dans la plupart des pays du monde dépend de la façon dont une politique de la Banque centrale.L'un des principaux outils utilisés dans les différents pays de la Banque centrale - un taux clé.
Banque centrale russe n'a pas fait exception.Mais dans la pratique de son travail, il a inventé le terme récemment, remplaçant depuis de nombreuses années, l'expression «taux de refinancement."Le taux directeur est devenu l'un des principaux régulateurs de l'économie du pays devient un sujet de débat parmi les analystes des marchés financiers.Il ya des experts qui y voient un outil qui, dans les pays développés, définit les principaux vecteurs de la régulation macroéconomique, permet d'établir des priorités dans la gestion de l'économie de l'état.Est-ce vrai?Donc, il ya une grande prescrit par le rôle d'expert du taux directeur de la Banque centrale?Peut-être que tout cela est inutile chiffre appliqué seulement aux autorités pour justifier leurs actions?Taux de touche
de la Banque centrale - quel est-il?Taux directeurs
- les valeurs que les grandes institutions financières (banques centrales essentiellement détenues par l'Etat) pays est déterminé pour les prêts consentis par les banques privées (dépôts).Ils ont une certaine validité.Cet outil financier vous permet d'avoir un impact direct sur l'inflation, ainsi que les métiers de la monnaie nationale.
Si, par exemple, le taux directeur de la Banque centrale de la Fédération de Russie a augmenté, puis après que, selon certains économistes, la hausse des prix ne peut survenir rouble face au dollar et à l'euro, accompagnée d'une diminution de l'inflation.Différences
du taux de refinancement
l'automne 2013, de nombreux analystes ont souligné la politique d'innovation taux de refinancement de la Banque centrale de Russie a cessé d'être le principal indicateur de la stratégie de l'institution financière.La Banque centrale a déterminé que l'indicateur le plus important pour l'économie - le taux clé dite.Selon elle, la banque centrale fournit des liquidités dans le temps d'une semaine.Le taux de refinancement et le taux directeur - pas la même chose, mais la première est pas complètement aboli la Banque centrale - il continuera à utiliser jusqu'en 2016.
Au moment où sa valeur aligner sur l'indice pour le second.Les analystes des banques estiment qu'une telle politique de la Banque centrale est tout à fait naturel: les enchères repo hebdomadaires - la plus populaire dans le système financier du pays, et que les taux directeurs peuvent vous aider à déterminer le prix réel de l'argent qui jette sur le marché des valeurs mobilières.Alors que le taux de refinancement, disent les analystes, a été largement indicative.
règle de Taylor dans l'économie russe
taux directeurs modèle complet d'indicateurs économiques, qui travaille sur ce qu'on appelle la règle de Taylor.Il se concentre la majorité de la Banque centrale dans les pays étrangers, la formation des taux d'intérêt.Dans la formule de Taylor, il ya trois indicateurs de base: l'inflation, la croissance économique et, comme ces taux.Il est assez facile de calculer la valeur optimale de chacun d'eux sachant que les deux autres.Par exemple, à l'automne 2013, une juste valeur serait le taux directeur à 5,6-6,3%, sur la base du PIB et l'inflation en Russie.Il se trouve que les banquiers russes se rapprochent des normes Western compréhension des lois de l'économie.Taux
à taux directeur en Europe
, comme indiqué ci-dessus, sont utilisés dans la plupart des systèmes bancaires dans le monde, y compris en Europe.Leur valeur actuelle est beaucoup plus faible que dans la Russie - est maintenant la BCE fonctionne avec des valeurs inférieures à 1%.Le règlement par la Banque centrale européenne est destinée à améliorer l'état actuel de l'économie de cette partie du monde.La BCE vise à aider à prendre des décisions concernant le crédit et les institutions financières en Europe et l'UE en particulier.
