Funcționare Repo - ce este?

forma cea mai comuna si mai populare de valori mobiliare de creditare garantate sau bani - o tranzacție repo.Ce este încercăm să înțelegem de la bun început.Contract de report (REPO, repo) este un împrumut acord de valori mobiliare, care acționează ca garant pentru fondurile.Situația ar putea fi inversată atunci când fondurile împrumutate sunt garant al valorilor mobiliare.Acorduri de răscumpărare sunt adesea numite acordul de răscumpărare a titlurilor.Acordul definește obligațiile pentru fiecare parte se opune: este cumpărarea și vânzarea.Tipuri

răscumpărare

Există două formate operațiuni repo: înainte și înapoi.Acord direct definește vânzarea de titluri de valoare de către o parte la cealaltă parte.Paralel convenit că prima parte a răscumpăra valori mobiliare ale acesteia în timp util și la un preț prestabilit.Rascumparare va fi efectuată la un cost mult mai mare primar.Extensie între prețul de vânzare și prețul de cumpărare reflectă un pachet de valori mobiliare randament de această operațiune.Acesta este exprimat ca procent pe an, si este numita rata repo.Obiectivul principal al punerii în aplicare a acordurilor directe este de a atrage resurse financiare.

reverse repo implică obținerea documentelor și angajamentul de vanzare înapoi.Scopul principal al acordului este în distribuția temporală a resurselor financiare libere.

substanța economică a tranzacțiilor

împotriva altor manipulare a valorilor mobiliare operațiuni de report rămân în cerere.Ce este faptul că din punct de vedere economic, este destul de evident.O parte devine parteneriate in curs de desfasurare sunt necesare pentru resursele financiare, al doilea este lipsa de un sistem complet elimină valorile mobiliare.Plus, de cealaltă parte devine interesul cu privire la utilizarea temporară a activelor sale corporale.Tranzacții pentru cea mai mare parte realizate cu titluri de stat și se limitează la categoria de acorduri pe termen scurt.Acordul reglementează parteneriat de durată de la câteva zile la câteva luni.În practică lume, cele mai multe sunt tratat subzistență.Între vânzători și cumpărători printr-un intermediar pentru a încheia tranzacții cu valori mobiliare.Ca o terță persoană, în cele mai multe situații servește instituție bancară, ale căror responsabilități precizate în detaliu în contract.Situația solicită deschiderea de conturi pentru titluri de valoare și bani în intermediarul bancar.Acordul, care a implicat trei partide, este mai puțin riscant.

răscumpărare și de creditare

Dacă te uiți la repo, în general, acesta poate fi numit o modificare a împrumuturilor garantate cu bunuri de valoare.Singura diferență este că transferul titlurilor de valoare și primirea de fonduri în parte se efectuează în același timp.Transferul imediat de proprietate de la un participant la un alt contract - aceasta este o altă caracteristică care are o tranzacție repo.Ce este, chiar mai detaliat încercați să înțelegeți etapele parteneriatului.

repo implică două etape:

• cumpărare sau de vânzare primară a titlurilor de valoare.
• Contact cumpere sau să vândă titluri de valoare.Specificul

de implementare măsurile convenite diferență

în timp între punerea în aplicare a primei și a doua parte a acordului solicitat o repo pe termen lung.Timpul dintre manipulări măsurată în general în zile calendaristice.Numărarea începe a doua zi după îndeplinirea de către părți a obligațiilor ce le revin și se termină la data punerii în aplicare a doua parte a acordului.Fiecare dintre părți constă în un cumpărător și un vânzător ca.Destul de des, cumpărătorul inițial a titlurilor prevăzute la creditor, și vânzătorul originale - împrumutatului.Tranzacții de investiții în titluri de valoare, pentru prima vânzător într-un cumpărător format repo vede manipulare sub formă de acorduri de răscumpărare inversă.Titluri de valoare care fac obiectul acordului, denumit în continuare, fie a activului suport sau securitatea.Repos, care sunt asociate cu furnizarea de credit, ofera valori mobiliare sunt evaluate la rata repo.

Riscuri contracte

- este o componentă necesară fără de care nici o tranzacție repo.Ceea ce este și ceea ce riscurile sunt tipice pentru un acord?Să examinăm ordinul.Principalele pericole asociate cu faptul că de-a doua etapă aranjament nu poate fi făcută.Este foarte probabil că, la momentul de răscumpărare de la vânzătorul nu va fi pe mâinile acelorași valori mobiliare și cumpărătorul va fi nici bani.Ajutor pentru astfel de situații pot fi de faliment și arestarea a conturilor.Ca o opțiune: ca urmare a modificărilor în situația de piață a părților poate refuza pur și simplu să-și îndeplinească obligațiile care le revin în vederea realizării de auto-interes.Reducerea Riscului

Repo

Pentru a reduce riscul de default a uneia dintre părțile la cumpărarea și vânzarea de titluri de valoare trebuie să fie însoțită de următoarele puncte: software-ul Actualizarea

• .Obligațiile
• supraestima.
• peste o suficient de importantă pentru a asigura exercitarea sistematică de monitorizare.
• Adăugarea marja (compensatorii) plăți.Reducere

tranzacțiilor repo este o valoare care caracterizează prețul de piață a garanției, în conformitate cu dimensiunea de angajamentele existente la un moment dat și pe durata de viață a parteneriatului.

