expansión de las relaciones espacio económico contribuye a la aparición de riesgos que son inherentes a este negocio en un país extranjero.Los inversores interesados en la colocación óptima de los fondos en un mercado desconocido pueden enfrentarse a un régimen inestable política, la corrupción, los impagos y otros eventos adversos.Todos estos factores se relacionan con el riesgo país.Riesgo
Determinación
País - esta es la amenaza de la pérdida financiera en las operaciones que, de una manera u otra, vinculada a las actividades internacionales.Está determinada por las condiciones de desarrollo del país y el grado de su impacto en los clientes, proveedores.Por ejemplo, la imposición de restricciones a las transacciones en moneda extranjera puede causar un retraso en el cumplimiento de las obligaciones.Esta amenaza es particularmente cierto para los países donde históricamente mantuvieron la convertibilidad de la moneda nacional.Jerarquía
País riesgo consta de dos componentes: la capacidad y voluntad de pago.Con las primeras pérdidas comerciales están relacionados, y el segundo - el régimen político en el país.Los costos financieros pueden ser tanto a nivel estatal (riesgo de insolvencia) ya nivel de empresa.En la segunda, se entiende que la aplicación de la política económica, el Estado puede limitar la transferencia de capital.Los riesgos políticos de los países incluyen la probabilidad de pérdidas debido al impacto de los factores externos adversos en la región de la inversión.
Ensayos
Para reducir las pérdidas financieras, el uso de diferentes métodos de evaluación de la situación en el país.El análisis se realizó inmediatamente antes de invertir.Si el riesgo es alto, entonces un proyecto retrasado o añadido al coste de "premium".Pero los métodos utilizados anteriormente para evaluar el riesgo país tenía un gran inconveniente: que iluminaron la información.Ahora el método más popular es el de Delphi.Su esencia radica en el hecho de que los analistas inicialmente el desarrollo de un sistema de indicadores y, a continuación, dibuje los expertos que determinan el peso de cada factor a un país en particular.La desventaja de este método es una evaluación subjetiva.Analiza
métodos modernos
riesgo país en el método de puntuación West.Se trata de una comparación cuantitativa de las principales características de los diferentes países y la eliminación del índice integral resultante, que tiene en cuenta todos los criterios y clasifica a los estados de su atractivo de inversión.En esta técnica el índice construido por el alemán BERI.Se utiliza para evaluar el clima de inversión en 45 países sobre la base de 15 criterios con diferente peso específico.Cada indicador se le asigna una calificación de 0 a 4. A mayor puntuación, mayor es el potencial de ganancias de los inversores.Revista
Fortuna y The Economist están analizando el riesgo país de Europa central y oriental en el marco del procedimiento simplificado, en el que se hace hincapié en las perspectivas de las reformas de mercado.La importancia de los resultados determinados por el hecho de que la inversión de capital efectiva depende de la intensidad de las reformas en los países.Inversores
cartera también están utilizando calificaciones especiales de crédito sobre la base de que el objeto seleccionado es óptimo para la inversión.Sobre la base del método desarrollado por la revista Europa, dos veces al año, evalúa la fiabilidad del mundo.
Factores
Crear un clima favorable para la inversión es una condición esencial para el crecimiento económico.Entrada activa del capital (por ejemplo, Rusia) a evitar factores tales como:
- falta de un marco jurídico estable.
- aumento de las tensiones sociales por el deterioro constante de las condiciones materiales de la población.
- sentimiento separatista, que tienen lugar en algunas regiones de Rusia.Corrupción
- en ciertas esferas.
- deficiente infraestructura - sobre todo el transporte, las comunicaciones, telecomunicaciones, servicios del hotel.Tipos
País y los riesgos de interés incluyen amenazas como:
1. La negativa a reconocer la deuda o su futuro mantenimiento.
2. renegociación: el prestamista recibirá menos dinero, porque el prestatario ha logrado un recorte de tasas.Si el contrato se compensó inicialmente por refinanciación de deuda sanciones, las consecuencias para el inversor son los mismos que en el caso de falta de pago.
3. En el caso de la reprogramación de la deuda son dos posibles escenarios:
- cantidad de los pagos de capital se reduce, parte de la deuda cancelada;
- si el prestatario está buscando un retraso en los pagos, la tasa no va a cambiar.
