mercado de títulos corporativos - um instrumento de financiamento da economia de mercado.Laços tradicionais de empréstimo poupança do Estado não é capaz de assegurar o desenvolvimento eficaz deste segmento da economia nacional.Atualmente não há uma receita única que levaria à formação precoce de uma esfera eficaz da circulação de obrigações de empresas, onismogli para substituir, por exemplo, títulos de empréstimo em moeda estado interno ou outros ativos em uma economia de mercado diversificada.No entanto, já acumulou evidência empírica suficiente relacionado com a formação e desenvolvimento dos mercados nacionais de ativos corporativos em todo o mundo.
curso, numerosos actos de isentar de renda tributação dos laços de pessoas jurídicas, bem como permitir que incluem os custos de entidades legais de emissão de obrigações no custo de produção, poderia dar um impulso para a formação da esfera da circulação de títulos corporativos no país.Neste trabalho, com base na generalização teórica dos fatos empíricos, bem como do ponto de vista do cumprimento das características económicas do mercado formulou a lei da conservação de benefícios econômicos no mercado primário de títulos corporativos, o modelo de funcionamento das obrigações de empresas.
análise de longo prazo das taxas de juros nos países desenvolvidos e dívida dos mercados emergentes mostrou que, assim como todos os tipos de títulos públicos, títulos privados nestes mercados têm o seu lugar, e seu rendimento está dentro da rentabilidade limitada de instrumentos alternativos.
todos os tipos de títulos do governo para limitar o limite inferior dos títulos corporativos de rendimento, como em sua estrutura de tempo (pagamento de juros e prazo de vencimento de circulação) estão mais próximos da estrutura de pagamento intercalar da emissão de obrigações.Para o investidor, é importante que todos os tipos de títulos do governo teve um rendimento menor do que títulos corporativos por, pelo menos, o montante do prémio de risco que era vantajoso comprar corporativo ao invés de títulos do governo.
O limite superior é determinada pela rentabilidade da taxa de juro de obrigações de empresas de empréstimos bancários.Ao colocar o emissor do título assume o risco de não-colocação de títulos para suas condições propostas, medido pelo rendimento.Para o preço de o emitente da emissão de obrigações deve ser mais atraente do que a taxa de juros de empréstimos bancários a ele era rentável para colocar uma emissão de obrigações, e não tomar empréstimos bancários.
aceitável para o mercado é o nível de rendibilidade de obrigações de empresas quando o emitente para atrair investidores, oferecendo um prêmio para o rendimento do património do Estado, mas leva a taxas mais baixas do que as fontes disponíveis de empréstimos bancários, pelo montante do DE.Portanto, um rendimento de títulos corporativos de mercado em funcionamento deve estar dentro destes limites.
Para cumprir com os interesses económicos de todos os participantes do rendimento de títulos corporativos de mercado não pode ser menor do que a realizada por todos os tipos de títulos do governo e do custo da emissão de obrigações não pode exceder a taxa de empréstimo.Além disso, o custo da emissão de obrigações será sempre maior do que o rendimento de títulos corporativos, desde emissão de bônus está relacionada a despesas adicionais sobre emissão, colocação, circulação e resgate de títulos corporativos.Finalmente, a rentabilidade do investidor será menor do que o rendimento de títulos corporativos no valor relativo ao pagamento de impostos.
