finantsturu sisaldab mitmeid sektoreid.Üks neist - börsil.Väärtpaberiturg - sissetulekuallikas ja raha ümberjagamine.Investorid ostavad aktsiaid paljulubav ettevõtted ja pangad, oma kasvu kiirendamiseks.Siin ringluses dokumentaalfilm ja uncertificated väärtpabereid.On eripära nende tegevust arutatakse artiklis.
määramine
väärtpaberituru - kogum majandussuhted teemal ja ringlust Keskpank.Seda nimetatakse ka börsil.Peamine eesmärk turg - tagada rahaliste majanduse arengut.Seda saab teha abiga pangalaenu ja väärtpaberite kaudu.Teisel juhul, raha on investoritele:
- arendamisele ettevõtted, mis tulu lühiajaliselt;
- paljulubavaid sektorites, mis pikemas perspektiivis võib sakkumulirovat kasumi ja kapitalisatsiooni.
panna esmane turg Keskpanga ajal probleem.Just siin, et rahalised ressursid.Emitentide, investorite, kindlustusandjad, FFMS - osalejad selles sektoris.Järelturul edasimüügi toimub keskpanga suunas kapitali paljulubav tööstusharudes.Seal on moodustatud turul varade määra.
toimib RZB
- ümberjagamine kapitali vahel sfäärides majanduses.
- Kindlustus finantsriskide läbi valikute ja muud derivaadid.
- kogunemine vaba raha.
- majandusse investeerimine.
- kapitaliringlust kasumlik tööstus.
- "ülekuumenemise investeeringuid."Väärtpaberite väärtus muutub.Pärast ülemäärane nõudlus on kapitaliseeritus varahindade naaseb turul.
- Teabe tasemel turu arengut.
väljastamine Bank of
See on kõige levinum aktsiad turult.Selline CB määrata vara omaniku õigusi, mille loovutamine ja tingimusteta rakendamine vastavalt seadusele;on tingitud vabastamist;on võrdne ulatus õigused olenemata ostmise ajal.
väljastamisega CB on:
- osakaal - talletatud õige omaniku dividendidele, organisatsiooni juhtimist, osa vara pärast likvideerimise korraldamine;
- võlakiri - kinnitab omaniku õigust saada emitendi nimiväärtusest väärtpaberite või muu vara kindlaksmääratud tähtaja jooksul;
- võimalus - sätestab omaniku õigust osta / müüa kindlaksmääratud aja jooksul teatud arv aktsiaid kindlaksmääratud hinnaga.
väljastamine CB saadaval kahel kujul, on:
- tõendi, omanik;
- uncertificated vormis aktsiatesse - annab millega omanike registris.
ajalugu
määratluse "registreeritud väärtpaberite" pärineb Ameerika õigus.80ndatel eelmise sajandi kasutada kaubeldavad börsil sertifikaadid omandiõigust ja erineva õigusliku režiimi reguleerimist.In Art.UCC 8-102 USA määratletud mõiste väärtpaberite raamatupidamise sissekande vormis: see on osa osaleda emitendi varad, mis ei ole esindatud mõne teise dokumendiga, ja selle edastamise salvestatakse eriline raamat.
esimene "mittemateriaalse" sertifikaat Prantsusmaa.Riigi õigusaktide 1984 tsementeeritud seda võimalust seoses aktsiatesse ja võlakirjadesse.Saksamaal eriseaduse oli õigus välja anda "globaalse tunnistused."
väärtpaberituru Venemaal
Mis areng infotehnoloogia moodustavad kinnitus omandiõiguse dokumentaalfilm muudeti e.Need sertifikaadid on edaspidi väärtpaberid, kuid need on reguleeritud õigusega omandi.See trend peegeldab selgelt liikuvust väärtpaberistamise finantssuhted.Käive "dematerialnyh" CB paigaldatud Art.142-149 tsiviilseadustiku.Emitent saanud litsentsi, saab tuvastada õige abiga infotehnoloogia.Ja korra nende tehingute seadusega reguleeritud.
registreeritud väärtpaberite - on elektroonilisi dokumente.Seadus määratleb korra kinnitamine ja kinnituse tehingute neile.Vastutus ohutuse andmed peavad olema isik, kes uuendab registri.Samuti kujutab endast "väljaandmise otsuse Keskpank", registreeri see omavalitsustega.See dokument tõendab õigust omanikele.See on valmistatud kolmes eksemplaris.Üks omanik, teine on kinnitatud registri ning viimane on üle hoidlasse.
jooneks dokumendid on see, et emitendi kohustust väljendatud rekordi erikonto "depoo", mis sisaldab kõiki vajalikke detaile.Sellisel kujul, seadus lubab aktsiate ja võlakirjadega.Aga võlakirjade emiteerimisega, mis toimub sel viisil, on keelatud.
probleeme käitlemise
siseriiklike õigusaktidega on samuti lubatud kasutada "dematerialnye" väärtpabereid.AO kui heitkoguseid tuleks registreerida ainult raamatuid nende vabastamise, ja seda ei saa kulutada valmistamise vormid.Lühiajalised valitsuse võlakirjad - järjekordne näide tõestamata CB.Seadus lubas emissiooni igasuguste tunnistuste sellisel kujul.Aga õigusliku režiimi vaidlustab seda ei ole olemas.Kõik probleemid on lahendatud põhjal sätete Art.28 föderaalseaduse "On väärtpaberituru", mis näeb ette, et omandiõigus need objektid läbib samuti asju.
