Perluasan hubungan ruang ekonomi memberikan kontribusi terhadap munculnya risiko yang melekat dalam bisnis ini di negara asing.Investor tertarik dalam penempatan optimal dana di pasar tidak diketahui mungkin menghadapi rezim yang tidak stabil politik, korupsi, default dan efek samping lainnya.Semua faktor ini berhubungan dengan risiko negara.Definisi
Country Risk - adalah ancaman kerugian finansial dalam operasi yang, dalam satu atau lain cara, terkait dengan kegiatan internasional.Hal ini ditentukan oleh hal pembangunan negara dan tingkat dampaknya terhadap pelanggan, pemasok.Misalnya, pengenaan pembatasan transaksi dalam mata uang asing dapat menyebabkan keterlambatan dalam memenuhi kewajiban.Ancaman ini terutama berlaku untuk negara-negara di mana historis mempertahankan konvertibilitas mata uang nasional.Hirarki
risiko
Negara terdiri dari dua komponen: kemampuan dan kemauan untuk membayar.Dengan kerugian komersial pertama terkait, dan yang kedua - rezim politik di negara itu.Biaya keuangan dapat baik di tingkat negara (risiko kebangkrutan) dan di tingkat perusahaan.Di bawah kedua, dapat dipahami bahwa selama kebijakan ekonomi negara bisa membatasi pemindahan ibukota.Risiko negara politik termasuk kemungkinan kerugian akibat dampak dari faktor eksternal yang merugikan di kawasan investasi.
Tes
Untuk mengurangi kerugian finansial, dengan menggunakan metode yang berbeda dari penilaian situasi di negara itu.Analisis dilakukan segera sebelum berinvestasi.Jika risiko tinggi, maka proyek tertunda atau ditambahkan dengan biaya "premium".Tapi metode sebelumnya digunakan untuk menilai risiko negara memiliki satu kelemahan besar: mereka cerah informasi.Sekarang metode yang paling populer adalah Delphi.Esensinya terletak pada kenyataan bahwa analis awalnya mengembangkan sistem indikator, dan kemudian menarik para ahli yang menentukan bobot masing-masing faktor untuk negara tertentu.Kelemahan dari pendekatan ini adalah penilaian subjektif.
metode modern
risiko negara analisis dalam metode scoring Barat.Ini adalah perbandingan kuantitatif dari karakteristik utama dari berbagai negara dan penghapusan indeks terpisahkan yang dihasilkan, yang mempertimbangkan semua kriteria dan peringkat negara pada daya tarik investasi mereka.Dalam teknik ini indeks dibangun oleh Jerman BERI.Hal ini digunakan untuk menilai iklim investasi di 45 negara atas dasar 15 kriteria dengan bobot tertentu yang berbeda.Setiap indikator ditugaskan Peringkat dari 0 sampai 4. Semakin tinggi skor, semakin tinggi potensi keuntungan dari investor.
Keberuntungan Economist majalah dan menganalisis risiko negara Eropa Tengah dan Timur di bawah prosedur yang disederhanakan, di mana penekanannya adalah pada prospek reformasi pasar.Pentingnya hasil ditentukan oleh fakta bahwa investasi modal yang efektif tergantung pada intensitas reformasi di negara-negara.Investor
Portofolio juga menggunakan peringkat kredit khusus, yang dipilih berdasarkan objek yang optimal untuk investasi.Atas dasar metode yang dikembangkan oleh majalah Eropa, dua kali setahun, mengevaluasi keandalan dunia.
Faktor
Menciptakan iklim investasi yang baik merupakan syarat penting bagi pertumbuhan ekonomi.Inflow aktif modal (misalnya, Rusia) mencegah faktor-faktor seperti:
- kurangnya kerangka hukum yang stabil.
- meningkatnya ketegangan sosial karena kerusakan konstan kondisi-kondisi material dari populasi.
- sentimen separatis, yang berlangsung di beberapa wilayah Rusia.
- korupsi di bidang tertentu.
- Miskin infrastruktur - terutama transportasi, komunikasi, telekomunikasi, hotel layanan.Jenis
Negara dan risiko kawasan ini mencakup ancaman seperti:
1. Penolakan untuk mengakui utang atau pemeliharaan masa depan.
2. renegosiasi: pemberi pinjaman akan menerima uang lebih sedikit, karena peminjam telah mencapai penurunan suku bunga.Jika kontrak itu awalnya diimbangi dengan hukuman refinancing utang, konsekuensi bagi investor adalah sama seperti dalam kasus non-pembayaran.
3. Dalam kasus penjadwalan ulang utang adalah dua skenario yang mungkin: Jumlah
- pembayaran pokok berkurang, bagian dari utang dihapuskan;
- jika peminjam mencari penundaan pembayaran, tingkat tidak akan berubah.
