Extinderea relațiilor economice spațiu contribuie la apariția unor riscuri care sunt inerente în această afacere într-o țară străină.Investitorii interesați de plasarea optimă a fondurilor pe o piață necunoscută se poate confrunta un regim instabil politic, corupția, implicite și alte evenimente adverse.Toți acești factori se referă la riscul de țară.Definiție
Country Risk - este o amenințare de pierderi financiare în operațiuni care, într-un fel sau altul, legate de activitățile internaționale.Ea este determinată de condițiile de dezvoltare a țării și de gradul de impactul lor asupra clienților, furnizorilor.De exemplu, impunerea de restricții asupra tranzacțiilor în valută străină poate cauza o întârziere în îndeplinirea obligațiilor.Această amenințare este valabil în special pentru țările în care întreținute istoric convertibilitatea monedei naționale.
ierarhie risc
Țara este format din două componente: capacitatea și disponibilitatea de a plăti.Cu primele pierderi comerciale legate, iar al doilea - regimul politic din țară.Costurile financiare pot fi atât la nivel de stat (risc de insolvabilitate), cât și la nivel de companie.Sub al doilea, se înțelege că în timpul politicii economice a statului ar putea limita transferul de capital.Riscuri de țară politice includ probabilitatea de pierderi cauzate de impactul factorilor externi adverse in investirea regiune.
Teste
Pentru a reduce pierderile financiare, folosind diferite metode de evaluare a situației din țară.Analiza a fost efectuată imediat înainte de a investi.Dacă riscul este mare, apoi un proiect întârziat sau adăugate la costul de "premium".Dar metodele folosite anterior de evaluare a riscului de țară a avut un mare dezavantaj: ele luminat informații.Acum cea mai populara metoda este Delphi.Esența ei constă în faptul că analiștii de dezvoltare inițial un sistem de indicatori, și apoi trage experților care determină ponderea fiecărui factor la o anumită țară.Dezavantajul acestei abordări este o evaluare subiectivă.Analizele
Metode moderne
riscului de țară în metoda de notare West.Este o comparație cantitativă a principalelor caracteristici ale diferitelor țări și eliminarea a indicelui integral rezultat, care să ia în considerare toate criteriile si se situeaza state pe atractivitatea lor de investiții.În această tehnică indicele construit de germană BERI.Este folosit pentru a evalua climatul investițional din 45 de țări, pe baza de 15 criterii, cu greutate specifică diferită.Fiecare indicator este atribuit un rating de la 0 la 4 mai mare scor, mai mare potențialul de profit al investitorului.Europa de Est
Fortune revista Economist și analiza riscului de țară Centrală și în conformitate cu procedura simplificată, în care accentul se pune pe perspectivele de reformele pieței.Importanța rezultatelor determinate de faptul că efectiv investiția de capital depinde de intensitatea reformelor în țările.Investitorii
Portofoliu sunt, de asemenea, folosind ratingurile de credit speciale, care sunt selectate pe baza unui obiect optim pentru investiții.Pe baza metodei dezvoltate de către revista Europe, de două ori pe an, evalueaza fiabilitatea lumii.
Factori
Crearea unui climat investițional favorabil este o condiție esențială pentru creșterea economică.Aflux activ de capital (de exemplu, Rusia) a preveni astfel de factori precum:
- lipsa unui cadru juridic stabil.
- creștere tensiunile sociale din cauza deteriorării constante a condițiilor materiale ale populației.
- sentiment separatist, care au loc în unele regiuni ale Rusiei.
- corupției în anumite domenii.
- Poor infrastructurii - în special transport, comunicații, telecomunicații, servicii de hotel.Tipuri
țară și riscuri regionale includ amenințări, cum ar fi:
1. Refuzul de a recunoaște datoria sau întreținerea viitoare.
2. renegociere: creditor va primi mai puțini bani, deoarece debitorul a atins o rată de reducere.Dacă contractul a fost inițial compensată prin sancțiuni de refinanțare a datoriilor, consecințele pentru investitor sunt aceleași ca și în cazul de neplată.
3. În cazul reeșalonări datoriei sunt două posibile scenarii:
- cuantumurile plăților de principal este redusă, o parte a datoriei anulate;
- cazul în care debitorul solicită o întârziere a plăților, rata nu se va schimba.