õiguslikud aspektid
Ameerika õiguse objektiks on omandiõigus ise.Vene õigusaktid, et selline lähenemine on lubamatu.USA seadustes puudub mõiste pühendumist.Seetõttu automaatselt üle need tõlgendused ja reguleerimine siseturul ei ole võimalik.Ostmine ja müümine väärtpaberid tuleks reguleerida põhjal juba olemasoleva õiguse.
Enne muudatuste tegemist RF KG küsimused heitkoguste reguleeritud "Määrused teemal Keskpank» № 78. See dokument on ette nähtud võimaliku olemasolu sertifikaatide kujul kanded kontodele.Uue kontseptsiooni väärtpaberid tsiviilseadustiku näeb ette, et peamine eesmärk dokument on määrata teatud õigusi.Nende edastamiseks on võimalik ilma tõend.In Art.149 tsiviilseadustiku sätestab, et õiguste väärtpaberid kajastatakse spetsiaalses registris.Ja see juba ei ole mõtet ühe funktsioone instrument.
analüüsides neid seaduse sätteid, võib järeldada, et registreeritud väärtpaberite - omandiõigus, mis tõestab, üldreeglina või kehtestama registri kanded.
lahendusi probleemidele kodumaise väärtpaberituru
- ümberjaotamine osaluste suunas rahaliste vahendite taastamiseks ja arendamiseks, tootmiseks Venemaal.
- ületada poliitiline ebastabiilsus, majanduskriis.
- õigusaktide parandamine.
- rolli suurendamine riigi: lõpliku valiku mudel aktsiaturg, definitsiooni allikad täiendamise eelarve kujunemist tõhus järelevalvesüsteem.
- investeeringute kaitse dokumentaalse ja mitte-dokumentaalfilm väärtpabereid.
- Development hoiustamis-, arveldus- ja amet võrgustike, mis registreerivad liikumise dokumente.
- Rohkem teavet emitentide tegevuse.Luua ühine näitajate süsteemi, et hinnata turu kehtestamine pole, arengu võrgustik väljaanded spetsialiseerunud teatud majandussektorites kui investeeringut.
funktsioone Euroopa mudel
Ameerika turule - kõige enam arenenud infrastruktuuri osas, kasumlikkus, kapitalisatsiooni, revolutsioonid likviidsust.Õiguslik raamistik on sätestatud pärast majanduskriisi 30.-ndatel.Möödunud sajandi.Siis oli muudetud kontseptsiooni raha haldamise.Me kehtestanud seaduse "On the Central Bank" (1933), "Börs" (1934) ja teisi õigusakte.Seega täna uncertificated väärtpaberid pakitakse Ameerika Ühendriigid.
Lääne-Euroopa turu tõhusa toimimise kodumaal, kuid halvem USA.Suur eelis see mega-regulaator, kohandatud tema töö.Iga sektor finantsturu sooritab täpsustatud loetelu funktsioone.Ja juhul puudus kapital on ressursside ümberjaotamine.Kõik need tegevused on reguleeritud asjaomaste ministeeriumidega (rahandus- ja majandusministrid).
suundumusi maailmaturul väärtpaberituru
- vara kontsentratsioon - kontsentratsioon kapitali professionaalne osalejate maailma suurimate börsil.See suurendab usaldusväärsust tunnistuste ja kaubanduse korraldajad.
- üleilmastumine - kiire kasv keskpanga küsimusi.
- arvutite turg - uute tehnoloogiate ja nende pideva uuendamise, tagades sidevahendite kättesaadav igale investorile.
- tugevdamine määrus - ajendatud vajadusest kaitsta investorite õigusi, dokumentide turvalisuse suurendamiseks, emitentide, läbipaistvus börsid turvalisuse arvuti andmete töötlemise süsteemid.
- kasutusele Interneti-tehnoloogiaid.
- levitada uusi vahendeid, süsteemid ja infrastruktuur.
- väärtpaberistamise - vahetustega raha traditsioonilisi (säästud ja hoiused) Keskpangas, mille eesmärgiks on ühtlustada likviidsuse kaotanud varade ja integreerida nende ringlusse.
- Ühinemised ja ülevõtmised juhtiv vahetust oma partneritega.
Nimega paberile VS CB kandja
mõnda aega kõigi väärtpaberite Venemaa suhtes samu eeskirju.Mis muutus seadus kohe pärast kadumist tunnistused said sõltumatu tähendus.Need dokumendid ei ole omandanud omadused asju, kuid muudavad fikseerimise.Selle tulemusena on vaja parandada huvide kaitse omanikele."Asendamine" paber vedajad viib kadumine klassikaline registreeritud sertifikaate.Non-dokumentaalfilm esitajaväärtpaberite peaaegu üldse."Mittemateriaalse" järjekorras, kuigi ei ole seadusega keelatud (Art. 149 tsiviilseadustiku), kuid ei ole laialt levinud.Seetõttu dokumentideta Keskpank on ainult emissiooni.
Järeldus
väärtpaberituru Venemaal funktsioonid rahalise majanduse arengut.Taga on sertifitseeritud raamatupidamise sissekande vormis.Tegelikult on see sama pirukas, mis kinnitab panus vara omanik ettevõttes, asjaolu üleandmise fikseeritud registrikannete.
