Vad säkrar i enkla ordalag?

I moderna ekonomiska termer, kan du träffa en massa vackra men obegripliga ord.Till exempel "säkring".Vad är detta?I enkla ord, kan denna fråga inte svara på varje.Dock avslöjar en närmare titt att denna term kan avgöra transaktioner försäkringsmarknaden, dock lite märkligt.

Säkring - det är enkla ord

Så låt oss ta itu.Ord detta kom till oss från England (hedge) och i ordagrann översättning innebär av staket, och det används som ett verb som betyder "att försvara sig", det vill säga att försöka minska risken för förlust eller för att undvika dem helt och hållet.Vad säkrar i den moderna världen?Vi kan säga att detta är ett avtal mellan köpare och säljare som i framtiden villkoren för transaktionen inte kommer att förändras, och varorna kommer att säljas vid en viss (fast) pris.Således, att veta exakt pris till vilket varorna kommer att köpas, deltagarna i transaktionen säkra sina risker mot eventuella fluktuationer på valutamarknaden och som ett resultat, förändringar i marknadspriset på varorna.Marknadsaktörer som ägnar sig åt säkringstransaktioner, det vill säga att säkra sina risker, kallas hedgers.

När det händer

Om du fortfarande inte helt klart, kan du prova att förenkla ännu mer.För att förstå vad säkring är lättast på ett litet exempel.Som ni vet, priset på jordbruksprodukter i något land beror på bland annat väder, och hur bra skörden är.Därför sådd kampanj utgifterna, är det mycket svårt att förutse vad som kommer att vara priset på produkterna faller.Om väderförhållandena är gynnsamma, kommer det att bli en hel del spannmål, och priset är inte för högt, men om torkan inträffar eller omvänt, alltför täta regn, en del av grödorna kan förloras, vilket är anledningen till att priset på spannmål kommer att växa många gånger om.För att skydda sig från nyckfulla naturen, kan konstant partner ingå ett särskilt avtal, fixera den i ett pris som styrs av marknadsförhållandena vid tidpunkten för avtalets ingående.På grundval av denna transaktion, kommer bonden att krävas för att sälja och kunden att köpa skörden till ett pris som var preciseras i avtalet, oavsett vad priset visas på marknaden just nu.

Här och där kommer en punkt när det blir mer uppenbart att en sådan säkring.I det här fallet, flera alternativ är sannolika utvecklingen:

• priset på grödan på marknaden dyrare föreskrivs i kontraktet - i detta fall, tillverkaren, naturligtvis olycklig eftersom han kunde få fler fördelar;
• marknadspris är mindre än vad som anges i avtalet - i det här fallet, är förloraren redan en köpare, eftersom det medför extra kostnader;
• pris som anges i avtalet i nivå med marknaden - i denna situation är båda nöjda.

visar sig att säkringar - ett exempel på hur man ska genomföra lönsamma tillgångar innan de inträffar.Är emellertid en sådan positionering inte utesluta sannolikheten för att förlora.

metoder och mål, en valutasäkring

Å andra sidan, kan vi säga att säkringsrisk - försäkring mot en mängd negativa förändringar i valutamarknaden för att minimera förluster relaterade till valutakursförändringar.Som säkras kan vara inte bara en viss produkt, men de finansiella tillgångarna som befintliga och planerade att köpa.

vill också säga att rätt valutasäkring inte är avsedd för att uppnå maximal extra inkomster, eftersom det kan verka vid första.Dess huvuduppgift är att minimera riskerna, samtidigt som många företag vägrar medvetet extra chans att snabbt öka sitt kapital: exportören, till exempel, skulle kunna spela på bilden kursen, och tillverkaren - att öka marknadsvärdet av varorna.Men sunt förnuft säger oss att det är mycket bättre att förlora övervinster än alla förlora allt.

Det finns 3 huvudsakliga sätt att behålla sin valutareserv:

1. Applications avtal (futures) för köp av valuta.I det här fallet betyder fluktuationer i växelkursen inte reflektera över din förlust, och inte heller ta inkomster.Köp av utländsk valuta kommer att vara helt i enlighet med villkoren i kontraktet.
2. Lägga till kontrollavtalet.Sådana poster är oftast bilateral och innebär att när du ändrar växelkursen vid tidpunkten för transaktionen sannolika förluster, liksom fördelarna delas lika mellan parterna.Men ibland händer det att skyddsklausulen endast tillämpas på den ena sidan och sedan den andra är osäker och valutasäkringar redovisas ensidig.
3. Variationer med bankräntor.Till exempel, om det efter 3 månader, behöver du valuta för avveckling, och samtidigt finns förslag att räntan kommer att förändras på ett bra sätt, skulle det vara logiskt att växla pengar vid nuvarande växelkurs och sätta dem på insättning.Troligtvis kommer banken att tillåta en andel av avgiftsnivån svängningar, och om prognoserna inte var motiverade, kommer det att finnas liten chans att jämna pengar.

Vi kan alltså säga att säkringen - ett exempel på hur dina insättningar skyddas mot eventuella fluktuationer i räntor.

