qualsiasi decisione sugli investimenti comporta necessariamente la valutazione dell'efficacia.Questo è comprensibile, dal momento che è necessario definire i criteri che consentano di scegliere i progetti più redditizi.Il più delle volte, gli investitori usano il sistema di indicatori per valutare l'efficienza economica degli investimenti di capitale.Quasi tutti questi indicatori sono soggettivi, in quanto dipendono dalle decisioni della persona che effettua i calcoli.Indicatore obiettivo è solo un IRR - tasso interno di rendimento, in quanto è determinata unicamente dalla performance del progetto, a prescindere dalla relazioni con gli investitori.Cerchiamo di discutere in modo più dettagliato.
Questo indicatore determina il livello di redditività, che è insita in un particolare progetto, che è quello di "spremere" un ampio margine non è possibile.Ma il principale significato pratico risiede nel fatto che il tasso di rendimento interno limita il prezzo massimo della capitale, che sono coinvolti nel progetto.Ad esempio, nel IRR del 10% per prendere un prestito bancario al 15% sicuramente non vale la pena, perché non pagare gli interessi e non facciamo un profitto.
Confronta tasso di rendimento interno è possibile non solo il prezzo del capitale, e il rendimento desiderato o la redditività di progetti alternativi.Dei due progetti è il più redditizio, IRR è maggiore.E se si desidera ricevere dal progetto il 10% del profitto, si può prendere un prestito a 10% e il tasso interno di rendimento determinato al 20%, quindi si può procedere tranquillamente alla realizzazione.
bisogno di concentrarsi su come il tasso interno di rendimento è determinato.L'essenza dei calcoli è che la necessità di trovare un tasso di sconto al quale il costo netto del progetto sarà pari a zero, vale a dire, la somma dei guadagni scontati riguarderà gli investimenti scontati.In pratica, utilizzando vari metodi.Il modo più semplice per utilizzare software specializzati per la valutazione dei piani di investimento o di lavoro.Il prodotto software MS Excel dispone anche di una funzione che calcola IRR sulla base dei flussi di cassa.
po 'più metodi di alta intensità di lavoro che possono essere utilizzati senza un PC sono la grafica e la ricerca di soluzioni linenynaya interpolazione.Il metodo grafico consiste nella immagine nel piano delle coordinate secondo NPV (valore attuale netto) per il tasso di sconto.Il punto di intersezione del grafico con l'asse orizzontale, e caratterizzare il valore di IRR.Calcolo
per interpolazione lineare implica una valutazione di due valori NPV - positivi e negativi - a differenti tassi di sconto.Successivamente, una determinazione del livello del tasso al quale il VAN raggiunge lo zero, ipotizzando una dipendenza lineare.
Il metodo di cui sopra consente la determinazione del TRI per il progetto, che descrive il flusso di cassa convenzionale.La peculiarità di questo flusso è che gli investimenti sono realizzati all'inizio del progetto, e quindi il processo di realizzare un profitto.Ovviamente, non tutti i disegni possono essere realizzate in questo modo, alcuni di essi richiedono investimenti e dopo verifica profitto.Come già notato, per tali progetti con non-classico indicatore IRR flusso di cassa utilizzato è difficile.In relazione a questi è stato quello di sviluppare indicatori TIR.VAR - modificata tasso interno di rendimento.Il suo utilizzo permette di prendere in considerazione le particolari flussi nekonventsialnyh e più obiettivamente valutare il tasso interno di rendimento.Indicatore descritto importanza
è difficile da sopravvalutare, quindi il suo calcolo deve essere obbligatoriamente incluso nella valutazione dell'efficienza economica degli investimenti.A seconda delle caratteristiche del progetto deve essere selezionata o TRI o MIRR.
