Širitev vezi gospodarski prostor prispeva k nastanku tveganj, ki nastajajo pri tem poslu v tuji državi.Vlagatelji so zainteresirani za optimalno plasiranje sredstev v neznanem trgu se lahko sooči nestabilnega političnega režima, korupciji neplačil in drugih neželenih dogodkov.Vsi ti dejavniki se nanašajo na deželno tveganje.Tveganje
Določitev
Država - to je nevarnost finančne izgube v poslovanju, ki so na tak ali drugačen način povezana z mednarodnimi dejavnostmi.To se določi z vidika razvoja države in stopnjo njihovega vpliva na kupce, dobavitelje.Na primer, lahko uvedba omejitev o transakcijah v tuji valuti povzroči zamudo pri izpolnjevanju obveznosti.Ta grožnja je še posebej velja za države, v katerih zgodovinsko ohranjenih konvertibilnosti nacionalni valuti.Hierarhija
tveganje
Država je sestavljen iz dveh delov: sposobnost in pripravljenost za plačilo.S prve komercialne izgube so povezane, in drugi - politični režim v državi.Finančni stroški so lahko tako na državni ravni (nevarnost insolventnosti) in na ravni celotne družbe.V okviru drugega, se razume, da je za izvajanje gospodarske politike, lahko država omeji prenos kapitala.Tveganja politične države vključevati verjetnost izgube zaradi vpliva neugodnih zunanjih dejavnikov v regiji vlaganje.
Testi
Za zmanjšanje finančnih izgub, z uporabo različnih metod ocene razmer v državi.Analiza je bila izvedena tik pred vlaganjem.Če je tveganje visoko, nato pa projekt zamudo ali dodajo stroškom "premium".Ampak prej uporabljene metode za ocenjevanje tveganja države je imel eno veliko pomanjkljivost: so popestrili informacije.Zdaj je najbolj priljubljena metoda je Delphi.Njegovo bistvo je v tem, da analitiki najprej razvija sistem kazalnikov, nato pa pripraviti strokovnjaki, ki določajo težo vsakega dejavnika za posamezno državo.Slaba stran tega pristopa je subjektivna ocena.
Sodobne metode
deželno tveganje analize v metodi West točkovanja.To je kvantitativna primerjava glavnih značilnosti različnih držav in odpravo nastalega sestavni indeksa, ki upošteva vsa merila in se uvršča države na njihovo naložbeno privlačnost.Indeks v tej tehniki zgradili nemški BERI.To se uporablja za oceno investicijske klime v 45 državah na podlagi 15 meril z različnimi specifično težo.Vsak kazalnik je dodeljena ocena od 0 do 4. višja je ocena, tem večja je potencialni dobiček investitorja.Revija
Fortune in Economist analiza tveganja države srednje in vzhodne Evrope v skladu s poenostavljenim postopkom, v katerem je poudarek na možnostih za reforme na trgu.Pomembnost rezultatov z dejstvom, da je učinkovita investicija kapitala odvisna od intenzivnosti reform v državah določeni.Vlagatelji
Portfolio uporabljate tudi posebne bonitetne ocene, na podlagi katerih je izbrani predmet optimalna za naložbe.Na podlagi metode revije Europe razvite, dvakrat na leto, ovrednoti zanesljivost svetu.
Dejavniki
Ustvarjanje ugodnega naložbenega ozračja je bistven pogoj za gospodarsko rast.Aktivno pritok kapitala (na primer, Rusija) preprečevanje takšnih dejavnikov, kot so:
- ni stabilnega pravnega okvira.
- naraščajoče socialne napetosti zaradi nenehnega slabšanja materialnih pogojev prebivalstva.
- separatist sentiment, ki potekajo v nekaterih regijah Rusije.
- korupcija na nekaterih področjih.
- Slaba infrastruktura - zlasti transport, komunikacije, telekomunikacije, hotelske storitve.Vrste
Država in regionalne tveganja vključujejo grožnje, kot so:
1. zavrnitev priznanja dolga ali njegovem prihodnjem vzdrževanju.
2. ponovna pogajanja: posojilodajalec bodo prejeli manj denarja, ker je posojilojemalec dosegla znižanje tečaja.Če je bila pogodba najprej izravna s kaznimi refinanciranja dolga, posledice za vlagatelja so enaki kot v primeru neplačevanja.
3. V primeru reprogramiranja dolga sta dve možnosti:
- znesek plačil glavnice se zmanjša, del dolga odpisani;
- če posojilojemalec išče zamude pri plačilih, obrestna mera ne bo spremenila.
