banca - la capacità delle istituzioni finanziarie di rispettare pienamente tutti i suoi obblighi, aderendo chiaramente scadenze.Al fine di mantenere gli standard ad un livello adeguato di liquidità degli enti creditizi coinvolgere attivamente le risorse materiali provenienti da una varietà di fonti.Inoltre, essi possono essere non solo all'interno ma anche all'esterno.La fonte di finanziamento sul mercato interno della Banca centrale della Russia.E 'responsabile per la liquidità del sistema bancario.È il momento di chiederci che cosa il repo, perché appare l'affare e in questa situazione il principale strumento di rifinanziamento.
pronti contro termine: definizione
riacquisto in inglese suona come un contratto di pronti contro termine.Tale operazione, che si compone di due parti: l'acquisto e la rivendita titoli in un momento specificato e al costo concordato.Repos possono essere paragonati al prestito, che fungono da garanzia per i titoli emessi sul mutuante.Il costo del credito, o sconto - la differenza tra il costo iniziale della vendita e acquisto di titoli.Studiare la domanda che cosa repo deve essere considerata di natura bidirezionale del meccanismo.
Caratteristiche transazioni
Il vantaggio principale del meccanismo di riacquisto - un alto tasso di affidabilità.Si può osservare disponibilità e facilità di implementazione tecnica dell'operazione.Il prezzo del credito che sono disponibili su operazioni pronti contro termine è minimo.Ciò è dovuto alla quasi totale assenza di rischio.Se a causa di circostanze oggettive non è possibile attuare la seconda parte dell'accordo, per esempio, l'organizzazione-mutuatario è in grado di riacquistare i titoli, il creditore entra nella categoria del titolare titoli legalmente.
Caratteristiche transazioni
Per capire cosa Repo prendere in considerazione le caratteristiche di base e parametri di questa categoria di operazioni.È possibile selezionare:
- affare termine.Tipo
- o la composizione del collaterale.
- sconto.
A seconda della durata di tali operazioni sono:
- Intraday, noto anche come durante la notte.Essi non sono più di un giorno.Derivati
- che hanno una scadenza fissa.
- Open, che data di scadenza non è impostata.
In una situazione in cui la prima parte dell'accordo è già stata completata, e il termine della realizzazione della seconda parte della transazione non è ancora scaduto, il nome dell'azione repo.Durante la prima parte del contratto e il periodo di apertura, la seconda parte della transazione REPO viene chiamata aperta.Per le operazioni urgenti e di notte caratterizzata da un tasso fisso.Per le posizioni aperte con tasso variabile.
Si consideri l'esempio della Russia che tale riacquisto.CBR fornisce fondi per riacquistare un periodo di 1 e 7 giorni, 3 e 12 mesi.Le operazioni per un periodo di 3 mesi e un anno non vengono effettuate sistematicamente.La loro attuazione deve essere una decisione individuale della Banca Centrale.Di qui la conclusione che le operazioni pronti contro termine - è solo una fonte di breve termine della liquidità.
Repos in valuta estera nel segmento commerciale operazioni pronti contro termine
è spesso fatta tra la Banca centrale, che è il creditore, da un lato, e la banca commerciale, che assume il ruolo del mutuatario, d'altra parte.Le operazioni possono partecipare e di due banche commerciali contemporaneamente.Le tariffe in questa situazione è determinata esclusivamente sulla base dei tassi sul mercato interbancario.Essi sono vincolati ai termini del prestito per la qualità dei titoli.REPO transazione in valuta estera tra la Banca centrale e le aziende di credito può essere effettuata sulla Borsa di Mosca, alla borsa di San Pietroburgo, nel quadro di Bloomberg.Per essere ammessi a partecipare all'asta, l'istituto finanziario deve soddisfare una serie di criteri che sono impostati che indica il CB.Come la sicurezza in tutte le transazioni con la Banca Centrale può fare titoli che sono inclusi nella lista lombarda.Essi sono considerati altamente affidabile e liquido.Lista completa lombarda di titoli ogni giorno è pubblicato in forma aggiornata sul sito ufficiale del regolatore.
