Hva er sikring på en enkel måte?

I moderne økonomiske termer, kan du møte en rekke vakre men uforståelige ord.For eksempel "sikring".Hva er dette?I enkle ord, kan dette spørsmålet ikke svare hver.Imidlertid avslører en nærmere titt på at dette begrepet kan avgjøre transaksjoner forsikringsmarkedet, men litt merkelig.

Sikring - det er enkle ord

så la oss håndtere.Ord dette kom til oss fra England (hekk) og i bokstavelig oversettelse betyr av gjerder, og det er brukt som et verb som betyr "å forsvare seg selv", som er å prøve å redusere sannsynligheten for tap eller for å unngå dem helt.Hva er sikring i den moderne verden?Vi kan si at dette er en avtale mellom kjøper og selger at i fremtiden betingelsene for transaksjonen ikke vil endre seg, og varene vil bli solgt til en viss (fast) pris.Dermed vet den eksakte prisen på varene vil bli kjøpt, deltakerne i transaksjonen sikre sine risikoer mot eventuelle svingninger i valutamarkedet, og som et resultat av endringer i markedet prisen på varene.Markedsaktørene engasjert i sikringstransaksjoner, dvs. opprettholde sin risiko, kalles hedgers.

Når det skjer

Hvis du fortsatt ikke helt klart, kan du prøve å forenkle enda mer.For å forstå hva sikringen er lettest på et lite eksempel.Som du vet, prisen på landbruksprodukter i alle land, avhenger blant annet av været, og hvor god avling er.Derfor såing kampanje utgifter, er det svært vanskelig å forutsi hva som vil være prisen på produktene faller.Hvis værforholdene er gunstige, vil det være mye korn, og prisen ikke er for høy, men hvis tørke inntreffer eller omvendt, hyppige regnskyll, en del av avlinger kan gå tapt, og det er derfor prisen på korn vil vokse mange ganger.For å beskytte seg mot tilfeldighetene i naturen, kan konstant partnere inngå en særavtale, fikse det i en pris som blir styrt av markedsforholdene på tidspunktet for avtaleinngåelsen.På grunnlag av denne transaksjonen, vil bonden bli pålagt å selge og kunden å kjøpe avlingen til en pris som ble stavet ut i kontrakten uansett hva prisen kommer på markedet i øyeblikket.

Her og der kommer et punkt når det blir mer åpenbart at en slik sikring.I dette tilfellet, flere alternativer er sannsynlige utviklingen:

• prisen av avlingen på markedet dyrere foreskrevet i kontrakten - i dette tilfellet, produsenten, selvfølgelig, ulykkelig fordi han kunne få flere fordeler;
• børskurs er lavere enn spesifisert i kontrakten - i dette tilfellet, er taperen allerede en kjøper, fordi det bærer ekstra kostnader;
• prisen som er oppgitt i avtalen på nivå med markedet - i denne situasjonen er begge fornøyd.

viser seg at sikring - et eksempel på hvordan å gjennomføre lønnsomme eiendeler før de oppstår.Men slik plassering ikke utelukke sannsynligheten for å miste.

metoder og mål, en valutasikring

På den annen side, kan vi si at sikrings risiko - forsikring mot en rekke negative endringer i valutamarkedet for å minimere tap knyttet til valutasvingninger.Som sikres kan være ikke bare et bestemt produkt, men de finansielle eiendelene som eksisterende og planlagt å kjøpe.

må også si at riktig valutasikring er ikke ment å oppnå maksimal ekstra inntekt, som det kan virke ved første.Dens hovedoppgave er å minimere risikoen, mens mange bedrifter bevisst nekter ekstra sjanse til raskt å øke sin kapital: eksportøren, for eksempel, kan spille på lysbildet kurset, og produsenten - for å øke markedsverdien av varene.Men sunn fornuft forteller oss at det er mye bedre å miste overflødig fortjeneste enn alle taper alt.