4. penangguhan pembayaran karena alasan teknis yang bersifat sementara.Kreditur seharusnya tidak memiliki keraguan bahwa peminjam akan memenuhi kewajibannya.Tingkat bunga dalam hal ini adalah sama.
pembatasan 5. Mata, ketika negara tidak memiliki mata uang asing, memberi batasan pada transfer dana ke luar negeri.Di tingkat negara, ancaman ini berubah menjadi risiko kegagalan utang.
peringkat
Negara premi risiko ditentukan oleh hasil obligasi pemerintah dari satu negara dan utang lain untuk periode yang sama berlaku.Adapun Rusia, penurunan kuat diamati pada tahun 1998.Kemudian, risiko meningkat lebih cepat daripada premium untuk itu.Artinya, investor tidak hanya kurang informasi yang dapat dipercaya, tetapi pasar difokuskan pada penilaian lembaga global, yang merindukan perubahan faktor ekonomi dan politik.Krisis pertama terjadi beberapa hari sebelum default pada tahun 1998 dan segera setelah itu.
tingkat risiko negara sangat mempengaruhi bank, yang kegiatannya berhubungan langsung dengan hubungan ekonomi luar negeri.Dalam ancaman tersebut dipengaruhi oleh beberapa faktor.Semua mereka perlu mempertimbangkan ketika menganalisis situasi di daerah tertentu.
Country Risk Rusia
lembaga Moody Investor Service menurunkan rating dari Federasi Rusia ke spekulatif.Jika Standard & amp;Poor dan Fitch menilai kesiapan untuk membayar utang, MIS memungkinkan untuk kepenuhan pembayaran dalam kasus default.Para ahli percaya bahwa evaluasi negatif terestrial karena alasan politik.Menurut perkiraan badan, arus keluar modal pada tahun ini akan berjumlah 272 miliar dolar, PDB akan menurun 8,5%, sementara inflasi akan mempercepat sampai 15%.Tapi Departemen Keuangan berpendapat bahwa Rusia telah selamat kejutan besar - penurunan 50 persen harga minyak.Dan karena lembaga risiko negara sangat dibesar-besarkan.Mengumpulkan cadangan internasional, yang lebih tinggi dari utang nasional.Juga ada surplus transaksi berjalan.Ini lembaga manfaat tidak dipertimbangkan.Tapi poin yang ditetapkan berdasarkan fakta bahwa Rusia bisa mendapatkan sanksi baru karena perkembangan tak terduga dari peristiwa di Ukraina.
Konsekuensi evaluasi
risiko negara, di satu sisi, memadai.Pasar modal asing di Rusia benar-benar tertutup.Downgrade mempengaruhi biaya pinjaman bagi negara.Ini hampir tanpa rasa sakit.Namun para ahli khawatir bahwa seperti lembaga pemeringkat global akan memaksa dana investasi untuk me-reset investasi mereka di Rusia.Dan bahkan setelah stabilisasi situasi tidak mungkin untuk cepat kembali modal ke negara itu.Ancaman kedua adalah bahwa pemberi pinjaman akan meminta pelunasan Eurobonds.Downgrade dicatat oleh pasar dalam bentuk jangka pendek dan melompat rendah dalam dolar ke tanda dari 64 rubel.
Sektor perbankan juga mengalami
downgrade menyebabkan kerusakan daya tarik investasi Moskow, St Petersburg dan 13 daerah.Evaluasi berdaulat ibukota dan wilayah Leningrad adalah pada tingkat "Ba1".Ini lebih tinggi daripada di Bashkortostan, Tatarstan, Samara, Nizhny Novgorod, Belgorod dan daerah lainnya.Perkiraan untuk daerah ini masih negatif.Selain itu, risiko negara tercermin dalam lembaga kredit Rusia.Peringkat deposito jangka panjang Sberbank dan VTB dalam rubel diturunkan untuk "Baa3" dan "Ba1", dan dalam mata uang asing - untuk "Ba1" dan "Ba2" dengan perubahan outlook negatif.Situasi yang sama diamati di "Alfa-Bank", "Gazprombank" dan "Rosselkhozbank".
Kesimpulan risiko
Negara terbentuk atas dasar sejumlah besar faktor internal dan eksternal yang mempengaruhi daya tarik investasi negara.Ancaman tersebut lebih khas untuk daerah di mana ada pembatasan pada konvertibilitas mata uang.Di negara-negara ini selalu ada mata uang, transfer dan risiko kegagalan total utang.Oleh karena itu, sebelum sumber daya yang diperlukan investasi untuk melakukan analisis mendalam tentang faktor-faktor eksternal dan internal.Lembaga pemeringkat internasional setiap tahun menerbitkan penilaian mereka tentang daya tarik investasi negara.