4. začasni ustavitvi plačil zaradi tehničnih razlogov začasne narave.Upnik mora imeti nobenega dvoma, da bo posojilojemalec ne izpolnjuje svojih obveznosti.Obrestna mera je v tem primeru enak.
omejitve 5. Gotovina, ko je država nima deviz, uvede omejitve za prenose sredstev v tujini.Na državni ravni je ta grožnja preoblikuje v nevarnosti odpovedi servisiranja dolga.
rang premija za tveganje
Država se določi glede na donos državnih obveznic v eni državi in drugih dolgov z enakim obdobjem veljavnosti.Kot je za Rusijo, močan upad opaziti v letu 1998.Nato je tveganje povečalo hitreje kot premije za njo.To pomeni, da vlagatelji niso le primanjkuje zanesljivih podatkov, vendar so trgi so bili osredotočeni na svetovnih bonitetnih agencij, ki so zamudili sprememb v gospodarskih in političnih dejavnikov.Prva kriza je prišlo nekaj dni pred privzeto v letih 1998 in takoj po njej.Stopnja tveganja države
močno vpliva na banke, katerih dejavnosti so neposredno povezane z ekonomske odnose s tujino.V takem ogroženosti vplivajo številni faktorji.Vse, kar morate upoštevati pri analizi razmer v določeni regiji.
Country Risk ruščina
Agencija Moody Investor Service znižala oceno Ruske federacije v špekulativne.Če Standard & amp;Poor in Fitch za ocenjevanje pripravljenosti za poplačilo dolgov je MIS omogoča polnosti plačil v primeru izostanejo.Strokovnjaki menijo, da prizemni negativne ocene zaradi političnih razlogov.Po napovedih agencije, bo odliv kapitala v tekočem letu znašala 272 milijard dolarjev, se bo BDP zmanjšal za 8,5%, inflacija pa bo pospešil na 15%.Vendar je Ministrstvo za finance trdil, da je Rusija preživela najmočnejši sunki, - 50-odstotni padec cen nafte.In ker agencij tveganja država močno precenjena.Kopičijo mednarodne rezerve, ki so višje od državnega dolga.Prav tako pa je presežek na tekočem računu.Te koristi agencija ni obravnavalo.Vendar so bile točke nastaviti, ki temelji na dejstvu, da lahko Rusija dobili nove sankcije zaradi nepredvidljivega razvoja dogodkov v Ukrajini.
Posledice
ocenjevanja deželnega tveganja, na eni strani, ustrezna.Na trgu tujega kapitala v Rusiji dejansko zaprta.Znižanje ocen vpliva na stroške zadolževanja za državo.To je skoraj neboleč.Toda strokovnjaki se bojijo, da bi takšna svetovna bonitetna agencija prisiliti sredstva ponastaviti svoje naložbe v Rusiji.In tudi po stabilizaciji razmer, je malo verjetno, da se hitro vrne kapital na državo.Druga nevarnost je, da bodo posojilodajalci zahtevajo predčasnih odplačil evroobveznic.Znižanje ocen je predstavljal promet v obliki kratkoročnih in nizke skok dolarja do oznake 64 rubljev.
Bančni sektor je utrpel tudi
strmina je privedla do poslabšanja investicijske privlačnosti Moskvi, Sankt Peterburgu in 13 regij.Sovereign vrednotenje kapitala in regijo Leningrad je bil na ravni "Ba1".To je več kot v Bashkortostan, Tatarstan, Samara, Nižni Novgorod, Belgorod in drugih regijah.Napoved za te regije ostaja negativna.Poleg tega je tveganje država odraža v ruskih kreditnih institucij.Dolgoročne pasivne ocene Sberbank in VTB v rubljih znižala na "Baa3" in "Ba1", in v tuji valuti - na "Ba1" in "Ba2" z negativnim spremembam Outlook.Enako stanje je opaziti v "Alfa-Bank", "Gazprombank" in "Rosselkhozbank".
Zaključek tveganje
Država je nastala na podlagi številnih notranjih in zunanjih dejavnikov, ki vplivajo na privlačnost naložb države.Take grožnje so bolj značilne za regije, kjer obstajajo omejitve glede konvertibilnosti valute.V teh državah je vedno izmenjava, prenos in tveganje popolne odpovedi dolga.Zato, preden investira sredstva, potrebna za izvedbo temeljito analizo zunanjih in notranjih dejavnikov.Mednarodne bonitetne agencije vsako leto objaviti svojo oceno investicijske privlačnosti države.