Det er 3 hovedmåter å opprettholde sine valutareserver:

1. Applikasjoner kontrakter (futures) for kjøp av valuta.I dette tilfellet, svingninger i valutakursen reflekterer ikke på ditt tap, og heller ikke bringe inntekter.Kjøp av utenlandsk valuta vil være strengt i henhold til vilkårene i kontrakten.
2. Legge til sikringstiltak avtalen.Slike elementer er vanligvis bilateral og betyr at når du endrer kursen på transaksjonstidspunktet sannsynlig tap, samt fordelene deles likt mellom partene.Noen ganger, skjønt, hender det at beskyttelsesklausulen gjelder bare til den ene siden, så den andre er usikret, og valutasikring bokføres ensidig.
3. Variasjoner med bankrente.For eksempel, hvis etter 3 måneder, trenger du valuta for oppgjør, og samtidig er det forslag om at renten vil endre på en ny måte, vil det være logisk å veksle penger på dagens valutakurs og sette dem på innskudd.Mest sannsynlig vil banken gi en prosentandel av bidrag nivå svingninger, og hvis prognosene ikke var berettiget, vil det være liten sjanse for selv penger.

Dermed kan vi si at hekken - et eksempel på hvordan dine innskudd er beskyttet mot eventuelle svingninger i rentenivået.

Metoder og verktøy

oftest de samme arbeidsmetoder som brukes som hedgers og spekulanter vanlig, men ikke forveksle disse to begrepene.

Før snakk om ulike instrumenter, bør det bemerkes - forståelse av spørsmålet "hva er en hedge" er først og fremst med henblikk på en operasjon, og ikke midlene benyttes.Dermed gjennomfører hedger en transaksjon for å redusere sannsynligheten for at risikoen for endringer i verdien av varene, er spekulant bevisst er en slik risiko, mens du venter bare få et gunstig resultat.

Trolig den største utfordringen er det riktige valget av sikringsinstrumentet, som kan deles inn i 2 hovedkategorier:

• OTC innsendt bytteavtaler og terminkontrakter;slike avtaler er inngått mellom partene, direkte eller gjennom en spesialist - en forhandler;
• utveksling sikringsinstrumenter, som inkluderer opsjoner og futures;i dette tilfellet salget skjer i spesielle arenaer - utveksling, med noen avtale, det konkludert, utfallet er et trilateralt;Tredjemann Clearing House serverer en bestemt utveksling, som er garantist for partene i kontraktsforpliktelser;

Begge metoder for sikring er både fordeler og ulemper.Vi skal snakke mer om dem.

Stock

grunnleggende forutsetning for råvarer på børsen - evnen til å standardisere dem.Disse kan være av matvarer: sukker, kjøtt, kakao, frokostblandinger, og så videre G., Industrial and - gass, edle metaller, olje og andre..

viktigste fordelene med aksjehandel er:

• maksimal tilgjengelighet - i denne alderen av avansert teknologi handel på børsen kan utføres fra nesten alle hjørner av kloden;
• betydelig likviditet - for å åpne og lukke handelsposisjoner til enhver tid etter eget skjønn;
• pålitelighet - det gir en tilstedeværelse i interessene til hver transaksjon utveksling Clearinghouse, som fungerer som en garantist;
• ganske lave kostnader ved transaksjonen.

selvsagt ikke uten sine mangler - kanskje den mest grunnleggende kan kalles ganske restriktiv når det gjelder handel: type produkt, kvantum, leveringstid og så videre - alt er under kontroll.

OTC

Slike krav er nesten helt fraværende, hvis du handler på egen hånd eller med hjelp fra den forhandleren.OTC-handler som mulig ta hensyn til ønskene til klienten, som du kan kontrollere mengden av batch og dato for levering - kanskje dette er den største, men omtrent den eneste pluss.

