Pertumbuhan ekonomi di sebagian besar negara di dunia tergantung pada seberapa baik kebijakan Bank Sentral.Salah satu alat utama yang digunakan di berbagai negara dari Bank Sentral - tingkat kunci.
Rusia Bank Sentral tidak terkecuali.Namun dalam praktek kerja, ia menciptakan istilah baru, menggantikannya selama bertahun-tahun, kalimat "refinancing rate."Tingkat kunci telah menjadi salah satu regulator utama perekonomian negara menjadi bahan perdebatan di kalangan analis pasar keuangan.Ada ahli yang melihatnya sebagai alat yang, di negara maju, mendefinisikan vektor utama regulasi makroekonomi, memungkinkan untuk menetapkan prioritas dalam mengelola perekonomian negara.Apakah ini benar?Jadi ada besar ditentukan oleh peran ahli dari suku bunga Bank Sentral?Mungkin ini adalah semua tokoh berguna diterapkan hanya kepada pihak berwenang untuk membenarkan tindakan mereka?Suku bunga
dari Bank Sentral - apa itu?
kunci tarif - nilai-nilai yang lembaga keuangan besar (bank sentral sebagian besar milik negara) negara ditentukan untuk pinjaman yang dikeluarkan oleh bank-bank swasta (deposito).Mereka memiliki validitas tertentu.Alat keuangan ini memungkinkan Anda untuk memiliki dampak langsung pada inflasi, serta perdagangan mata uang nasional.
Jika, misalnya, tingkat kunci dari Bank Sentral Federasi Rusia meningkat, kemudian setelah itu, menurut beberapa ekonom, kenaikan harga dapat terjadi rubel terhadap dolar dan euro, disertai dengan penurunan inflasi.
Perbedaan dari tingkat refinancing
jatuhnya 2013, banyak analis menunjuk kebijakan inovasi Bank Sentral Rusia refinancing tingkat telah berhenti menjadi indikator utama dari strategi lembaga keuangan.Bank Sentral telah menetapkan bahwa indikator yang paling penting bagi perekonomian - yang disebut suku bunga.Menurut dia, bank sentral memberikan likuiditas dalam waktu satu minggu.The refinancing rate dan suku bunga - tidak hal yang sama, tapi yang pertama tidak sepenuhnya dihapuskan Bank Sentral - akan terus menggunakan hingga 2016.
Pada saat nilainya akan sejajar dengan indeks untuk yang kedua.Analis beberapa bank percaya bahwa kebijakan seperti Bank Sentral sangat alami: lelang repo mingguan - yang paling populer dalam sistem keuangan negara, dan bahwa tingkat kunci dapat membantu Anda menentukan harga sebenarnya dari uang yang melempar di pasar surat berharga.Sementara tingkat refinancing, analis mengatakan, sebagian besar telah indikatif.
Taylor Rule dalam ekonomi Rusia
tarif Key adalah model komprehensif dari indikator ekonomi, yang bekerja pada apa yang disebut Taylor aturan.Ini berfokus mayoritas Bank Sentral di negara-negara asing, membentuk suku bunga.Dalam rumus Taylor, ada tiga indikator dasar: inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan, sebagai tarif tersebut.Hal ini cukup mudah untuk menghitung nilai optimal dari masing-masing dari mereka mengetahui dua lainnya.Misalnya, pada musim gugur 2013 nilai wajar akan menjadi kunci untuk tingkat 5,6-6,3%, berdasarkan PDB dan inflasi di Rusia.Ternyata bahwa para bankir Rusia mendekati standar pemahaman Barat hukum ekonomi.Tarif
di tingkat kunci Eropa
, seperti disebutkan di atas, digunakan dalam kebanyakan sistem perbankan di dunia, termasuk di Eropa.Nilai mereka saat ini jauh lebih rendah daripada di Rusia - sekarang ECB beroperasi dengan nilai kurang dari 1%.Peraturan oleh Bank Sentral Eropa dimaksudkan untuk memperbaiki keadaan saat ini ekonomi ini bagian dari dunia.ECB bertujuan untuk membantu membuat keputusan tentang kredit dan lembaga keuangan di Eropa dan Uni Eropa pada khususnya.
Para ahli mencatat bahwa dalam beberapa kasus mungkin ada tarif persetujuan negatif - dapat memiliki dampak positif pada pinjaman.Bank mendapatkan akses ke pinjaman murah, mereka dapat, pada gilirannya, memfasilitasi penerimaan uang dari peminjam nasional - orang dan organisasi yang pada akhirnya akan membantu mengurangi pengangguran dan mendorong pertumbuhan ekonomi.Di antara konsekuensi negatif dari pengenalan suku bunga negatif meliputi berikut ini: ada kemungkinan bahwa pengembalian riil deposito bank warga dapat memburuk.Suku bunga
di tingkat Rusia
kunci dari Bank Sentral Federasi Rusia, serta di Eropa - salah satu alat pengaruh pada perekonomian nasional.Praktek regulasi perbankan di Rusia tahu kapan nilainya meningkat beberapa persepuluh titik.Sebagai contoh, pada akhir April 2014 Direksi Bank Sentral memutuskan untuk meningkatkan suku bunga acuan dari 7% menjadi 7,5%.Langkah ini termotivasi oleh bank sentral bahwa ekspektasi inflasi telah berubah.Jika beberapa bulan sebelum tingkat target adalah sekitar 5% pada akhir 2014, pada saat penyesuaian harapan suku bunga Bank Sentral telah menjadi agak lebih pesimis.Faktor
mengubah perkiraan mereka, bank sentral disebut beberapa: dinamika rubel, serta kondisi yang tidak menguntungkan di arena asing untuk beberapa kelompok produk.Analis menunjukkan bahwa bank sentral berlatih disebut refinancing lunak ketika pinjaman lembaga keuangan pada tingkat yang lebih rendah dari suku bunga acuan Bank Sentral Federasi Rusia.
