de dezvoltare a afacerilor de succes necesită adesea abilitățile de un antreprenor de a atrage investiții.Pentru a face acest lucru, el poate, folosind o varietate de instrumente.Dar, în multe cazuri, decizia investitorului asupra faptului dacă sau nu să investească într-o anumită activitate se va baza pe o analiză independentă, evaluarea perspectivelor pentru un anumit proiect.Ce criterii pot fi implicate?
simplitate și complexitate
Evaluare de proiecte de investitii, ca mulți experți consideră, pe de o parte, în legătură cu analiza multifactorială a ideilor de afaceri.În același timp, pot fi luate în considerare nu numai proprietățile conceptului, dar și factorii externi - condițiile de piață, procesele politice și așa mai departe D. Atractivitatea proiectului de investiții pot fi analizate din punctul de vedere al întreprinzătorului particular, nivelul de pregătire a planului financiar..Pe de altă parte, esența studiilor relevante sunt de obicei limitate la a răspunde la un set de întrebări simple: dacă proiectul este profitabil, cum și când să se aștepte veniturilor?
criterii universale, care ar permite definească în mod clar ce factori analiză este cel mai clar afecta viitorul profitabilitatea a inițiativei de afaceri, chiar și printre investitorii profesioniști nu sunt încă inventate.Cu toate acestea, instrumentele cu care se pot face o evaluare calitativă și analiza proiectelor de investiții într-o gamă largă de soluții specifice, acesta este disponibil.Care sunt criteriile prin care investitorii evaluează perspectivele de idei de afaceri moderne?
criterii-cheie
În primul rând, indicatorii care reflectă eficiența economică a investițiilor."Formula", aplicabilă în evaluarea cifrele specifice cu privire la acest criteriu, există două "variabile" de bază - investițiile reale și profitul anual (uneori exprimată în rentabilității, adică un procent).În unele cazuri, criteriile de evaluare a proiectelor de investiții în această "formulă" sunt completate de aspecte, cum ar fi perioada de recuperare.Asta este, dacă vorbești, de exemplu, cu privire la primul an de activitate, investitorul ar putea dori să știe câte luni, proiectul va fi lansat în cel puțin o "zero".În general, se poate spune că metoda de evaluare a proiectelor de investiții legate de factorul timp.Vom analiza un set de cele mai importante din punct de vedere economic, criteriile în raport cu respectiva perioadă.
Dacă luăm în considerare criteriile de evaluare a proiectelor de investiții, care sunt în legătură cu timpul, mai în detaliu, le puteți selecta din lista de mai jos:
- valoare actuală netă;
- și a modificat rata internă de rentabilitate;Rata medie
- și indicele de profitabilitate.
Care sunt avantajele acestor criterii?În aproape toate cazurile, investitorul primește un indicator digital de simplificată, care poate permite sranivat mai multe proiecte potențiale.
model de afaceri optim
Calculeaza "variabile" în ceea ce privește "formula" care le-am dat mai sus, sau similar cu investitorul va încerca analiza, în primul rând, proprietarul propusă a modelului de afaceri.Asta este de a studia pentru prezența de soluții care sunt în măsură să furnizeze debitul necesar de venituri în perioada de timp care se potriveste investitorii și alte părți interesate.Principii de evaluare a proiectelor de investiții, pe baza caracteristicile modelului de afaceri, bazate pe utilizarea de metode speciale pentru calculul indicatorilor cheie de performanță.Le considera.
Calcularea
În practică, calculul indicatorilor se realizează de obicei folosind metode de actualizarea.Că este, dimensiunea medie este luată de capital sau, dacă este mai potrivit în ceea ce privește modelul de afaceri, randamentul mediu de piață pe proiecte similare.Nu sunt actualizate în funcție de rata bancară.Că este, compararea rentabilității proiectului este realizat ca o opțiune cu randamentul la plasarea aceeași sumă de bani într-un depozit bancar.De obicei, acești indicatori pentru a evalua eficacitatea proiectelor de investiții, de asemenea, să ia în considerare inflația sau adiacent la procesele sale, reflectând deprecierea activului critice pentru investitor.
Ne întoarcem acum la teorie la practică.Luați în considerare cât de evaluare a proiectelor de investiții realizate pe exemplul unora dintre criteriile indicate mai sus ne.Să începem cu perioada de amortizare.Acesta este unul dintre indicatorii cheie, care efectuate o estimare a proiectelor de investiții.Dacă, de exemplu, două inițiative de afaceri și alte criterii comparați sunt aceleași, se preferă de obicei la unde atașarea va veni "zero".Analiza
a perioadei de amortizare
Acest criteriu - este intervalul de timp dintre momentul lansării unui proiect de afaceri (tranșă de investiții sau investitor financiar) și fixarea evenimente, atunci când numărul total de profitul net cumulat va fi egal cu volumul total al investițiilor.Unii experți a adăugat o altă condiție - tendința în afaceri randament, "zero", trebuie să fie sustenabilă.Asta este, dacă unele dintre luni de la începerea activității reținute venituri devin investiții egal, și după un timp din nou costurile au depășit veniturile, perioada de recuperare nu este fixă.Cu toate acestea, există analiști, nu luând în considerare criteriul sau considerându-l ca parte a formule complexe, cu o mulțime de condiții.
