finansmarkedet omfatter flere sektorer.En av dem - børsen.Verdipapirmarkedet - en kilde til inntekt og omfordeling av midler.Investorer kjøpe aksjer i lovende selskaper og banker, akselererende vekst.Her i omløp er dokumentar og uncertificated verdipapirer.På særegenheter av sin drift vil bli diskutert i artikkelen.
Bestemmelse
Securities Market - et sett av økonomiske forbindelser om saken og sirkulasjon av Sentralbanken.Det kalles også børsen.Hovedformålet med markedet - for å sikre den økonomiske utviklingen i økonomien.Dette kan gjøres ved hjelp av banklån og gjennom verdipapirer.I det andre tilfellet, midlene er investorer:
- til utviklingsselskaper som kan generere inntekter på kort sikt;
- i lovende sektorer, som i det lange løp kan sakkumulirovat inntjening og kapitalisering.
plassert på den primære markedet for sentralbanken på emisjonstidspunktet.Det er her de økonomiske ressurser mobiliseres.Utstedere, investorer, garantistene, FFMS - deltakere i denne sektoren.I annenhåndsmarkedet videresalg oppstår sentralbanken, retning av kapitalen i lovende bransjer.Det er dannet av markedsrenten eiendeler.
fungerer RZB
- omfordeling av kapital mellom sfærer av økonomien.
- Forsikring av finansiell risiko gjennom opsjoner og andre derivater.
- opphopning av frie midler.
- Investering i økonomien.
- flyt av kapital til lønnsom industri.
- Den "overopphetet investering."Verdien av verdipapirer endringer.Etter overdreven etterspørsel kommer kapitalisering av eiendelen avkastning til markedet.
- gi informasjon om nivået på markedsutviklingen.
Utsted Bank of
Det er den vanligste formen for aksjer i markedet.Slik CB fikse eiendomsrett til eieren som oppdraget og ubetinget gjennomføring, i samsvar med loven;er et resultat av frigjøring;ha lik omfanget av rettigheter uavhengig av kjøpstidspunktet.
Ved utstedelse av CB er:
- aksje - enshrines høyre for eieren til utbytte, ledelse av organisasjonen, en del av eiendommen etter likvideringen av organisasjonen;
- bond - bekrefter høyre for innehaveren til å motta fra utsteder pålydende verdipapirer eller andre eiendeler innen en angitt periode;
- alternativet - fremhever retten for innehaveren til å kjøpe / selge innen en viss tid et visst antall aksjer til en fast pris.
Utstedelse CB tilgjengelig i to former, er:
- sertifikat som sier innehaveren;
- uncertificated form av aksjer - gir feste holdere i registeret.
History of
definisjon av "book-entry verdipapirer" kommer fra den amerikanske høyresiden.På 80-tallet av forrige århundre brukt omsettelige, aksjebrev av tittel og med en annen juridisk regime for regulering.I Art.UCC 8-102 US definert begrepet verdipapirer i bok-entry form: det er en del å delta i eiendelene til utstederen, som ikke er representert av et annet dokument, og dens overføring blir registrert i en spesiell bok.
første "dematerialized" sertifikat for Frankrike.Landets lovgivning i 1984 sementert denne muligheten i forhold til aksjer og obligasjoner.I Tyskland ble en spesiell lov lov til å utstede "av globale sertifikater."
verdipapirmarkedet i Russland
Med utviklingen av informasjonsteknologi danne bekreftelse av eiendomsretten til dokumentaren ble endret til e.Disse sertifikatene er referert til som verdipapirer, men de er underlagt juridiske regler for eierskap.Denne trenden gjenspeiler klart mobilitet av verdipapirisering av økonomiske relasjoner.Omsetning "dematerialnyh" CB montert Art.142-149 av Civil Code.Utsteder mottatt en lisens, kan oppdage høyre ved hjelp av datateknologi.Prosedyren og regler for disse transaksjonene er regulert ved lov.
bok-entry verdipapirer - er elektroniske dokumenter.Loven definerer prosedyren for innfesting og bekreftelse av transaksjoner på dem.Ansvaret for sikkerheten til postene skal være personen som oppdaterer registeret.Det utgjør også en "beslutning om å utstede Central Bank", registrere den med offentlige myndigheter.Dette dokumentet bekrefter de rette eierne.Den er laget i tre eksemplarer.Den ene er eier, den andre er festet til registeret, og sistnevnte er overført til depotet.
funksjon av disse dokumentene er at kravet til Utstederen uttrykt som en post i en spesiell konto "depot", som inneholder alle nødvendige detaljer.I denne formen tillater loven utstedelse av aksjer og obligasjoner.Men spørsmålet om gjeldsbrev, utført på denne måten, er forbudt.
problemer med å håndtere
nasjonal lovgivning har også fått lov til å bruke "dematerialnye" verdipapirer.AO når utslippene skal bare være registrert i bøkene til løslatelse, og kan ikke bli brukt for utarbeidelse av skjemaer.Kortsiktige statsobligasjoner - et annet eksempel på uncertified CB.Loven tillatt utslipp av alle typer sertifikater i en slik form.Men juridisk regime rider den ikke eksisterer.Alle problemene er løst på grunnlag av bestemmelsene i art.28 av Federal Law "On verdipapirmarkedet", som fastsetter at eierskapet til disse objektene går, så vel som ting.
