taux d'escompte - le taux d'intérêt est celui qui est utilisé dans la réduction des flux de trésorerie futurs à leur valeur au moment.Son calcul est probablement l'un des problèmes les plus pressants et les plus complexes qui se posent dans l'évaluation financière de tout projet d'investissement.De son exactitude dépend de ce que la valeur finale sera valeur monétaire actuelle.
Si vous appliquez un faible taux, la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs attendus peut être surestimée.Cela impliquera une gamme de projets inefficaces investisseurs, lui causant des pertes sévères.Taux excessivement élevé, à son tour, pourrait conduire à des pertes qui ont réellement - une occasion manquée pour générer des revenus.Taux d'escompte
représente ainsi le taux de rendement en pourcentage, qui doit recevoir l'investisseur sur le capital investi.Autrement dit, le projet est considéré comme attractif pour les investisseurs lorsque le taux de rendement pour un taux d'actualisation est plus élevé que tous les autres investissements possibles présentant un risque similaire.Taux d'escompte
, d'autre part, est un reflet de la valeur de l'argent compte tenu des risques et le facteur temps, parce que l'argent réel que la personne a à l'heure actuelle, est de loin préférable (ils ont une grande valeur) égale à ce montant d'argent qu'il attend à recouvrer à l'avenir.
Cela est dû à plusieurs raisons, par exemple, que:
- il ya toujours le risque que le montant estimé ne comprend tout simplement pas;
- montant disponible pourrait faire un profit, par exemple, mis en dépôt à la banque.
- montant disponible en raison de l'inflation va perdre son pouvoir d'achat.
Le taux d'actualisation inclut les options suivantes:
- inflation;
- Les investissements du risque de taux (pour chaque cas);Niveau minimum
- de la rentabilité qui peut être garanti.
taux d'actualisation, qui sont calculées sur la base de méthodes différentes dans la pratique est souvent déterminée expérimentalement.Il prend en compte les exigences à la fois de l'investisseur et la banque d'investissement, attirer des fonds requis pour le projet.
Dans des conditions russes, l'activité d'investissement est toujours jumelé avec un niveau variable de risque, donc, avec l'évolution constante des niveaux de revenus et dépenses.Pour cette raison, dans la pratique, la rentabilité du projet est rarement calculé selon la méthode de la capitalisation directe, sans tenir compte du taux d'actualisation.
flux de trésorerie actualisés, en tenant compte de l'actualisation, bien sûr, tenir compte de beaucoup plus de précision la valeur du revenu disponible.
La technique la plus courante pour déterminer le taux de flux de capitaux financiers d'actualisation inclut les modèles suivants:
1. Pour votre propre: évaluation
- d'immobilisations;
- de construction cumulatif.
2. Pour l'investissement:
- coût moyen pondéré du capital.
point fondamental dans le processus de l'actualisation - de fixer un taux d'actualisation spécifique.En termes économiques, le taux d'escompte est que le taux de rendement qui serait obtenu si ces fonds étaient disponibles auprès de l'organisation.Avec le taux d'actualisation détermine le montant que l'investisseur devra payer aujourd'hui, à l'avenir avoir le droit de recevoir le montant prévu.Taux d'escompte
est nécessaire pour:
- produire un calcul plus précis de rendement du projet;
- comparer la performance du projet existant avec le plus faible taux de rendement en investissant dans une entreprise similaire.