În unele cazuri, investitorii tind să ia o decizie pozitivă în baza analizei de perioada de recuperare?Experții identifica două cazuri principale.În primul rând, în cazul în care în corelație cu perioada de câștigurile egale sau comparabile cu o rată minimă de reducere la o bază anuală, va fi disponibil în mai puțin de 12 luni.Asta este, relativ vorbind, în cazul în care în termen de 10 luni de proiect, investitorul va primi o marjă de 15%, egală cu 15% pe an în bancă, el va prefera să investească într-un proiect, se va deschide depozit la 2 luni rămase în eliberarea de Capital Invest mai Kudao.În al doilea rând, decizia de a investi în afaceri, poate fi acceptată, în cazul în care investitorul consideră perioada de amortizare acceptabilă, cu condiția ca evaluarea riscului proiectului de investiții nu au identificat factorii care pot afecta scăderea rentabilității.Aceste cazuri, în principal caracteristice economiilor cu inflație scăzută și volatilitate scăzută a cursului de schimb (și, prin urmare, cu un procent mic de depozite bancare) -, atunci investitorii sunt mult mai dispuși să ia în considerare investirea într-o afacere reală, să acorde mai multă atenție nu doar profitabilitatea, dar, de asemenea, riscuri.
Cu toate acestea, evaluarea proiectelor de investiții, pe baza numai de perioada de amortizare este insuficient.În principal pentru că în acest caz nu se ia în considerare profitul care poate fi obținută după veniturile depășesc costurile.Relativ vorbind, se poate întâmpla ca investitorul va primi 15% și de capital retragerea, pierde ocazia pe parcursul anului viitor pentru a câștiga o suplimentare de 30%.Valoarea actuală
net
Așa cum am spus mai sus, evaluarea performanțelor proiectelor de investiții includ criterii precum valoarea actualizată netă.Aceasta reprezintă diferența dintre valoarea veniturilor așteptat și dimensiunea investiția inițială în afaceri.Asta este, se reflectă măsura în care poate crește capitalul total al companiei.Investitorul va prefera sa proiecteze că valoarea netă actuală la același nivel de risc, și, în același interval de timp este de așteptat de mai sus.În aceeași perioadă de amortizare nu pot fi luate în considerare la toate (deși nu este de multe ori).
IRR
mai sus de evaluare a performanțelor de proiecte de investiții sunt adesea completate de criterii, cum ar fi rata internă de rentabilitate.Principalul avantaj al acestui instrument este că profitul investitorului poate fi calculată fără a se ține seama de rata de actualizare.Cum este posibil acest lucru?Faptul că forma internă a randamentului ar trebui să se potrivi cu rata de actualizare, dar magnitudinea de venituri de așteptat pentru a se potrivi cu dimensiunea investiției.Relativ vorbind, investitor, să investească în proiectul 100 de mii. Ruble pot fi siguri că cel puțin aceeași sumă va primi după o anumită perioadă de timp, precum și "premium", aranjarea-o pe baza ratei de actualizare.Rata modificat
Evaluarea atractivității investiționale a proiectului poate fi, de asemenea, completate de criterii, cum ar fi rata internă de rentabilitate modificată.Acesta poate fi folosit în cazul în care, de exemplu, valoarea actualizată netă este negativă (mai mică decât rata de actualizare), în timp ce alți indicatori sunt pozitive.De exemplu, rata internă de rentabilitate de obicei.Asta este, relativ vorbind, un investitor care a investit 100 de mii. Ruble o anumită perioadă de timp, ei se întoarce la o primă de 15% după 10 luni de activitate, dar după 24 de luni rentabilitatea generală a întreprinderii este de 1-2%.În acest caz, este necesar să se ajusteze rata internă de rentabilitate, pe baza perioadele când veniturile sunt insuficiente pentru a satisface criteriul ratei de actualizare, până la o pierdere netă de fixare.Investitorul este, prin urmare, important să se știe: poate că este mai bine să investească 100 de mii de ruble pe condițiile de returnare, cu interes de peste 10 luni și 15 mii cauțiune decât finanțare directă în circulație timp de 24 de luni și pentru a obține doar 1-2 mii de ruble....Indicele de profitabilitate
evaluarea economică a proiectelor de investiții, de regulă, intenționează să includă în analiza unui astfel de criteriu, indicele de profitabilitate.Această opțiune vă permite să stabiliți cât de mult va primi, în medie, toți investitorii (sau numai în cazul în care întregul capital al companiei ea) a ajuns după o anumită perioadă de timp, în funcție de volumul inițial de fonduri direcționate.
calitative Criteriile
Am considerat criterii raționale, cantitative, care pot fi produse de evaluare financiară a proiectului de investiții.Există însă și parametri calitativi.Ele sunt destul de dificil de cuantificat (deși, în unele privințe, desigur, posibil).Dar ele sunt de multe ori mai puțin importante decât "formula" care să ia în considerare parametrii studiați mai sus.Pe ce criterii se poate vorbi?Experții identifica următorul set de ele.
