stopa dyskontowa - stopa procentowa jest tą, która jest wykorzystywana w redukcji przyszłych przepływów pieniężnych do wartości w tej chwili.Jej obliczenie jest prawdopodobnie jednym z najbardziej palących i złożonych problemów, które pojawiają się w ocenie finansowej wszelkich projektów inwestycyjnych.Od jego poprawności zależy to od tego, co wartość końcowa będzie obecna wartość środków pieniężnych.
Jeśli stosuje się niskie stopy, obecna wartość oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych może być zawyżona.Pociągnie to za sobą szereg nieefektywnych projektów inwestorów, powodując u niego ponoszą dotkliwe straty.Zbyt wysokie stawki, co z kolei może prowadzić do strat, które mają rzeczywiście - nieodebrane możliwość generowania dochodów.
stopa dyskontowa stanowi zatem stopę zwrotu w procentach, które muszą uzyskać inwestora na zainwestowanego kapitału.Oznacza to, że projekt jest uważany za atrakcyjny dla inwestorów, gdy stopa zwrotu dla stopy dyskontowej jest wyższa niż w innych możliwych inwestycji kapitałowych mających podobne ryzyko.
stopa dyskontowa, z drugiej strony, jest odzwierciedleniem wartości pieniądza z uwzględnieniem ryzyka i czynnik czasu, ponieważ prawdziwe pieniądze, które dana osoba ma w tej chwili, jest znacznie lepiej (mają dużą wartość) równa nim ilość pieniędzy, że spodziewa się odzyskać w przyszłości,
Wynika to z kilku powodów, na przykład, że:
- zawsze istnieje ryzyko, oszacowanej ilości prostu nie ma;
- dostępna kwota może zarobić, na przykład, jest skazany na depozyt w banku.
- kwota dostępna w wyniku inflacji straci swoją siłę nabywczą.
Stopa dyskontowa zawiera następujące opcje:
- inflacji;
- inwestycje ryzyka stopy (dla każdego przypadku);
- minimalny poziom rentowności, który może być zagwarantowane.
stopa dyskontowa, które obliczane są na podstawie różnych metod w praktyce jest często określa się doświadczalnie.Ta uwzględnia zarówno wymagania inwestora i bank inwestycyjny, przyciągając wymaganych środków na realizację projektu.
W rosyjskich warunkach, aktywność inwestycyjna jest zawsze połączone ze zmiennym poziomem ryzyka, w związku z tym, przy ciągle zmieniających się poziomów przychodów i kosztów.Z tego powodu, w praktyce, opłacalności projektu rzadko jest obliczany przy użyciu metody bezpośredniego aktywowania, bez brania pod uwagę zniżka.
zdyskontowanych przepływów pieniężnych, z uwzględnieniem dyskontowania, oczywiście, o wiele bardziej dokładnie odzwierciedlać wartość dostępnych dochodów.
Najczęstszą techniką wyznaczania stopy dyskontowej przepływów kapitałowych finansowe obejmują następujące modele:
1. Dla własnego: ocena
- środków trwałych;
- skumulowany budowy.
2. Dla inwestycji:
- Średni ważony koszt kapitału.
zasadniczym punktem w procesie dyskontowania - Do określenia stopy dyskontowej.W kategoriach ekonomicznych stopa dyskontowa jest to, że stopa zwrotu, który można otrzymać, jeżeli środki te były dostępne od organizacji.Z stopa dyskontowa określa ilość, że inwestor będzie musiał zapłacić dziś, w przyszłości mają prawo do uzyskania oczekiwanej kwoty.
stopa dyskontowa jest potrzebne do:
- osiągnąć dokładniejsze obliczenia zwrotu projektu;
- porównania wydajności istniejącego projektu o najniższej stopie zwrotu, gdy inwestują w podobnej branży.