experts noter que dans certains cas, il peut y avoir des taux d'approbation négatifs - il peut avoir un impact positif sur les prêts.Les banques ont accès à des prêts bon marché, ils peuvent, à leur tour, de faciliter la réception de l'argent aux emprunteurs nationaux - personnes et organisations qui finira par aider à réduire le chômage et stimuler la croissance économique.Parmi les conséquences négatives de l'introduction de taux d'intérêt négatifs sont les suivants: il ya une possibilité que le rendement réel sur les dépôts bancaires des citoyens peut se détériorer.Taux directeur
du taux Russie
clé de la Banque centrale de la Fédération de Russie, ainsi que dans l'Europe - l'un des outils d'influence sur l'économie nationale.La pratique de la réglementation bancaire en Russie sait quand sa valeur a été augmentée à plusieurs dixièmes de point.Par exemple, à la fin de Avril 2014, le conseil d'administration de la Banque centrale a décidé d'augmenter son taux d'intérêt directeur de 7% à 7,5%.Cette étape est motivée par la banque centrale que les anticipations d'inflation ont changé.Si quelques mois avant son niveau cible était d'environ 5% d'ici la fin de l'année 2014, au moment de l'ajustement de la Banque centrale des anticipations de taux clé sont devenus un peu plus pessimiste.Facteurs
changent leurs prévisions, la banque centrale a appelé quelques-uns: la dynamique du rouble, ainsi que des conditions défavorables sur la scène étrangère pour certains groupes de produits.Les analystes soulignent que la banque centrale est la pratique dite de refinancement des prêts concessionnels lorsque sont des institutions financières à un taux inférieur au taux d'intérêt de référence de la Banque centrale de la Fédération de Russie.Arguments
pour abaisser le taux directeur opinions
parmi les experts sur la politique de la Banque centrale de Russie concernant les taux directeurs sont divisés.Il ya les partisans de la thèse de la nécessité de diminuer les valeurs de cet instrument réglementaire.Leur principal argument est basé sur le fait que les risques de détérioration de la croissance économique du pays est beaucoup plus élevé que ceux liés à l'inflation.Par conséquent, lorsque le taux directeur de la Banque de Russie a augmenté, cela peut nuire à la dynamique du PIB.Surtout à réduire sa valeur là, disent les experts, les conditions importantes.Tout d'abord, disent les analystes, si l'inflation dépasse les valeurs attendues, il n'y a pas beaucoup - nous pouvons nous attendre que d'ici la fin de l'année, il atteindra 6-6,5%.Cette perspective historique est parfaitement normal pour les chiffres de l'économie russe.Certains joueurs offrent arène politique venu à l'interaction entre le gouvernement et la Banque centrale radicalement: à travers un genre spécial de factures.Récemment, un tel projet a été soumis à la Douma, et selon elle a présenté un ordre de la Banque centrale: le taux directeur ne peut pas être réglé au-dessus de 1%.Selon les initiateurs du projet de loi, les valeurs actuelles ne permettent pas aux entreprises de prendre des prêts abordables, comme cela est le cas dans de nombreux pays développés.Arguments
pour élever le taux directeur
Dans les cercles d'experts du point de vue opposé - ils croient que le taux d'intérêt directeur devrait être augmenté.À leur avis, ne vous attendez pas un effet positif sur la disponibilité du crédit à faible intérêt que le feriez dans la réalité accessible uniquement aux grandes entreprises.Les petites et moyennes entreprises pourraient au mieux se fonder sur les valeurs de 6-8%.Une telle situation, disent les experts, en raison des risques qui organisent petite échelle.En outre, les analystes soulignent, pour le taux directeur de la Banque centrale - il est un outil pour influencer l'inflation, et cela pourrait signifier une baisse des prix des maisons, la sortie de leur hors de contrôle.Prévisions
sur le taux directeur de la Banque centrale de la Fédération de Russie
nombreux économistes estiment que la Banque de Russie sera toujours abaisser le taux directeur.Il est probable que cette tendance va se manifester dans la seconde moitié de l'année 2014 - à moins, bien sûr, l'économie ne semble pas des problèmes inopinés.Les autorités espèrent que l'inflation va ralentir le rythme (et ce facteur - l'une des clés dans la détermination des valeurs du taux directeur de la Banque centrale), le rouble est stabilisée, les dépôts à vue en monnaie nationale a augmenté.Aussi, surtout, il est prévu une bonne récolte de céréales.
Par conséquent, les experts estiment que la politique actuelle de la Banque centrale est probablement plus difficile que l'objectif fixé par le marché.Certains analystes estiment que les déclarations de la Banque centrale qu'il est nécessaire d'augmenter les taux, peut-être juste une tentative pour freiner les rumeurs d'inflation.En réalité, la Banque centrale a aucune raison de s'attendre à des hausses de prix, et vice versa, sera leur correction à la baisse.À cet égard, les experts disent optimistes, le taux directeur en 2014 ne subira pas de fluctuations importantes à la hausse: il est beaucoup plus probable que la Banque centrale de Russie préférera réduire.
facteur politique
Certains analystes du secteur bancaire soulignent que les actions de la Banque centrale peuvent affecter facteur relations de la Russie avec d'autres Etats.Dans le cas d'une situation défavorable dans l'arène de la politique étrangère peut affaiblir le rouble, et la capitale sera retirée du pays.L'inflation va augmenter.Mais si dans les relations internationales restera relativement stable (l'un des principaux critères de ce qui sera la non-ingérence dans les affaires de la Russie en Ukraine), nous avons toutes les raisons d'espérer maintenir le taux directeur de la Banque centrale à des valeurs actuelles.Les analystes
croient qu'il devrait contribuer à devenir, à leur avis, le ralentissement traditionnel de l'inflation dans les mois d'été.Ils attendent que la Banque centrale, de voir que les prix ne sont pas en hausse, ne fera pas de mouvements brusques dans la régulation de taux directeur.Dans le même temps, les partisans de ce point de vue souligner que la banque centrale ont encore à abaisser le taux, même au niveau de 5,5%.Supposons que dans le long terme.
