, ou comme on l'appelle, l'effet de levier - un certain rapport de la société de la dette au financement par actions.Cet indicateur pour évaluer le degré de résistance et le risque de la société.La baisse de la valeur, la firme de sensation plus stable dans les conditions actuelles du marché.Toutefois, la capacité d'emprunter des moyens pour une décision ferme des problèmes et d'obtenir des revenus supplémentaires, une augmentation de la rentabilité.Nom
ce terme est venu pour nous de la langue anglaise, le mot «effet de levier» se traduit par un effet de levier ou moyen pour une fin.Il est un facteur, une légère fluctuation de son impact significatif sur les indicateurs qui lui sont associés.Financement de la dette
est toujours associée à un certain degré de risque.Pourquoi les entreprises vont pour elle, parce que vous pouvez gérer complètement leurs propres moyens?Le fait que le levier financier vous permet de gagner un revenu supplémentaire, à condition que le rendement total du capital plus la dette de la rentabilité.Le plus de capital qui est disponible pour les cadres supérieurs de la société, plus l'éventail d'opportunités d'investissement.Cependant, il faut toujours se rappeler que, contrairement aux dividendes, les paiements pour l'utilisation des fonds empruntés doivent être mises en œuvre en temps voulu et dans leur intégralité.
ratio de levier financier est calculée par la formule suivante:
CFL = NC / SC où
NC - emprunts nets;
SS - fonds propres.
de l'emprunt net - est la valeur totale des prêts bancaires et les découverts bancaires des entreprises de trésorerie et les autres actifs liquides.
Equity - est le montant des actions émises et le capital versé, calculé sur le prix nominal des actions, ainsi que les bénéfices non répartis et les autres réserves accumulées, avec le capital additionnel, le cas échéant à cette entreprise.Facteur
qui détermine l'effet de levier financier, souvent calculée en utilisant le modèle 5-facteur:
CFL = (capital de la dette / actif total): (immobilisations / actif total): (actif à court terme / capitaux propres) (la valeur du travail des actifs actuels de capitaux /)
La théorie russe de levier financier en fonction de la source de données est évaluée en utilisant une de plusieurs méthodes:
1. Selon la comptabilité.
Dans ce cas, seuls les prêts à long terme et les emprunts à court terme ne sont pas inclus.Le facteur déterminant est égal à un, et une valeur de zéro indique que la société gère des fonds propres principalement.
2. Sur la base des déclarations fiscales (profits et pertes).
Cette méthode utilise deux formules selon que il ya des données historiques pour le calcul.Si oui, alors le calcul est effectué afin:
PL = ΔCHP / ΔOP où
FL - levier financier;
ΔCHP - Variation du bénéfice net;
ΔOP - L'évolution du résultat d'exploitation.
Si les données historiques ne sont pas disponibles, puis utilisez la formule suivante:
DFL = OP / (OP-P), où
DFL - levier financier;
OP - le bénéfice d'exploitation;
P - le montant des intérêts sur les prêts et emprunts.Valeur minimale
de l'indice calculé par ce procédé est égale à un.
3. Sur la base des lignes directrices.
Dans ce cas, une partie du capital de la dette comprend la somme de toutes les dettes indépendamment de la période.
effet de levier financier - ce qui est une autre option importante pour faire une évaluation quantitative de l'utilisation des fonds empruntés.Il est déterminé par la formule suivante privedennyo:
EPL = (1 - NP) * (KR - Sk) * LC / SC, où:
EPL - effet désiré de levier financier,%;
NP - taux d'impôt sur le revenu de la notation décimale;
KR - facteur de rentabilité des actifs de l'entreprise,%.
Ck - taux d'intérêt moyen sur le prêt,%.
ZK - la valeur du capital emprunté.
SC - la valeur des capitaux propres.