4. Suspendarea plăților pentru motive tehnice cu caracter temporar.Creditorul ar trebui să aibă nici o îndoială că împrumutatul va îndeplini obligațiile care îi revin.Rata dobânzii în acest caz este aceeași.
restricții 5. valutar, în cazul în care țara nu are valută, impune limite privind transferurile de fonduri în străinătate.La nivel de stat, această amenințare este transformat într-un risc de eșec al serviciului datoriei.Locul
primă de risc
țară este determinată de randamentul obligațiunilor guvernamentale ale unei țări și alte datorii pentru aceeași perioadă de valabilitate.În ceea ce pentru Rusia, declinul puternic observate în 1998.Apoi, riscul crescut mai repede decât prima pentru el.Că este, investitorii sunt nu numai lipsesc informații fiabile, dar piețele au axat pe agenții de rating la nivel mondial, care au ratat schimbările din factori economici și politici.Primul a avut loc Criza cu câteva zile înainte implicit în 1998 și imediat după aceea.Nivelul de risc de țară
afectează puternic băncile, ale căror activități sunt direct legate de relațiile economice externe.Într-o astfel de amenințare afectată de mai mulți factori.Tot ce trebuie să ia în considerare atunci când se analizează situația într-o anumită regiune.Investor Service
riscului de țară Russian
agenția Moody a redus ratingul de Federația Rusă să speculative.În cazul în care Standard & amp;Poor și Fitch a evalua pregătirea pentru a rambursa datoriile, MIS permite plinătatea plăților în caz de culpă.Experții sunt de părere că evaluarea negativă terestre din motive politice.Conform previziunilor de agenției, fluxul de capital în anul curent se va ridica la 272 miliarde de dolari, PIB-ul va scădea cu 8,5%, în timp ce inflația va accelera până la 15%.Dar Ministerul de Finanțe a susținut că Rusia a supravietuit un șoc mare - un declin de 50 procente a prețurilor la petrol.Și pentru că agențiile de risc de țară foarte mult supraevaluat.Acumularea rezervelor internaționale, care sunt mai mari decât datoria nationala.De asemenea, există un excedent de cont curent.Acestea agenție beneficii nu a luat în considerare.Dar puncte au fost stabilite pe baza faptului că Rusia poate obține noi sancțiuni din cauza dezvoltării imprevizibil al evenimentelor din Ucraina.Consecințele
evaluare
de risc de țară, pe de o parte, adecvate.Piața de capital străin în Rusia închis de fapt.Downgrade afectează costul de împrumut pentru țară.Acest lucru este aproape nedureros.Dar expertii se tem că o astfel de agenție de rating la nivel mondial va forța fondurile de investiții pentru a reseta investițiile în Rusia.Și chiar și după stabilizarea situației este puțin probabil să se întoarcă rapid de capital pentru a țării.Cea de a doua amenințare este că creditorii vor cere răscumpărarea anticipată de euroobligațiuni.Downgrade a fost reprezentat de către piață sub formă de termen scurt si sari slabe din dolarul la o marcă de 64 de ruble.
Sectorul bancar a suferit, de asemenea, downgrade
condus la deteriorarea atractivitatea investițională a Moscova, Sankt Petersburg și 13 regiuni.Evaluarea suveran al capitalei și regiunea Leningrad a fost la nivelul de "Ba1".Acest lucru este mai mare decât în Bashkortostan, Tatarstan, Samara, Nijni Novgorod, Belgorod și alte regiuni.Prognoza pentru aceste regiuni rămâne negativă.În plus, riscul de țară este reflectată în instituțiile de credit din Rusia.Pe termen lung rating de depozit ale Sberbank și VTB în ruble redus la "Baa3" și "Ba1", iar în valută străină - la "Ba1" și "Ba2" cu un negativ modificări Outlook.Aceeași situație se observă în "Alfa-Bank", "Gazprombank" și "Rosselkhozbank".
Concluzie risc
țară este formată pe baza unui număr mare de factori interni și externi care afectează atractivitatea investițională a statului.Astfel de amenințări sunt mai tipice pentru regiunile în care există restricții cu privire la convertibilitatea monedei.În aceste țări există întotdeauna moneda, transferul și riscul de eșec total al datoriei.Prin urmare, înainte de a investi resursele necesare pentru a efectua o analiză detaliată a factorilor externi și interni.Agențiile internaționale de rating să publice anual evaluarea lor de atractivității investiționale a țărilor.