Perov de răscumpărarea se estimează în funcție de valoarea inițială a discount este determinată de comun acord între părțile implicate în tranzacție.Este demn de atenție la următoarele:

• O rată de actualizare mai mare oferă un avantaj bun pentru cumpărător, care pune mâna pe software-ul, la un cost mai mic.
• discount primar inferior, cu atat mai mare beneficiile de a fi un vânzător care vă oferă securitate pe un cost mai mare.

poate concluziona că reducerea primar prezinta acceptabil pentru fiecare prețul de răscumpărare relație de partid și să asigure valoarea obligațiilor în prima parte a acordului.

Schimbarea în valoarea garanției pentru răscumpărare

Înainte de punerea în aplicare a primei părți a valorii de răscumpărare a datoriei, în cele mai multe cazuri rămâne neschimbată.Oferind doar un subiect variabilă, și chiar și atunci doar ușor, ca urmare a întârzierii de timp de executie a contractului in 1-3 zile.În același timp, în operațiunile repo, cu un termen de 3 luni sau mai mult ca angajamentele de preț și software-ul poate varia semnificativ.Dezvoltarea de evenimente vor imprima astfel de factori: dinamica

• din valoarea de piață.Creșterea veniturilor
• răscumpărare tranzacție.Schimbare
• în reducere față de valoarea sa inițială, ceea ce va cauza una dintre părți să suporte pierderi substanțiale.

situație

poate elimina posibilitatea de mecanism de compensare pentru contribuții.Acesta este activat prin încheierea unui acord cu privire la valorile limită ale discount: maxim și minim.În timpul întreaga durată a repo în cadrul sistemului de tranzacționare MICEX este o reevaluare zilnică a pasivelor și a prețurilor de securitate, controlate de nivelul ratei de adecvare a.

Dacă valoarea garanției este scăzută, și o evaluare preliminară a overpriced sale, una dintre părți pentru a elimina pierderea de-al doilea partid, forțat să facă o plată compensatorie.Acesta poate fi exprimat ca valori mobiliare, precum și suma de bani.În această situație, contractul repo ușor modificată.Obligațiile unui partid de a doua parte a tranzacției redus.Dacă aveți nevoie pentru a face o parte plată compensatorie ignoră obligațiile lor, este nevoie de punerea în aplicare anticipată a doua parte a contractului.Plățile compensatorii vă permite să mențină un echilibru între obligațiile și.El poate deveni inițiatorul de performanță anticipată a obligațiilor care decurg din contract.

Patrimoniu

operațiuni active ale băncii în cadrul sistemului de repo pe piața obligațiunilor a început să practice pentru prima dată în 2003, după adoptarea legislației relevante.În vremuri de criză economică, care înflorit în toată splendoarea sa, în 2008, valoarea două tranzacții - înainte și acordurile de răscumpărare inversa - sa schimbat.Ei au început să aibă o greutate mai mare ca instrument dominant pentru asigurarea lichidității prăbușirea sistemului bancar.Este de remarcat faptul că, în anumite intervale de timp principal, și, uneori, singurul furnizor de lichiditate, din 2008, se pare că Banca Centrală a Federației Ruse.Acest fapt este bine confirmată de faptul că rezultatul licitațiilor REPO în 2008 și 2009 a arătat în mod clar la Banca Centrală ca un furnizor de lichiditate.Rolul

a tranzacțiilor REPO CBR

Instituțiile financiare sunt utilizați în mod activ operațiunile active ale contractelor de report bancare pentru a menține foarte lichidității.Acest lucru este demonstrat de faptul că cele mai multe dintre acordurile nu este mai mult de o zi.Operațiuni durată de la 3 până la 7 zile la o rată de% pe an 9,22-12,4 extrem de rare.În fața unui cumpărător de obligațiuni pe prima parte a acordului și vânzătorul de-a doua favorizează aproape întotdeauna CBR.Că banca și determină numărul de participanți pentru tranzacții, după o revizuire preliminară a cererilor.Rolul

în furnizarea probleme de bază sau de obligațiuni se pot face legături aparținând categoriei de valori mobiliare, orice alte valori mobiliare care sunt incluse în lista Lombard a Băncii Rusiei.Avantajul a acordurilor poate fi numit, și ceea ce este tipic pentru tratamentul fiscal individuale.Acest lucru face ca manipularea aproape mecanismul cel mai eficient pentru creditare.