores clave de rendimiento.Considere ellos.
Cálculo de
En la práctica, el cálculo de los indicadores se llevan a cabo generalmente usando métodos de descuento.Es decir, el tamaño de la media se toma del capital o, si más apropiado en términos del modelo de negocio, el rendimiento promedio del mercado en proyectos similares.No se descuentan en base a la tasa bancaria.Es decir, la comparación de la rentabilidad del proyecto se lleva a cabo como una opción con el rendimiento al colocar la misma cantidad de dinero en un depósito bancario.Por lo general, estos indicadores para evaluar la eficacia de los proyectos de inversión también tener en cuenta la inflación o al lado de sus procesos, lo que refleja la depreciación del activo fundamental para el inversor.
Pasamos ahora de la teoría a la práctica.Considere cómo la evaluación de proyectos de inversión llevada a cabo en el ejemplo de algunos de los criterios indicados por encima de nosotros.Vamos a empezar con el periodo de recuperación.Este es uno de los indicadores clave, que llevaron a cabo una estimación de proyectos de inversión.Si, por ejemplo, dos iniciativas empresariales otros criterios de comparación son los mismos, la preferencia se da generalmente a donde el apego vendrá "cero".Análisis
del periodo de recuperación
Este criterio - que es el intervalo de tiempo entre el momento de poner en marcha un proyecto empresarial (tramo de inversiones o inversor financiero) y la fijación de los acontecimientos, cuando el beneficio neto acumulado total será igual al volumen total de las inversiones.Algunos expertos añaden otra condición - la tendencia en los negocios de rendimiento, "cero", que debe ser sostenible.Es decir, si algunos de los meses después del inicio del negocio retenido los ingresos se igualan la inversión, y después de un rato de nuevo los costos superaron los ingresos, el periodo de recuperación no es fijo.Sin embargo, hay analistas, sin tener en cuenta el criterio o considerarlo como parte de fórmulas complejas con una gran cantidad de condiciones.
En algunos casos, los inversores tienden a tomar una decisión positiva sobre la base del análisis del periodo de recuperación?Los expertos identifican dos casos principales.En primer lugar, si, en correlación con el período de los ingresos iguales o comparables con una tasa de descuento mínimo sobre una base anualizada, estará disponible en menos de 12 meses.Es decir, en términos relativos, si dentro de los 10 meses del proyecto el inversor recibirá un margen de 15%, igual al 15% anual en el banco, él prefiere invertir en un proyecto, se abre el depósito a los 2 meses que quedan en la liberación del capital invertir más kudaa.En segundo lugar, la decisión de invertir en el negocio, se puede aceptar, si el inversionista encuentra periodo de recuperación aceptable, siempre que la evaluación del riesgo del proyecto de inversión no identificó los factores que pueden afectar a la disminución de la rentabilidad.Estos casos principalmente característicos de las economías con una inflación baja y baja volatilidad del tipo de cambio (y, por lo tanto, con un pequeño porcentaje de los depósitos bancarios) - a continuación, los inversores están más dispuestos a considerar invertir en un negocio real, prestar más atención no sólo la rentabilidad, pero también riesgos.
Sin embargo, la evaluación de proyectos de inversión sobre la base única del periodo de recuperación es insuficiente.Sobre todo porque en este caso no se tiene en cuenta el beneficio que se puede obtener después de los ingresos exceden los costos.En términos relativos, puede ocurrir que el inversor recibirá el 15% y el capital retirada, se pierda la oportunidad en los próximos años para ganar un 30% adicional.
neto valor presente
Como dijimos anteriormente, la evaluación del desempeño de los proyectos de inversión incluyen criterios como el valor actual neto.Representa la diferencia entre el valor de los ingresos previstos y el tamaño de la inversión original en el negocio.Es decir, que refleja el grado en que puede aumentar el capital total de la empresa.El inversionista preferirá proyectar que el valor actual neto en el mismo nivel de riesgo, y en el mismo intervalo de tiempo se esperaba anteriormente.Al mismo tiempo de amortización no podrá ser tenido en cuenta en absoluto (aunque no es frecuente).
TIR
anterior evaluación del desempeño de los proyectos de inversión a menudo se complementa con criterios tales como la tasa interna de retorno.La principal ventaja de esta herramienta es que el beneficio del inversor puede calcularse sin tener en cuenta la tasa de descuento.¿Cómo es esto posible?El hecho de que se supone que la forma interna de rendimiento para que coincida con la de la tasa de descuento, pero la magnitud de los ingresos previstos para que coincida con el tamaño de su inversión.En términos relativos, el mayor inversor, invertir en el proyecto de 100 mil. Rublos pueden estar seguros de que, al menos, la misma cantidad que recibirá después de un período determinado de tiempo, así como "premium", la organización de que sobre la base de la tasa de descuento.Tasa modificada
Evaluación del atractivo de inversión del proyecto también se puede complementar con criterios tales como la tasa interna de retorno modificada.Se puede utilizar si, por ejemplo, el valor actual neto es negativo (menos de la tasa de descuento), mientras que otros indicadores son positivos.Por ejemplo, la tasa interna de rentabilidad de costumbre.Es decir, en términos relativos, un inversionista de haber invertido 100 mil. Rublos un período específico de tiempo, los devuelve a una prima del 15% después de 10 meses de actividad, pero después de 24 meses la rentabilidad global de la empresa es del 1-2%.En este caso, hay una necesidad de ajustar la tasa interna de retorno, con base en los períodos en que los ingresos son insuficientes para satisfacer el criterio relativo a la tasa de descuento, hasta una pérdida neta de fijación.El inversionista tanto, es importante saber: tal vez es mejor invertir 100.000 rublos en condiciones de devolución, con intereses en 10 meses y 15.000 bajo fianza Que la financiación directa en circulación durante 24 meses y ganar sólo 1-2 Cerdocyon Rublos....Índice Rentabilidad
Evaluación económica de proyectos de inversión, por regla general, la intención de incluir en el análisis de este criterio, el índice de rentabilidad.Esta opción le permite determinar cuánto recibirá, en promedio, todos los inversores (o sólo si la totalidad del capital de la empresa que) llegó después de un período de tiempo determinado, en función del volumen inicial de fondos dirigidos.