Nå ulempene.De er, som du vet, mye mer:

• vanskeligheter med valg av et selskap - dette problemet er nå du har å forholde seg til på egen hånd;
• høy risiko for svikt i noen av partene i sine forpliktelser - garantier i form av Exchange-administrasjonen i dette tilfellet er det ingen;
• lav likviditet - ved kansellering av avtalen før du får noen skikkelige finanskostnader;
• betydelige kostnader;
• lang varighet - noen metoder for sikring kan dekke perioder på flere år, som krav til variasjon margin ikke gjelder her.

Ikke å forveksles med valget av sikringsinstrumentet, er det nødvendig å gjennomføre en fullstendig analyse av de mest sannsynlige prospekter og særegenheter i en bestemt metode.Det bør absolutt ta hensyn til de økonomiske egenskapene til industri og prospekter, samt mange andre faktorer.Nå la oss ta en nærmere titt på de mest populære sikringsinstrumenter.

Forward

At begrepet betegner avtalen, som har en fast periode, der partene er enige om å levere bestemte varer (finansiell eiendel) på noen bestemt dato i fremtiden, med prisen på varene er fast på tidspunktet for transaksjonen.Hva betyr dette i praksis?

For eksempel, planlegger selskapet å kjøpe noen av banken for dollar Eurocurrency, men ikke på dagen for å signere kontrakten, og, si, 2 måneder.Denne retten er fast, at prisen er $ 1,2 prosent euro.Hvis du etter to måneder dollar til euro vil være 1,3, vil firmaet få merkbare besparelser - 10 cent på dollaren at verdien av kontrakten, for eksempel en million, vil spare $ 100.000.Hvis det i løpet av denne tiden hastigheten synker til 1,1, vil det samme beløpet gå til tapene selskapet, og å kansellere avtalen er ikke lenger mulig, siden terminkontrakt er en plikt.

Videre er det noen ubehagelige øyeblikk:

• siden en slik avtale gir ikke oppgjørssentral utveksling, kan den ene parten bare gi opp sin henrettelse på forekomsten av uønskede forhold for den;
• en kontrakt basert på gjensidig tillit, som i betydelig grad begrenser utvalget av potensielle partnere;
• hvis en terminkontrakt er deltakelse av en bestemt megler (forhandler), kostnadene vokse betydelig, overhead og provisjoner.

Futures

Denne avtalen innebærer at investor forplikter seg litt tid til å kjøpe (selge) tilkjenne mengden av varer eller finansielle eiendeler - aksjer og andre verdipapirer - fast på grunnprisen.Enkelt sagt - det er en kontrakt for fremtidig levering, men futures utveksling er et produkt, som betyr at innstillingene er standardisert.

Sikrings futures prisen fryser fremtidig levering av en eiendel (varer), mens hvis spotprisen (prisen på salg av varer i den virkelige markedet, med ekte penger, og gitt umiddelbar levering) slipp, blir overskuddet mindre motvirket av gevinst ved salg av terminkontrakter.På den annen side, er det ingen måte å bruke økningen i spotprisen, vil den ekstra fortjeneste i dette tilfellet bli nøytralisert tap ved salg av futures.

En annen ulempe med futures sikring blir behov for variasjon margin, som støtter åpne varige stillinger i orden, så å si, er en form for sikkerhet.I tilfellet med den raske veksten av spotprisen, kan det hende du trenger ekstra kapitaltilførsel.

På en måte sikring futures er svært lik den vanlige spekulasjoner, men det er en forskjell her, og veldig grunnleggende.