Quali documenti non sono accettati come collaterale?
come garanzia della Banca centrale accetta solo i titoli che soddisfano determinati requisiti.Come pegno non può parlare: titoli
- emessi dalla banca stessa, che è la seconda parte della transazione.Titoli
- emessi da qualsiasi istituzione finanziaria che ha qualche partnership con la Banca in qualità di mutuatario nel quadro di operazioni di riacquisto.
- obbligazioni hanno scadenza inferiore a 2 giorni.
per ciascuna categoria di titoli, la CBR, sulla base della durata del pronti contro termine, i set principali, il massimo ed i livelli dei prezzi minimi, sconti.Sconto appare in questa situazione come la differenza tra il prezzo di acquisto e prezzo di rimborso dei titoli.Con il tasso di sconto primario è determinato dalla somma che la Banca centrale prevede istituto di credito per la prima parte dell'accordo.I livelli massimi e minimi di prezzo utilizzati per calcolare il tasso di sconto corrente per tutta la durata delle operazioni di pronti contro termine.Direzione
fornendo aste di liquidità
Per garantire la liquidità del sistema bancario attraverso l'utilizzo di operazioni di riacquisto, la banca centrale sta praticando due aree principali.Cominciamo con la conclusione di accordi, che si basano sul asta repo.Questa tendenza è caratterizzato dalla presenza di liquidità sul limite previsto sotto proventi dell'asta.La direzione dipende dalla situazione che esiste sul mercato valuta russa, e la disponibilità di un tasso d'interesse minimo.Ognuno dei partecipanti all'asta ha il diritto di presentare una domanda in cui è richiesto di specificare il tasso pronti contro termine, che può essere sia superiore o pari al minimo.Le informazioni sui risultati dell'asta è pubblicato sul sito web della CBR.Così, l'asta repo consente ai potenziali mutuatari di competere per le condizioni favorevoli per partnership con la Banca centrale della Russia.
tassi fissi
direzione del partenariato sulla base di tassi fissi permette alla banca centrale di attrarre risorse materiali solo per un giorno.L'operazione di cui durante la notte.Tempi sono forniti a condizioni fisse, e quindi è un ordine di grandezza superiore al minimo.Questa categoria di accordi di partenariato attuate su base giornaliera.
Negli ultimi anni, il volume di capitale che gli istituti di credito coinvolti nelle aste pronti contro termine, aumenta in modo sistematico.Ciò indica che è un meccanismo di REPO in valuta estera attualmente funge da strumento dominante della liquidità del sistema bancario nazionale, che viene utilizzato allo scopo di rifinanziamento segmento finanziario.Sistema giuridico
Svantaggi
In conformità con il Codice civile dei pronti contro termine in valuta Federazione Russa non è classificato come categoria separata di transazioni.A livello di normativa di partenariato viene percepito come commettendo due operazioni allo stesso tempo (acquisto e di vendita) o come prestiti concessi sotto un certo tipo di sicurezza.
Nella storia ci sono dei precedenti in cui il repo riconosciuto valido.Nasconde il fatto di prestiti garantiti.Una volta che la transazione è riconosciuto come valido, il molto riacquisto perdono tutti i loro vantaggi rispetto ai programmi di credito standard.Nel contenzioso accento sul fatto che l'accordo di riacquistare la proprietà è stato chiaramente affermato che è la proprietà ed è una garanzia diretta.
difficoltà principali con operazioni pronti contro termine
considerando il fatto che un tale riacquisto, si può dire che da un punto di vista formale, si tratta di un semplice insieme di transazioni.In realtà il meccanismo utilizzato per la prestazione temporanea di fondi per l'assegnazione dei diritti di alcune attività per qualche tempo.Le decisioni della Corte sono determinati principalmente dal fatto che il repo scambio ha una sorprendente somiglianza con l'impegno, quindi, è davvero.Come risultato di questa discrepanza tra la realtà e le norme legislative, pronti contro termine in valuta non è consentito in un giro d'affari civile.La situazione richiede un significativo adeguamenti giuridici.Problematico capire a livello del tribunale arbitrale sulla questione di ciò che il repo.CB se praticare programma di affiliazione, ma i rischi per la sua attuazione, in termini di mancato rispetto da parte delle parti con i loro obblighi rimanere molto alto.
