Edukas äri arendamine nõuab sageli oskusi ettevõtja meelitada investeeringuid.Selleks ta saab, kasutades erinevaid tööriistu.Kuid paljudel juhtudel investori otsuse üle, kas investeerida või mitte konkreetse äri põhineb sõltumatu analüüsi, hindamise perspektiive konkreetse projekti.Millised kriteeriumid võivad olla seotud?
lihtsuse ja keerukuse
hindamine investeerimisprojektide, nagu paljud eksperdid usuvad, et ühest küljest seotud paljutegurilises analüüs äriideid.Samal ajal, võib arvesse võtta mitte ainult omadusi mõiste, vaid ka välised tegurid - turutingimustele, poliitilised protsessid ja nii edasi. D. atraktiivsus investeerimisprojekti saab analüüsida vaatenurgast üksikettevõtja, valmisoleku tase rahalise plaani.Teiselt poolt, sisuliselt asjakohaste uuringute piirduvad tavaliselt vastates rea lihtsaid küsimusi: kas projekt on kasumlik, kuidas ja millal oodata tulu?
universaalsed kriteeriumid, mis võimaldavad selgelt määratleda millised tegurid analüüs on väga selgelt tulevikku mõjutada kasumlikkust ettevõttele algatusel, isegi professionaalsed investorid ei ole veel leiutatud.Kuid vahendeid, millega saab teha kvalitatiivne hindamine ja analüüs investeerimisprojektide mitmesuguseid konkreetseid lahendusi, see on saadaval.Millised on kriteeriumid, mille investorid väljavaateid hinnata kaasaegne äri ideid?
Võtmekriteeriumid
Esiteks indikaatoreid majanduslikku efektiivsust investeeringuid."Valem", mida kohaldatakse hindamisel konkreetsed arvud Selle kriteeriumi on kaks põhilist "muutujad" - tegelik investeeringute ja aastakasumist (mõnikord väljendatud kasumlikkust, st protsentides).Mõnel juhul on hindamise kriteeriumid investeerimisprojektide see "valem" on täiendatud aspekte nagu tasuvusaeg.See tähendab, et kui te räägite, näiteks esimesel aastal äri, investor võiksite teada, mitu kuud, projekti ilmub vähemalt "null".Üldiselt võib öelda, et meetod investeerimisprojektide hindamisel seotud ajategur.Me analüüsime kogum tähtsamaid majanduslikust seisukohast kriteeriumide suhtes, et teatud perioodil.
Kui mõtleme kriteeriumid investeerimisprojektide hindamisel, mis on seotud aja, täpsemalt, saate valida neid järgmise nimekirja:
- nüüdisväärtuses;
- ja modifitseeritud sisemise tulumäära;
- keskmiselt ja kasumlikkus indeks.
Millised eelised nende kriteeriumide?Peaaegu kõikidel juhtudel, investor saab täiustatud digitaalne indikaator, mis võimaldab sranivat mitmeid võimalikke projekte.
optimaalse ärimudel
Arvuta "muutujad" suhtes "valem", et oleme andnud üle või sarnane, investor püüab analüüsida, ennekõike kavandatud omanik ärimudel.See on uurida seda juuresolekul lahendusi, mis suudavad pakkuda vajalikku voolu tulud aja, mis sobib investoritele ja teistele huvitatud isikutele.Hindamise põhimõtted investeerimisprojekte, mis põhineb omadused ärimudel põhineb spetsiaalsete arvutamise meetodite tulemuslikkuse põhinäitajaid.Mõtle neid.
arvutamine
Praktikas näitajate arvutamiseks on tavaliselt läbi, kasutades meetodeid diskonteerimise.See tähendab, et suurus keskmine võetakse kapitali või kui see on asjakohasem poolest ärimudel, turu keskmine tootlus sarnaseid projekte.Seal on diskonteeritud pank määra.See tähendab, võrdlemise projekti kasumlikkuse toimub lisana ainetele kui paigutamise sama summa raha pangas tagatisraha.Tavaliselt need näitajad, et hinnata efektiivsust investeerimisprojektide arvestama ka inflatsiooni või kõrval oma protsesse, mis kajastab odavnemine kriitiline vara investor.
Nüüd pöörduvad teooriat praktikas.Mõtle, kuidas investeerimisprojektide hindamisel läbi viia näiteks mõned eespool esitatud kriteeriume juures.Alustame tasuvusaeg.See on üks peamisi näitajaid, mille viis läbi hinnangul investeerimisprojekte.Kui näiteks kaks kriteeriumid võrreldes ettevõtlusalased algatused on sama, eelistatakse tavaliselt antud juhul manust tulevad "null".
analüüs tasuvusaeg
See kriteerium - see on ajavahemik hetkest tegevuse alustamise projekti (osa investeeringutest või rahalist investor) ja millega sündmusi, kui kumulatiivne puhaskasum on võrdne kogu investeeringute mahust.Mõned eksperdid lisandus tingimus - trend saagi äri, "null", see peab olema jätkusuutlik.See tähendab, et kui mõned kuud pärast algust äri jaotamata kasumi saanud võrdse investeeringu, ja mõne aja pärast uuesti kulud ületavad tulusid, tasuvusaeg ei ole fikseeritud.Siiski on analüütikud, kes ei võta arvesse kriteerium või kaaluvad seda osana keerulised valemid palju tingimused.
