Genişleme ekonomik alan yabancı bir ülkede bu iş doğasında olan risklerin ortaya çıkmasına katkıda bulunur.Bilinmeyen bir pazarda fon optimal yerleşim ilgilenen yatırımcılar istikrarsız bir siyasal rejim, yolsuzluk, varsayılan ve diğer advers olaylar karşı karşıya kalabilirler.Tüm bu faktörler ülke riski ile ilgilidir.
Belirlenmesi
Ülke riski - Bu, uluslararası faaliyetlere bağlı bir yol veya başka, operasyonlarda mali kayıp tehdittir.Ülkenin kalkınma açısından ve müşteriler, tedarikçiler üzerindeki etkileri derecesi ile belirlenir.Örneğin, yabancı para cinsinden işlemlere ilişkin kısıtlamaların empoze yükümlülüklerini yerine bir gecikmeye neden olabilir.Bu tehdit tarihsel ulusal para konvertibilitesini tutulan ülkeler için özellikle doğrudur.
hiyerarşisi
Ülke riski iki bileşenden oluşur: yeteneği ve isteği ödemek için.Ülkedeki siyasi rejim - ilk ticari kayıplar ilgili, ikincisi ile.Finansal masraflar devlet düzeyinde (iflas riski) en ve şirket düzeyinde de olabilir.Saniyenin altında, ekonomik politikanın uygulanması, devlet sermaye aktarımını sınırlayabilir anlaşılmaktadır.Siyasi ülke riskleri nedeniyle bölge yatırım olumsuz dış faktörlerin etkisiyle kayıpların olasılığı bulunmaktadır.
Tahliller
ülkenin içinde bulunduğu durum değerlendirmesinin farklı yöntemler kullanarak, finansal kayıpları azaltmak için.Analiz yatırım hemen önce gerçekleştirildi.Risk yüksek ise, o zaman bir proje gecikmiş ya da "prim" maliyetine dahil.Ama ülke riskinin değerlendirilmesi için daha önce kullanılan yöntemler büyük bir dezavantajı vardı: onlar bilgi aydınlandı.Şimdi en popüler yöntem Delphi.Özünde analistler, başlangıçta belirli bir ülkeye her faktörün ağırlığını belirleyen uzmanlar çizmek ardından göstergeler sisteminin geliştirilmesi ve gerçeği yatıyor.Bu yaklaşımın dezavantajı sübjektif bir değerlendirmedir.
modern yöntemler
ülke riski West puanlama yönteminde analiz eder.Bu göz tüm kriterlerde içine farklı ülke ve alan sonuçlanan ayrılmaz indeksi, ortadan kaldırılması temel özelliklerinden bir sayısal karşılaştırma ve onların yatırım çekiciliği üzerinde devletleri sırada yer alıyor.Bu teknikte endeksi Alman Beri tarafından inşa.Farklı özgül ağırlığı ile 15 kriterler temelinde 45 ülkede yatırım ortamının değerlendirilmesi için kullanılır.Her gösterge 0'dan yatırımcının kar potansiyeli yüksek, yüksek puan 4'e bir derecelendirme atanır.
Fortune dergisi The Economist ve vurgu piyasası reformları için umutları üzerinde olduğu basitleştirilmiş bir prosedür altında ülke riski Orta ve Doğu Avrupa'da analiz edilir.Etkili sermayesi yatırım ülkelerdeki reformların yoğunluğuna bağlıdır gerçeği ile belirlenen sonuçların önemi.
Portföy yatırımcıları da seçilen nesne yatırım için en uygun olan bazında özel kredi derecelendirme kullanıyor.Dergisi Avrupa tarafından geliştirilen yöntemin temelinde, yılda iki kez, dünyanın güvenilirliğini değerlendirir.
yatırıma elverişli bir ortam oluşturma
ekonomik büyüme için önemli bir koşuldur Faktörleri.Istikrarlı bir yasal çerçevenin
- eksikliği: Sermayenin Aktif girişi (örneğin, Rusya) gibi faktörler önler.
- nedeniyle nüfusun maddi koşulları sürekli bozulma sosyal gerilimler artıyor.Rusya'nın bazı bölgelerinde yer alan
- ayrılıkçı duyguları.Belli alanlarda
- yolsuzluk.
- Zayıf altyapı - özellikle ulaşım, haberleşme, telekomünikasyon, otel hizmeti.
1. borcunu tanımak Reddi veya gelecekteki bakım:
tipleri
Ülke ve bölge riskler gibi tehditleri bulunmaktadır.
2. yeniden müzakere: borçlunun faiz indirimi elde etti, çünkü borç veren, daha az para alacak.Sözleşme başlangıçta borç refinansman cezalar ile dengelenmiştir ise, yatırımcı için sonuçları ödenmemesi durumunda aynıdır.Borç yeniden planlanması durumunda
3. iki olası senaryo vardır: anapara ödemelerinin
- miktarı azalır, düşülen borç parçası;Borçlu ödemelerinde bir gecikme arıyor
- ise, oran değişmez.