Hedger bruker futures transaksjoner, sikring av den virksomhet som drives av markedet av (ekte) varer.For spekulant futures kontrakt - dette er bare en mulighet til å generere inntekter.Her er spillet på forskjellen i pris og ikke på kjøp og salg av en eiendel, på grunn av den virkelige produktet ikke finnes i naturen.Derfor eventuelle tap eller gevinst på terminmarkedet spekulant er ingenting annet som det endelige resultatet av virksomheten.

forsikringsalternativer

En av de mest populære instrumentene innflytelse på risikokomponenter kontrakter er å sikre alternativer, la oss snakke mer om dem:

alternativ typen sagt:

• Holder amerikansk opsjon typen put har full rett (men ikkeforpliktet til) til enhver tid å gjennomføre en futureskontrakt til en fast pris av opsjonen;
• anskaffe en kjøpsopsjon, selger varen eiendel fikser minimum salgspris, mens forbeholder seg retten til å dra nytte av gunstige endringer i prisene på det;
• Falling terminprisene under kostnaden av å utøve opsjonen, eieren selger den (tar), og dermed utligne tapet av den virkelige markedet;
• med økende priser, kan han nekte å utøve opsjonen og selge varene på den beste verdi for seg selv.

Den største forskjellen fra futures kontrakt er det faktum at kjøpsopsjon gitt for en premie, som er brent i tilfelle av mislighold.Dermed kan de opsjoner bli sammenlignet med tradisjonell forsikring kjent for oss - i verste fall (den forsikrede hendelsen) innehaver av en opsjon mottar en premie, og under normale forhold, forsvinner den.

alternativ typen samtale:

• innehaver av slikt alternativ skal ha rett (men ikke plikt) til enhver midlertidig kjøp en terminkontrakt på en fast innløsningskurs, det vil si dersom futures prisen over en fast, Opsjonen kan tidligst utøves;
• for selgeren er det motsatte - for en premie mottas ved salg av et alternativ, er det pålagt å selge til den første forespørselen kjøperen futures kontrakt på strike.

I dette tilfellet er det et depositum, lik den som brukes for futures transaksjoner (salg av futures).En funksjon av type call opsjon er at det kompenserer for nedgangen i verdien av omsettelige eiendeler for et beløp som ikke overstiger premien mottatt av selgeren.

typer og sikringsstrategier

Snakker om denne type forsikringer risiko skal forstås at, som i en avtale som det er minst to sider, og hvilke typer sikring kan deles inn i:

• hekk investor (kjøper);
• hekk leverandør (selger).

først nødvendig å redusere risikoen for investor forbundet med den sannsynlige økning i kostnadene for den foreslåtte kjøp.I dette tilfellet, de beste alternativene for sikring prissvingninger vil være:

• salg alternativet satt;
• kjøp av en futures kontrakt eller et alternativ samtale.

I det andre tilfellet er situasjonen diametralt motsatt - selger er nødvendig for å beskytte seg mot fallende markedspriser for varene.Følgelig, det finnes måter å sikre seg det motsatte:

• salg av futures;
• kjøpsopsjon sette;
• salg av en opsjon samtale.

Under strategien skal forstås et bestemt sett av spesifikke verktøy og bruke dem riktig for å oppnå ønsket resultat.Som regel alle sikringsstrategi basert på det faktum at futures og sted råvarepris endret nesten parallelt.Dette gjør det mulig å kompensere futures-markedet tap ved salg av ekte varer.

forskjellen mellom prisen bestemmes av motparten til selve produktet og prisen på en futureskontrakt er akseptert som "basis".Den virkelige verdien bestemmes av slike parametre som forskjellen i kvaliteten på varene, nivået på realrenten, kostnaden og betingelser for lagring av varene.Hvis lagring er gjenstand for ekstra kostnader, er grunnlaget positive (olje, gass, ikke-jernholdige metaller), og i tilfeller der eiendomsretten til varene inntil overføring til kjøperen bringer ekstra inntekt (for eksempel edle metaller) vil være negativ.Det er forutsatt at det ikke er verdien av sin konstant og ofte avtar når løpetiden på futures kontrakt.Men hvis de ekte varer oppstår plutselig økt (spekulativ) etterspørsel, markedet kan gå inn i en slik tilstand, når den reelle prisen vil være mye mer futures.

Derfor, i praksis, selv den beste strategien fungerer ikke alltid - det er reelle risiko forbundet med brå endringer i "basis", som er nesten umulig å nøytralisere ved hjelp av sikring.