Metoder och verktyg

Oftast samma arbetsmetoder som används som hedgers och spekulanter vanliga, men blanda inte ihop dessa två begrepp.

Innan tala om olika instrument, bör det noteras - förståelse av frågan "vad är en hedge" är i första hand för att en operation, och inte de medel som används.Således Hedger genomför en transaktion i syfte att minska sannolikheten för risken för förändringar i värdet på varorna, är spekulant medvetet en sådan risk, medan väntar bara få ett gynnsamt resultat.

Förmodligen den största utmaningen är det rätta valet av säkringsinstrumentet, som kan delas upp i 2 breda kategorier:

• OTC lämnats swappar och terminskontrakt;sådana erbjudanden ingås mellan parterna direkt eller via en specialist - en återförsäljare;
• utbyte säkringsinstrument, som omfattar optioner och terminer;i detta fall försäljningen sker i särskilda lokaler - utbyten, med någon affär, slutsatsen, resultatet är ett trilateralt;Tredjeparts Clearing House serverar en specifik utbyte, som är garant för parterna i kontraktsåtaganden;

Båda metoderna av säkringar finns både fördelar och nackdelar.Vi ska prata mer om dem.

Stock

grundläggande förutsättning för råvaror på börsen - förmågan att standardisera dem.Dessa kan vara av livsmedel: socker, kött, kakao, spannmål, och så vidare G., Industri och - gas, ädla metaller, olja och andra..

främsta fördelarna med aktiehandel är:

• maximal tillgänglighet - i denna tid av avancerad teknik handel på börsen kan ske från nästan alla hörn av planeten;
• betydande likviditets - att öppna och stänga tradingpositioner när som helst efter eget gottfinnande;
• pålitlighet - det ger en närvaro i syfte att varje transaktion utbyte clearinghus, som fungerar som en garant;
• ganska låga kostnader för transaktionen.

naturligtvis inte utan sina brister - kanske den mest grundläggande kan kallas ganska restriktiv när det gäller handel: typ av produkt, dess kvantitet, leveranstid och så vidare - allt är under kontroll.

OTC

Sådana krav är nästan helt frånvarande, om du handlar på egen hand eller med hjälp av återförsäljaren.OTC-handel som möjligt ta hänsyn till kundens önskemål, som du kan styra mängden partiet och leveransdatum - kanske detta är den största, men i stort sett den enda plus.

Nu nackdelarna.De är, som ni vet, mycket mer:

• svårigheter med valet av ett företag - den här frågan är nu du måste ta itu med på egen hand;
• hög risk för fel på någon av parterna sina åtaganden - garantier i form av Exchange administration i detta fall finns det ingen;
• låg likviditet - vid annullering av affären innan du får något anständigt finansiella kostnader;
• avsevärda kostnader;
• lång tid - några metoder för säkring får omfatta perioder på flera år, eftersom marginalkraven gäller inte här.

Inte att förväxla med valet av säkringsinstrument, är det nödvändigt att genomföra en fullständig analys av de mest sannolika framtidsutsikter och egenheter av en viss metod.Det bör absolut ta hänsyn till de ekonomiska egenskaper hos industrin och framtidsutsikter, samt många andra faktorer.Nu ska vi ta en närmare titt på de mest populära säkringsinstrument.

Framåt

Detta begrepp betecknar affären, som har en viss tid, där parterna kommer överens om leverans av vissa varor (finansiella tillgångar) vid någon bestämd tidpunkt i framtiden, med priset på varor är fast vid tidpunkten för transaktionen.Vad betyder det i praktiken?

Till exempel, planerar företaget att köpa några av banken för dollar Eurocurrency, men inte på dagen för undertecknandet av kontraktet, och, säg, 2 månader.Denna rätt är fast, att priset är $ 1,2 per euro.Om det efter två månader dollarn till euron kommer att vara 1,3, kommer företaget få påtagliga besparingar - 10 cent på dollarn att värdet av kontraktet, såsom en miljon, kommer att spara $ 100.000.Om det under denna tid hastigheten sjunker till 1,1, kommer samma belopp går till de förluster företaget, och att avbryta affären inte längre är möjlig, eftersom terminskontraktet är en skyldighet.

Dessutom finns det några obehagliga ögonblick:

• eftersom ett sådant avtal inte ger clearing utbyte, kan den ena parten helt enkelt ge upp dess genomförande på förekomsten av ogynnsamma förhållanden för det;
• ett kontrakt som bygger på ömsesidigt förtroende, vilket avsevärt minskar utbudet av potentiella samarbetspartners;
• om ett terminskontrakt är deltagandet av en viss mäklare (återförsäljare), kostnaderna öka avsevärt, overhead och provisioner.

Futures

Affären innebär att investeraren åtar lite tid att köpa (sälja) innebar den mängd varor eller finansiella tillgångar - aktier och andra värdepapper - fast på grundpriset.Enkelt uttryckt - det är ett avtal om framtida leverans, men Futures Exchange är en produkt som innebär att dess inställningar är standardiserade.