argumen untuk menurunkan suku bunga
opini di antara para ahli tentang kebijakan Bank Sentral Rusia mengenai tarif kunci dibagi.Ada pendukung tesis tentang perlunya mengurangi nilai instrumen peraturan ini.Argumen utama mereka didasarkan pada kenyataan bahwa risiko penurunan pertumbuhan ekonomi negara jauh lebih tinggi daripada yang terkait dengan inflasi.Oleh karena itu, ketika tingkat kunci dari Bank of Rusia meningkat, ini dapat mempengaruhi dinamika dari PDB.Terutama untuk mengurangi nilainya ada, para ahli mengatakan, kondisi yang signifikan.Pertama-tama, analis mengatakan, jika inflasi melebihi nilai yang diharapkan, itu tidak banyak - kita dapat berharap bahwa pada akhir tahun ini akan berjumlah 6-6,5%.Perspektif sejarah ini adalah hal yang normal untuk angka ekonomi Rusia.Beberapa pemain menawarkan arena politik datang ke interaksi antara pemerintah dan Bank Sentral radikal: melalui jenis khusus dari tagihan.Baru-baru ini, proyek tersebut telah disampaikan kepada Duma, dan sesuai dengan itu mengemukakan agar Bank Sentral: suku bunga acuan tidak dapat diatur di atas 1%.Menurut penggagas RUU, nilai-nilai saat ini tidak memungkinkan organisasi untuk mengambil pinjaman terjangkau, seperti halnya di banyak negara maju.
argumen untuk menaikkan suku bunga
Di kalangan ahli sudut pandang sebaliknya - mereka percaya bahwa suku bunga harus ditingkatkan.Dalam pandangan mereka, jangan berharap efek positif pada ketersediaan kredit sebagai bunga rendah akan dalam kenyataannya hanya dapat diakses perusahaan besar.Usaha kecil dan menengah bisa di terbaik bergantung pada nilai-nilai 6-8%.Seperti situasi, para ahli mengatakan, karena risiko yang mengorganisir skala kecil.Selain itu, analis menekankan, untuk suku bunga Bank Sentral - itu adalah alat untuk mempengaruhi inflasi, dan itu bisa berarti penurunan harga liburan, pelepasan mereka di luar kendali.Perkiraan
pada suku bunga Bank Sentral Federasi Rusia
Banyak ekonom percaya bahwa Bank of Rusia masih akan menurunkan suku bunga.Sangat mungkin bahwa tren ini akan menjadi nyata pada paruh kedua 2014 - kecuali, tentu saja, perekonomian tidak muncul masalah yang tiba-tiba.Pihak berwenang berharap bahwa inflasi akan memperlambat laju (dan faktor ini - salah satu kunci dalam menentukan nilai dari suku bunga dari Bank Sentral), rubel telah stabil, giro dalam mata uang nasional meningkat.Juga, penting, diharapkan panen yang baik gandum.
Oleh karena itu, para ahli percaya, kebijakan saat ini Bank Sentral mungkin lebih keras dari tujuan yang dibutuhkan oleh pasar.Beberapa analis percaya bahwa pernyataan dari Bank Sentral bahwa perlu untuk meningkatkan tingkat, mungkin hanya upaya untuk mengekang inflasi rumor.Pada kenyataannya, Bank Sentral ada alasan untuk mengharapkan kenaikan harga, dan sebaliknya, akan koreksi ke bawah mereka.Dalam hal ini, para ahli mengatakan optimis, tingkat kunci dalam 2014 tidak akan mengalami fluktuasi yang signifikan atas: itu jauh lebih mungkin bahwa Bank Sentral Rusia akan lebih memilih untuk mengurangi itu.Faktor politik
Beberapa analis dari sektor perbankan menunjukkan bahwa tindakan Bank Sentral dapat mempengaruhi faktor hubungan Rusia dengan negara-negara lain.Dalam kasus situasi yang tidak menguntungkan dalam arena kebijakan luar negeri dapat melemahkan rubel, dan modal akan ditarik dari negara itu.Inflasi akan meningkat.Tapi kalau dalam hubungan internasional akan tetap relatif stabil (salah satu kriteria utama yang akan menjadi non-interferensi dalam urusan Rusia di Ukraina), kita memiliki setiap alasan untuk berharap untuk mempertahankan suku bunga Bank Sentral pada nilai saat ini.
Analis percaya bahwa harus memberikan kontribusi untuk menjadi, menurut mereka, perlambatan tradisional inflasi pada bulan-bulan musim panas.Mereka berharap bahwa Bank Sentral, melihat bahwa harga tidak naik, tidak akan membuat gerakan tiba-tiba dalam mengatur suku bunga.Pada saat yang sama, para pendukung pandangan ini menunjukkan bahwa bank sentral masih harus menurunkan tingkat bahkan sampai ke tingkat 5,5%.Misalkan dalam jangka panjang.