4. geçici nitelikte teknik nedenlerden dolayı ödemelerin süspansiyon.Alacaklı borçlunun yükümlülüklerini yerine şüphem yok olmalıdır.Bu durumda faiz oranı aynıdır.Ülke döviz yoksun olduğunda
5. Para kısıtlamaları, yurtdışında fon transferleri sınırlar empoze.Devlet düzeyinde, bu tehdit borç servisinin başarısızlık riski dönüşür.
rütbe
Ülke risk primi geçerlilik aynı dönemine göre bir ülkede ve diğer borç devlet tahvili verim ile belirlenir.Rusya'ya gelince, güçlü düşüş 1998 yılında gözlemledik.Ardından, risk daha hızlı bunun için prim daha arttı.Yani, yatırımcılar sadece güvenilir bilgi eksikliği değil, ama piyasalar, ekonomik ve politik faktörler değişiklikleri cevapsız küresel derecelendirme kuruluşlarının, üzerinde duruldu.İlk kriz hemen ardından 1998 ve varsayılan birkaç gün önce meydana geldi.
ülke risk düzeyi güçlü olan faaliyetleri doğrudan dış ekonomik ilişkiler ile ilgili bankalar, etkiler.Birçok faktörden etkilenen Böyle bir tehdit.Tüm bunlar, belirli bir bölgedeki durumu analiz ederken dikkate almak gerekir.
Ülke Riski Rus
ajansı Moody Investors Service spekülatif Rusya Federasyonu notunu düşürdü.Standard & amp ise;Poor ve Fitch borçlarını ödemek için hazırlıklı değerlendirmek, MIS varsaymak durumunda ödemelerin dolgunluk sağlar.Uzmanlar karasal olumsuz değerlendirme olduğu siyasi nedenlerle inanıyorum.Ajansın tahminlerine göre, cari yıl içinde sermaye çıkışı enflasyon% 15 hızlandıracak ise 272.000.000.000 dolar, GSYİH,% 8,5 oranında azalacak tutarında olacak.Petrol fiyatlarında yüzde 50'lik bir düşüş - Ama Maliye Bakanlığı Rusya güçlü şok hayatta olduğunu savundu.Ve ülke riski ajansları, çünkü büyük ölçüde abartılmış.Ulusal borç daha yüksek olan, uluslararası rezervleri, Biriken.Ayrıca cari işlemler fazlası var.Bu faydalar ajansı dikkate almadı.Ama puan Rusya'nın nedeniyle Ukrayna'da olayların beklenmedik gelişme yeni yaptırımlar alabilirsiniz gerçeğine dayanarak kuruldu.
sonuçları
ülke riskinin değerlendirilmesi, bir yandan, yeterli değildir.Rusya'da yabancı sermayenin pazarı aslında kapalı.Downgrade ülke için borçlanma maliyetini etkiler.Bu neredeyse ağrısızdır.Ancak uzmanlar, böyle bir küresel derecelendirme kuruluşu Rusya'da yatırımlarını sıfırlamak için fon zorlardı endişe.Ve hatta durumun istikrar sonra hızla ülkeye sermaye dönmek pek mümkün değildir.İkinci tehdit kredi Eurobond erken itfa talep edecektir.Downgrade kısa süreli ve 64 rublelik bir işareti dolar düşük atlama şeklinde piyasa tarafından muhasebeleştirilmiştir.
bankacılık sektörü de Moskova, St. Petersburg ve 13 bölgelerin yatırım çekiciliği bozulmasına yol açmıştır
downgrade yaşadı.Sermaye ve Leningrad bölgesi Egemen değerlendirme "Ba1" düzeyinde idi.Bu Başkurdistan, Tataristan, Samara, Nijni Novgorod, Belgorod ve diğer bölgelerde daha fazladır.Bu bölgeler için tahmini negatif kalır.Buna ek olarak, ülke riski Rus kredi kuruluşları yansıtılır.Ruble Sberbank ve VTB Uzun vadeli mevduat derecelendirme, "Baa3" ve "Ba1" ve yabancı para cinsinden azaldı - "Ba1" ve "Ba2" negatif görünüm değişiklikleri ile.Aynı durum, "Gazprombank" ve "Rosselkhozbank" "Alfa-Banka" gözlenir.
Sonuç
Ülke risk devletin yatırım cazibesini etkileyen iç ve dış faktörler çok sayıda dayanarak oluşturulmuştur.Böyle tehditler para konvertibilite üzerindeki kısıtlamalar vardır bölgeler için daha tipiktir.Bu ülkelerde değişimi, transfer ve borç tam başarısızlık riski her zaman vardır.Bu nedenle, gerekli kaynakları yatırım yapmadan önce iç ve dış faktörlerin kapsamlı bir analiz yapmak.Uluslararası derecelendirme kuruluşları her yıl ülkenin yatırım çekiciliğinin kendi değerlendirmesini yayınlayın.