În primul rând, proiect de afaceri a studiat trebuie să fie echilibrat pentru a ține seama de condițiile obiective ale pieței, să îndeplinească obiectivele stabilite.În al doilea rând, intențiile și așteptările antreprenor ar trebui să fie resurse adecvate disponibile - personal, surse de finantare active fixe.În al treilea rând, care va avea loc în gradul corespunzătoare a evaluării riscurilor calitativă a proiectului de investiții.În al patrulea rând, compania trebuie să calculeze impactul posibil al punerii în aplicare a initsativy afaceri pe domenii non-economice - societate, politică la nivelul regiunii sau municipalității, mediul, analiza impactul branding.
Factori profitabilitate
De fapt, în cazul în care sunt numerele sunt substituite în "formula" pentru determinarea criteriilor de raționale, pe baza cărora poate fi evaluată atractivitatea investițională a proiectului?Surse de date poate fi o mulțime.Să încercăm să determine ceea ce poate fi de natura lor.Experții identifica două grupe principale de factori care influențează "variabilele" la "formula" pentru un sunet - cele care afectează valoarea profitului, și cele care afectează costurile.Cu toate acestea, această clasificare este o variabilă în partea de care unul și același factor poate contribui atât la creșterea veniturilor unei societăți și, în același timp complica afacerea la un alt.Un exemplu simplu - rubla.Cresterea sa este foarte favorabil pentru exportatorii - veniturile lor în moneda națională rusă este în creștere.La rândul său, importatorii trebuie să plătească mai mult.În plus față de moneda de comercializare, ceea ce alti factori pot da un exemplu?
Acest lucru poate fi o creștere sau o scădere a capacității de un anumit segment al pieței, și, ca urmare, vânzările vor crește sau descrește.Ca o regulă, acest lucru se datorează apariției unor noi jucatori din industrie, fuziuni, falimente, și așa mai departe E., în unele cazuri -. De politică de stat.Un alt factor - creșterea costurilor ale companiei, ca urmare a inflației, schimbări în furnizori stabilitatea pieței și contractori.De asemenea, în exemplul este impactul proceselor tehnologice - introducerea de diverse instrumente în producția de vânzări sau pot afecta în mod semnificativ creșterea generală a veniturilor în afaceri.In general, echipamente noi presupune reducerea ciclul procesului.Ca rezultat - mărfurile ajung pe piata mai repede.Estimarea costurilor proiectului de investiții cu mai bine de bază industrială poate fi mai mare decât cea care implică utilizarea, deși de incredere, dar mai conservatoare în ceea ce privește dinamica eliberarea de echipament bunuri.
Criterii suplimentare
Există, de asemenea evaluarea performanțelor proiectelor de investiții, care nu sunt de natură economică atât de mult, de multe se bazează, într-o măsură mai mare pe principii de contabilitate.Care este studiat modul eficient în care societatea este ajustat pentru a ține cont ca regulat evaluează și re-analiza a valorii activelor fixe, în măsura în care fluxul de lucru eficient este ajustat la nivel intern și cu organizațiile partenere, structurile de stat.
de asemenea, posibil de evaluare economică a proiectelor de investiții la nivel macro.Că este, analiza este o combinație de factori, care ar putea afecta perspectivele de afaceri, pe baza condițiilor de pe piața națională sau globală.În unele cazuri, luate în considerare particularitățile legislației.Asta este, dacă, de exemplu, la nivelul surselor de drept la nivel federal sunt posibile ajustare parțială în ceea ce privește legislația vamală (de exemplu, o interdicție privind importul unor produse din străinătate), investitorul poate găsi investiții nepotrivite în astfel de afacere, în ciudafaptul că marjele estimate și profitabilitatea sunt foarte promitatoare.
poate fi efectuată nu numai evaluarea financiară a proiectelor de investiții, dar, de asemenea, de exemplu, analiza proprietar de afaceri individuale la nivel de psihologie, conexiunile sale, recomandări ale altor actori de pe piață.Varianta, atunci când un investitor decide, pe baza de o relație personală cu persoana care este considerat ca un candidat pentru partenerii de afaceri.
Este de asemenea posibil, în cazul în care perspectivele de investiții vor fi evaluate pe baza recomandărilor de alți participanți pe piață, clasamente industrie, prezența periodică a brandului și companiei directori din mass-media.Dacă este o investiție serioasă - investitorul implică de obicei o abordare integrată în evaluarea proiectului de investiții.