Mõningatel juhtudel investorid kipuvad võtma vastu positiivse otsuse alusel analüüsi tasuvusaeg?Eksperdid kindlaks kaks peamist juhtudel.Esiteks, kui korrelatsioonis perioodi tulu on võrdne või võrreldav vähemalt diskontomäära aasta baasil, valmib vähem kui 12 kuud.See on suhteliselt hästi, kui 10 kuu jooksul alates projekti investor saab 15% suurune, mis moodustab 15% aastas pangale, ta eelistab investeerida projekti, avate hoiuse ülejäänud 2 kuud vabastusavasse kapitali investeerida rohkem kudaa.Teiseks, otsus investeerida äri, võib nõustuda, kui investor leiab vastuvõetav tasuvusaeg, kui riskianalüüs investeerimisprojekti ei tuvastanud asjaolud, mis võivad mõjutada kasumlikkuse vähenemist.Need juhtumid peamiselt iseloomulik majanduse madal inflatsioon ja madal volatiilsus vahetuskurss (ja seega väike protsent pangahoiuste) - siis investorid on rohkem valmis kaaluma investeerimist tõeline äri, pöörama rohkem tähelepanu mitte ainult kasumlikkusele, kuid ka riske.
aga investeerimisprojektide hindamisse alusel ainult tasuvusaeg on ebapiisav.Peamiselt seetõttu, et antud juhul ei võeta arvesse kasumit, mis saab pärast tulud ületavad kulusid.Suhteliselt, siis võib juhtuda, et investor saab 15% ja äravõtmise kapitali, jäta võimalust järgmise aasta jooksul, et teenida veel 30%.
Netonüüdisväärtus
Nagu me eespool öeldud, tulemuslikkuse hindamine investeerimisprojektide sisaldavad selliseid kriteeriume nagu nüüdisväärtuses.Ta esindab väärtuste vahe oodatava tulu ja suurust alginvesteeringut äri.See tähendab, et see peegeldab seda, mil määral võib suurendada kogu äriühingu kapitali.Investor eelistab projekti, et nüüdisväärtuse samal riskitase, ja samal ajal intervall on oodata üle.Samal tasuvusaeg ei võeta üldse arvesse (kuigi see ei ole sageli).
IRR
eespool tulemuslikkuse hindamine investeerimisprojektide tihtipeale täiendavad kriteeriumid, nagu sisemine tasuvuslävi.Peamine eelis see näitaja on see, et investori kasumit võib arvutada, jättes arvesse võtmata diskontomäära.Kuidas on see võimalik?Asjaolu, et sisemine kuju saagikus peaks sobima, et diskontomäära, kuid suurusjärku oodatud tulu, mis vastavad suuruse investeeringu.Suhteliselt, investor, investeerida projekti on 100 tuhat. Rublad olla kindel, et vähemalt sama palju saab ta pärast määratud aja jooksul, samuti "premium", korraldades selle põhjal diskontomäära.
muudetud määr
hindamine investeeringute atraktiivsust projekti võib täiendada ka selliseid kriteeriume nagu modifitseeritud sisemise tulumäära.Seda saab kasutada kui näiteks ajaldatud väärtus on negatiivne (vähem kui diskontomäära), samal ajal kui teised näitajad on positiivsed.Näiteks tavaline sisemise tulumäära.See tähendab, et on suhteliselt investor on investeerinud on 100 tuhat. Rublad kindla aja jooksul, naaseb nende eest lisatasu 15% pärast 10 kuud äri, kuid pärast 24 kuud üldist ettevõtte kasumlikkuse on 1-2%.Sel juhul on vaja kohandada sisemise tulumäära, mis põhineb perioode, mil tulud on ebapiisavad, et täita kriteeriumid diskontomäära, kuni puhaskahjum fikseerimine.Investor on seega oluline teada: võib-olla on parem investeerida on 100 tuhat. Rublad tingimused Vastutasuks huviga üle 10 kuu ja 15 tuhat kautsjoni. Than otseselt rahastada ringluses 24 kuud ja saada ainult 1-2 tuh. Rublades.
kasumlikkus indeks
Majandus- investeerimisprojektide hindamisel, reeglina hõlmab analüüsis selline kriteerium indeks kasumlikkust.See valik võimaldab määrata, kui palju saavad keskmiselt kõigile investoritele (või ainult siis, kui kogu äriühingu kapitali it) saabus pärast määratud ajaks, mis põhineb algse suunatavate vahendite suuruse.