Säkringsterminspriset fryser framtida leverans av en tillgång (varor), medan om priset plats (priset på försäljningen av varor i den verkliga marknaden, med riktiga pengar, och gav omedelbar leverans) droppe bedöms resultatet underskottet kompenseras av vinster från försäljning av terminskontrakt.Å andra sidan finns det inget sätt att använda det ökade spotpriset, kommer den extra vinst i detta fall neutraliseras förluster från försäljning av terminer.

En annan nackdel med terminssäkring blir ett behov av marginal, som stöder öppen sikt positioner i funktionsdugligt skick, så att säga, är en typ av säkerheter.I fallet med den snabba tillväxten av spotpriset, kan du behöva ytterligare kapitaltillskott.

På ett sätt är säkrings terminer mycket lik den vanliga spekulation, men det finns en skillnad här, och mycket grundläggande.

Hedger använder terminsaffärer, säkring av den verksamhet som bedrivs av marknaden för (riktiga) varor.För spekulant terminskontrakt - detta är bara en möjlighet att generera inkomster.Här är spelet på skillnaden i pris och inte på köp och försäljning av en tillgång, på grund av den riktiga produkten inte existerar i naturen.Därför är eventuella förluster eller vinster på terminsmarknaden spekulant ingenting annat som det slutliga resultatet av sin verksamhet.

försäkringar alternativ

En av de mest populära instrumenten för påverkan på riskkomponent avtal är att säkra alternativ, låt oss prata mer om dem:

alternativ typ uttryckt:

• Holder amerikansk option typ put har full rätt (men inteskyldig att) när som helst för att genomföra ett terminskontrakt till ett fast pris av optionen;
• förvärva en köpoption, säljaren av varutillgång fastställs det lägsta försäljningspriset, medan förbehåller sig rätten att dra nytta av gynnsamma förändringar i priser för det;
• Fallande terminspriser under kostnaden att utöva alternativet säljer (tar) ägaren, vilket uppväger förlusten av den verkliga marknaden;
• med stigande priser, kan han vägra att utnyttja optionen och sälja varorna till bästa värde för sig själva.

Den största skillnaden från terminskontrakt är det faktum att köpoptionen föreskrivs en premie, som bränns i fråga om icke-prestanda.Således kan säljoptionerna jämföras med traditionell försäkring bekant för oss - i värsta fall (den försäkrade händelsen) Innehavaren av en option får en premie, och under normala förhållanden, försvinner det.

alternativet samtalstyp:

• innehavaren av ett sådant alternativ skall ha rätt (men inte skyldighet) på varje tillfälligt köpa ett terminskontrakt på ett fast lösenpris, det vill säga om terminspriset över en fast, option kan utövas;
• för säljaren är det motsatta - en premie om försäljning av en option, är den skyldig att sälja på den första begäran köparen terminskontrakt till lösenpriset.

I detta fall finns det en deposition, liknande den som används för terminstransaktioner (försäljning av terminer).En funktion av den typ av köpoption är att det kompenserar för värdeminskning på värdepapper till ett belopp som inte överstiger den premie som tas emot av säljaren.

typer och säkringsstrategier

talar om denna typ av försäkringsrisker bör förstås att, som i någon transaktion finns det åtminstone två sidor, och vilka typer av säkrings kan delas in i:

• häck investerare (köparen);
• häck leverantör (säljare).

först nödvändigt att minska risken för investeraren i samband med den sannolika ökningen av kostnaderna för det föreslagna köpet.I det här fallet, de bästa alternativen för säkring prisfluktuationer kommer att vara:

• försäljning alternativet sätta;
• köp av ett terminskontrakt eller en köpoption.

I det andra fallet är situationen diametralt motsatta - säljaren är nödvändigt för att skydda sig från att falla marknadspriserna för varor.Följaktligen finns det sätt att säkra den omvända:

• försäljning av terminer;
• option sätta;
• försäljning av en köpoption.

Enligt strategin bör förstås en viss uppsättning av särskilda verktyg och använda dem på rätt sätt för att uppnå önskat resultat.Som regel, allt säkrings strategi baserad på det faktum att terminer och spotråvarupris förändrats nästan parallellt.Detta gör det möjligt att kompensera terminsmarknaden förluster från försäljning av verkliga varor.

skillnaden mellan det pris som bestäms av motparten den faktiska produkten och priset på ett terminskontrakt accepteras som "grunden".Dess verkliga värde bestäms av sådana parametrar som skillnaden i kvaliteten på varor, nivån på realräntor, kostnader och villkor för lagring av varorna.Om lagring är föremål för extra kostnader, är grunden positiva (olja, gas, icke-järnmetaller), och i de fall där ägandet av varorna tills dess överföring till köparen medför ytterligare intäkter (t.ex. ädelmetaller) kommer att vara negativ.Det är underförstått att det inte finns något värde av dess konstant och ofta minskar när löptiden för terminskontraktet.Men om den riktiga varan uppstår plötsligt ökat (spekulativa) efterfrågan på marknaden kan gå in i ett sådant tillstånd, när det verkliga priset kommer att bli mycket mer terminer.

I praktiken, även den bästa strategin fungerar inte alltid - det finns verkliga risker förknippade med plötsliga förändringar i "grunden", vilket är nästan omöjligt att neutralisera genom säkring.