cualitativa criterios
hemos considerado, criterios cuantitativos racionales, que se pueden producir evaluación financiera del proyecto de inversión.Sin embargo, hay también parámetros cualitativos.Son muy difíciles de cuantificar (aunque en algunos aspectos, por supuesto, es posible).Pero a menudo son menos importantes que la "fórmula" que tiene en cuenta los parámetros estudiados anteriormente.¿En qué criterios podemos hablar?Los expertos identifican el siguiente conjunto de ellos.
En primer lugar, proyecto empresarial estudiado debe ser equilibrada para tener en cuenta las condiciones objetivas del mercado, cumplir con los objetivos establecidos.En segundo lugar, las intenciones y expectativas de los empresarios deberían ser suficientes recursos disponibles - el personal, las fuentes de financiación de activos fijos.En tercer lugar, que se celebrará en el grado adecuado de evaluación cualitativa del riesgo del proyecto de inversión.En cuarto lugar, la empresa debe calcular el posible impacto de la aplicación de initsativy negocio en áreas no económicas - la sociedad, de la política a nivel de la región o el municipio, el medio ambiente, analizar el impacto de la marca.
Factores de rentabilidad
De hecho, en los que se los números se sustituyen en la "fórmula" para la determinación de criterios racionales, sobre la base de los cuales se puede evaluar el atractivo de inversión del proyecto?Las fuentes de datos pueden ser mucho.Vamos a tratar de determinar lo que puede ser su naturaleza.Los expertos identifican dos grandes grupos de factores que influyen en las "variables" a "fórmula" para el rendimiento de sonido - los que afectan a la cantidad de beneficios, y las que afectan a los costes.Sin embargo, esta clasificación es una variable en la parte de uno y el mismo factor puede contribuir tanto al crecimiento de los ingresos de una empresa y, al mismo tiempo complica el negocio a otro.Un simple ejemplo - el rublo.Su crecimiento es muy favorable para los exportadores - sus ingresos en la moneda nacional de Rusia es cada vez mayor.A su vez, los importadores tienen que pagar mucho.Además de comercio de divisas, ¿qué otros factores pueden dar un ejemplo?
Esto puede ser un aumento o disminución en la capacidad de un determinado segmento del mercado, y como resultado, las ventas aumentará o disminuirá.Por regla general, esto se debe a la aparición de nuevos actores en la industria, fusiones, quiebras, etc. E., en algunos casos -. De política estatal.Otro factor - el aumento de los costos de la empresa, como consecuencia de la inflación, los cambios en los proveedores de estabilidad del mercado y contratistas.También en el ejemplo es el impacto de los procesos tecnológicos - la introducción de varias herramientas en la producción de las ventas o pueden afectar de manera significativa el crecimiento global de ingresos en el negocio.Generalmente, los nuevos equipos consiste en reducir el ciclo de proceso.Como resultado - que las mercancías lleguen al mercado más rápido.La estimación del costo del proyecto de inversión con una mejor base industrial puede ser más alta que la que implica el uso, aunque sea fiable, pero más conservador en términos de la dinámica de la liberación de los equipos de los bienes.
criterios adicionales
También hay evaluación del desempeño de los proyectos de inversión, que no son tanto la naturaleza económica, muchos se basan, en mayor medida, de los principios de contabilidad.Que se está estudiando la eficacia con que la empresa se ajusta para tener en cuenta la mayor regularidad evalúa y re-análisis del valor de los activos fijos, el grado en que el flujo de trabajo efectivo se ajusta internamente como con organizaciones asociadas, las estructuras del Estado.
también posible la evaluación económica de proyectos de inversión a nivel macro.Es decir, el análisis es una combinación de factores, que pueden afectar a las perspectivas de la empresa, en base a las condiciones del mercado nacional o mundial.En algunos casos, se tuvieron en cuenta las peculiaridades de la legislación.Esto es, si, por ejemplo, a nivel de las fuentes del derecho a nivel federal son posibles de ajuste parcial en términos de la legislación aduanera (por ejemplo, la prohibición de la importación de algunos productos del extranjero), el inversionista podrá encontrarlo inversiones inadecuadas en un negocio, a pesar de lael hecho de que los márgenes estimados y la rentabilidad son muy prometedores.
puede llevarse a cabo no sólo la evaluación financiera de proyectos de inversión, sino también, por ejemplo, el análisis del empresario individual a nivel de la psicología, sus conexiones, recomendaciones de otros agentes del mercado.La variante, cuando un inversionista decide sobre la base de una relación personal con la persona que se considera como un candidato de socios de negocios.
También es posible, cuando las perspectivas de las inversiones serán evaluados sobre la base de las recomendaciones de otros participantes del mercado, las clasificaciones de la industria, la presencia periódica de la marca y de la empresa los ejecutivos de los medios de comunicación.Si se trata de una inversión seria - el inversionista por lo general implica un enfoque integrado en la evaluación del proyecto de inversión.