4. La suspensión de los pagos por razones técnicas de carácter temporal.El acreedor debe tener ninguna duda de que el prestatario cumpla con sus obligaciones.La tasa de interés en este caso es lo mismo.
restricciones 5. Moneda, cuando el país carece de moneda extranjera, imponen límites a las transferencias de fondos al exterior.A nivel estatal, esta amenaza se transforma en un riesgo de fracaso del servicio de la deuda.Ranking
prima de riesgo
país está determinada por el rendimiento de los bonos del gobierno de un país y otra deuda con el mismo período de validez.En cuanto a Rusia, la fuerte caída observada en 1998.Entonces, el riesgo aumenta más rápido que la prima por ello.Es decir, los inversores están no sólo carece de información fiable, pero los mercados se centraron en las agencias de calificación a nivel mundial, que se perdió los cambios en los factores económicos y políticos.La primera crisis se produjo pocos días antes del default en 1998 e inmediatamente después.Nivel de riesgo país
afecta fuertemente a los bancos, cuyas actividades están directamente relacionadas con las relaciones económicas con el exterior.En tal amenaza afectada por varios factores.Todo lo que tienen que tener en cuenta a la hora de analizar la situación en una región particular.Investor Service
Riesgo País Rusia
agencia Moody bajó la calificación de la Federación de Rusia a la especulativa.Si el Standard & amp;Poor y Fitch para evaluar la preparación para pagar las deudas, el SIG permite la plenitud de los pagos en caso de incumplimiento.Los expertos creen que la evaluación negativa terrestre debido a razones políticas.Según las previsiones de la agencia, la salida de capitales en el presente año será de 272 millones de dólares, el PIB se reducirá en un 8,5%, mientras que la inflación se acelerará a 15%.Pero el Ministerio de Hacienda sostuvo que Rusia había sobrevivido al choque más fuerte - una disminución del 50 por ciento en los precios del petróleo.Y debido a que las agencias de riesgo país enormemente exagerada.La acumulación de reservas internacionales, que son superiores a la deuda nacional.También hay un superávit en cuenta corriente.Estos agencia de beneficios no consideró.Pero los puntos se establecieron con base en el hecho de que Rusia puede obtener nuevas sanciones a causa del desarrollo impredecible de los acontecimientos en Ucrania.
Consecuencias de evaluación
del riesgo país, por un lado, adecuados.El mercado de capitales extranjeros en Rusia en realidad cerrada.La rebaja afecta el costo de los préstamos para el país.Esto es casi indoloro.Pero los expertos temen que una agencia de calificación global de este tipo obligaría a los fondos para restablecer sus inversiones en Rusia.E incluso después de la estabilización de la situación es poco probable que vuelva rápidamente a la capital para el país.La segunda amenaza es que los prestamistas solicitar la amortización anticipada de los eurobonos.La rebaja se explica por el mercado en forma de corto plazo y de bajo salto en el dólar a una marca de 64 rublos.
El sector bancario también sufrió
rebaja llevado al deterioro de la atracción de inversión de Moscú, San Petersburgo y 13 regiones.Evaluación Soberano de la capital y la región de Leningrado estaba en el nivel de "Ba1".Esto es más alto que en Bashkortostán, Tatarstán, Samara, Nizhny Novgorod, Belgorod y otras regiones.El pronóstico para estas regiones sigue siendo negativa.Además, el riesgo país se refleja en las entidades de crédito de Rusia.Calificaciones de depósitos a largo plazo de Sberbank y VTB en rublos se redujo a "Baa3" y "Ba1", y en moneda extranjera - a "Ba1" y "Ba2" con cambios de perspectivas negativas.La misma situación se observa en el "Alfa-Bank", "Gazprombank" y "Rosselkhozbank".
Conclusión
País riesgo está formada sobre la base de un gran número de factores internos y externos que afectan a la capacidad de atracción de inversiones del Estado.Estas amenazas son más típicos de las regiones en las que hay restricciones a la convertibilidad de la moneda.En estos países, siempre existe el intercambio, la transferencia y el riesgo de fracaso total de la deuda.Por lo tanto, antes de invertir los recursos necesarios para llevar a cabo un análisis exhaustivo de los factores externos e internos.Las agencias internacionales de calificación publican anualmente su evaluación del atractivo de inversión del país.