Kvaliteedikriteeriume
Me kaalusime ratsionaalne, kvantitatiivsed kriteeriumid, mida on võimalik toota rahalise hinnangu investeerimisprojekti.On aga ka kvalitatiivseid näitajaid.Nad on üsna raske mõõta (kuigi mõnes mõttes muidugi võimalik).Aga nad on sageli vähem tähtis kui "valem", et võtta arvesse parameetreid uuritud eespool.Milliste kriteeriumite alusel me saame rääkida?Eksperdid kindlaks järgmise komplekti neid.
Esiteks õppis äriprojekt peab olema tasakaalus, et võtta arvesse eesmärki turutingimustega, rahuldada püstitatud eesmärkide.Teiseks, kavatsusi ja ootused ettevõtja peaks olema piisavad ressursid - töötajad, põhivara rahastamise allikad.Kolmandaks, mis toimub õige kvalitatiivset riskihindamise investeerimisprojekti.Neljandaks peab ettevõte arvutada võimaliku rakendamise mõju ettevõtte initsativy mittemajanduslikud valdkondades - ühiskonna, poliitika tasandil piirkonna või omavalitsuse keskkond, analüüsivad branding.
tegurid kasumlikkuse
Tegelikult kus on numbrid asendatud "valem" määramise ratsionaalne hindamiskriteeriume, mille alusel saab hinnata investeeringu atraktiivsust projekti?Allikad andmeid saab palju.Proovime teha kindlaks, millised võivad olla nende olemus.Eksperdid kindlaks kaks peamist rühma tegureid, mis mõjutavad "muutujad" kuni "valem" usaldusväärse tulemuslikkuse - need, mis mõjutavad hüvitise suurust kasumit, ja need, mis mõjutavad kulusid.Kuid see liigitus on muutuja osa, et üks ja sama tegur saab nii kaasa sissetulekute kasv ühe firma ja samal ajal raskendada ettevõtte teisele.Lihtne näide - rubla.Selle kasv on väga soodne eksportijad - nende tulusid Vene riigi vääringu kasvab.Omakorda importijad maksma palju.Lisaks valuuta kauplemise, mida teised tegurid võivad anda näiteks?
See võib olla suurenenud või vähenenud võimsusega konkreetse turusegmendi ning selle tulemusena müük kasvab või väheneb.Üldjuhul on see tingitud uute mängijate tööstuse, ühinemised, pankrotid, ja nii edasi. E. mõnel juhul - riigi poliitika.Teine tegur - kasvavad kulud ettevõtte tulemusena inflatsioon, muutused stabiilsus ja allhankijad.Ka näiteks on mõju tehnoloogiliste protsesside - kasutusele erinevad vahendid tootmise müügi või võib oluliselt mõjutada üldist tulude kasv äri.Üldiselt uuemad seadmed hõlmab vähendamise protsessi vältel.Selle tulemusena - kaup jõuab turule kiiremini.Hindamise kulud investeerimisprojekti parema tööstusbaasi võib olla suurem kui see, mis hõlmab kasutamist, kuigi usaldusväärsed, kuid konservatiivsemad nii dünaamika kauba vabastamist seadmed.
Lisakriteeriume
On ka tulemuslikkuse hindamine investeerimisprojektide, mis ei ole nii palju majanduslikku laadi, paljud põhinevad suuremal määral raamatupidamistavaga.See uuritakse, kui tõhusalt on firma kohandatud, et võtta arvesse nii hindab regulaarselt ja re-analüüs põhivara väärtus, mil määral efektiivne töökorraldus on reguleeritud sisemiselt ja partnerorganisatsioonidega, riiklikud struktuurid.
võimalik ka majandusliku investeerimisprojektide hindamisel makrotasandil.See tähendab, et analüüsi on tegurid, mis võivad mõjutada väljavaateid äri, mis põhineb tema siseriikliku või maailmaturul.Mõnel juhul arvestada eripärasid õigusaktid.See on see, kui näiteks tasandil õiguse allikad föderaalsel tasandil on võimalik osaline korrigeerimine seoses tollialaste õigusaktide (näiteks keeld importida teatud tooteid välismaalt), investor võib leida seda sobimatuks investeeringud selline äri, vaatamataasjaolu, et hinnanguliselt marginaale ja kasumlikkust on väga paljulubav.
saab läbi viia mitte ainult rahaline investeerimisprojektide hindamisel, vaid ka näiteks analüüs konkreetse ettevõtte omanik tasandil psühholoogia, tema ühendused, soovitusi teiste turuosaliste.Variant, kui investor otsustab alusel isiklik suhe isik loetakse kandidaat äripartneritega.
Samuti on võimalik, kui väljavaated investeeringuid hinnatakse soovituste alusel teiste turuosaliste, tööstus pingeread, perioodiline kohalolek brändi ja firma juhid meedias.Kui see on tõsine investeering - investor hõlmab tavaliselt integreeritud lähenemisviisi hindamist investeerimisprojekti.