Juridiske aspekter
i amerikansk lov er gjenstand for eiendoms selv rettigheter.For russisk lovgivning, er denne tilnærmingen uakseptabelt.I amerikansk lov er det ingen begrep om engasjement.Derfor er det ikke mulig automatisk overføring av disse tolkninger av reglene og regulering av det innenlandske markedet.Kjøp og salg av verdipapirer bør reguleres på basis av allerede gjeldende rett.
Før du gjør endringer i RF KG spørsmål utslipp regulert "Forskrift om utstedelse av Sentralbanken» № 78. Dette dokumentet er gitt for den mulige eksistensen av bevisene i form av poster i regnskapet.Det nye konseptet av verdipapirene i Civil Code fastsetter at det viktigste formålet med dokumentet er å fikse visse rettigheter.Deres overføring er mulig uten sertifikat.I Art.149 av Civil Code fastsetter at rettighetene til verdipapirer er registrert i et spesielt register.Og det gjør allerede lite sans for en av funksjonene i instrumentet.
analysere disse bestemmelsene i loven, kan det konkluderes med at bok-entry verdipapirer - eiendomsrettigheter, som kan sertifisere som en generell regel eller ved å fikse registeroppføringer.
løsninger på problemene i innenlandske verdipapirmarkedet
- Omfordeling av aksjeposter, retning av økonomiske ressurser for gjenoppbygging og utvikling av produksjon i Russland.
- vinne politisk ustabilitet, økonomisk krise.
- Forbedring av lovgivningen.
- Styrke rollen til staten: det endelige valget av modell av aksjemarkedet, definisjonen av kilder til påfyll av budsjettet, dannelsen av et effektivt system for tilsyn.
- beskyttelse av investeringer i dokumentar og ikke-dokumentar verdipapirer.
- Development depot, avregning og nettverk av agenter, som registrerer bevegelse av dokumenter.
- Økt informasjon om virksomheten til utstedere.Opprette et felles system for indikatorer for å vurdere markedet, innføring av karakterer, utvikling av et nettverk av publikasjoner som spesialiserer seg i bestemte sektorer av økonomien som en investering.
funksjonene i den europeiske modellen
amerikanske markedet - den mest utviklet i form av infrastruktur, lønnsomhet, kapitalisering, revolusjoner likviditet.Det rettslige rammeverket er lagt etter den økonomiske krisen på 30-tallet.forrige århundre.Deretter ble det reviderte konseptet av pengene ledelse.Vi vedtatt en lov "On the Central Bank" (1933), "On the Stock Exchange" (1934) og andre handlinger.Derfor er dagens uncertificated verdipapirer innpakket i USA.
vesteuropeiske markedet fungerer effektivt innenlands, men dårligere enn den amerikanske.Stor fortjeneste av denne mega-regulator, justert sitt arbeid.Hver sektor av finansmarkedet utfører en bestemt liste over funksjoner.Og i tilfelle av mangel på kapital er det en omfordeling av ressurser.Alle disse handlingene er styrt av de relevante departementer (finanskomité).
trender i globale verdipapirmarkedet
- aktivum konsentrasjon - konsentrasjon av kapital på profesjonelle aktører på verdens viktigste børser.Dette øker påliteligheten av sertifikater og handel arrangørene.
- globalisering - den raske veksten av sentralbankens problemer.
- databehandling markedet - bruk av nye teknologier og deres konstant oppdatering, som sikrer kommunikasjonsmidler tilgjengelig for enhver investor.
- Styrking av regulering - drevet av behovet for å beskytte rettighetene til investorer, bedre dokumentsikkerhet, utstedere, åpenhet av børsene, sikkerheten av elektroniske data behandlingssystemer.
- innføring av Internett-teknologier.
- spredning av nye verktøy, systemer og infrastruktur.
- Verdipapirisering - skifte penger fra tradisjonelle former (sparing og innskudd) med sentralbanken, med det formål å samlingen av illikvide eiendeler og integrere dem i sirkulasjon.
- Fusjoner og oppkjøp ledende børser partnere.
Oppkalt papir VS CB bærer
litt tid alle verdipapirer i Russland omfattes av samme regelverk.Med endringen i loven rett etter forsvinningen av sertifikatene fikk selvstendig betydning.Slike dokumenter ikke anta egenskapene til ting, men å endre måten å fikse.Som et resultat, er det et behov for å forbedre beskyttelsen av interessene til eierne."Erstatning" papir bærere fører til forsvinningen av de klassiske registrerte sertifikater.Non-dokumentar bærer verdipapirer knapt vises.A "dematerialized" rekkefølgen, selv om det ikke er forbudt ved lov (Art. 149 av Civil Code), men vil ikke være utbredt.Derfor udokumentert sentralbanken er eneste utslipp.
Konklusjon
verdipapirmarkedet i Russland funksjoner for økonomisk utvikling i økonomien.På baksiden er sertifisert i bok-påmeldingsskjema.Faktisk er denne samme sektor, som bekrefter at bidraget fra eieren av eiendommen i bedriften, det faktum av overføring av faste registeroppføringer.
