banku płynności - zdolność instytucji finansowych, aby w pełni przestrzegać wszystkich swoich zobowiązań, wyraźnie przestrzeganie terminów.W celu utrzymania standardów na odpowiednim poziomie płynności instytucje kredytowe aktywnie angażować zasobów materialnych z różnych źródeł.Ponadto, mogą być nie tylko wewnątrz, ale również na zewnątrz.Źródłem funduszy na rynku krajowym z Centralnego Banku Rosji.Jest on odpowiedzialny za płynność systemu bankowego.Nadszedł czas, aby zadać sobie pytanie, co się z repo, ponieważ wydaje się, że dużo i w tej sytuacji głównym narzędziem refinansowania.
repo: definicja
odkupu w języku angielskim brzmi jak umowy odkupu.Transakcja ta, która składa się z dwóch części: zakup papierów wartościowych i odsprzedaży w określonym czasie i na ustalonej cenie.Repos można porównać do kredytów, które działają jako zabezpieczenie papierów wartościowych wyemitowanych na rzecz kredytodawcy.Koszt kredytu lub zniżki - różnica między początkowym kosztów sprzedaży i zakupu papierów wartościowych.Studiowanie na pytanie, co należy uznać za repo dwukierunkowy charakter mechanizmu.
Cechy transakcji
Główną zaletą mechanizmu transakcji odkupu - wysoki poziom niezawodności.Warto zwrócić uwagę na dostępność i łatwość implementacji technicznej operacji.Cena kredytu, które są dostępne w transakcjach repo jest minimalne.Wynika to z prawie całkowitym braku ryzyka.Jeśli ze względu na obiektywne okoliczności nie jest możliwe do realizacji drugiej części umowy, na przykład, organizacja-kredytobiorca nie jest w stanie do wykupu papierów wartościowych, kredytodawca wchodzi w kategorii właściciela papierów wartościowych zgodnie z prawem.
Cechy transakcje
Aby zrozumieć, co repo pod uwagę podstawowe cechy i parametry tej kategorii transakcji.Możesz wybrać:
- umowę terminu.Typ
- lub skład zabezpieczenia.
- rabatu.
zależności od czasu trwania tych transakcji są:
- intraday, znany również jako noc.Nie są one więcej niż jeden dzień.Pochodne
- , które mają stałą dojrzałości.
- Open, których termin spłaty nie jest ustawiony.
W sytuacji, w której pierwsza część umowy została już zakończona, a termin realizacji drugiej części transakcji jeszcze nie upłynął, nazwę akcji repo.W pierwszej części umowy i otwartym okresie, druga część transakcji REPO nazywany jest otwarta.W przypadku pilnych operacji i noc charakteryzuje się stałym tempie.Na otwartych pozycji o zmiennym oprocentowaniu.
Rozważmy przykład Rosji, że takie odkupu.CBR zapewnia fundusze na wykup na okres od 1 do 7 dni, 3 i 12 miesięcy.Transakcje za okres 3 miesięcy i roku nie są prowadzone systematycznie.Ich realizacja musi być indywidualna decyzja Banku Centralnego.Stąd wniosek, że transakcje repo - to tylko krótkotrwałe źródło płynności.
Repos w walucie obcej w segmencie komercyjnym transakcje repo
jest często pomiędzy Banku Centralnego, który jest kredytodawcą, z jednej strony, a bank komercyjny, który odbywa się na roli kredytobiorcy, z drugiej strony.Transakcje mogą brać udział, a jednocześnie dwa banki komercyjne.Stawki w tej sytuacji jest określana wyłącznie na podstawie stawek na rynku międzybankowym.Są one związane z warunkami kredytowania jakości papierów.Transakcji REPO w walucie obcej pomiędzy Bankiem Centralnym i firm kredytowych może być przeprowadzona na Giełdzie Papierów Wartościowych w Moskwie, Sankt Petersburgu na giełdzie, w ramach Bloomberg.Aby zakwalifikować się do udziału w aukcji, instytucja finansowa musi spełniać szereg kryteriów, które są ustawione wskazując CB.Jak bezpieczeństwa we wszystkich transakcjach z banku centralnego mogą papierów wartościowych, które znajdują się na liście Lombard.Są one uważane za niezawodne i cieczą.Pełna lista Lombard papierów wartościowych każdego dnia jest publikowana w formie zaktualizowanej na oficjalnej stronie regulatora.Papiery
Co nie są akceptowane jako zabezpieczenie?
jako zabezpieczenie Banku Centralnego akceptuje jedynie papiery wartościowe, które spełniają określone wymagania.Jako zastaw nie może mówić:
- papiery wartościowe emitowane przez sam bank, który jest drugą stroną transakcji.
- papiery wartościowe emitowane przez każdą instytucję finansową, która ma żadnych partnerstwa z Bank działająca jako pożyczkobiorca tytułu transakcji odkupu. Obligacje
- mają termin zapadalności poniżej 2 dni.
dla każdej kategorii papierów wartościowych, CBR, opierając się na czas trwania transakcji repo, podstawowych zestawów, maksymalne i minimalne ceny, rabaty.Wydaje się w tej sytuacji z rabatem jako różnicę między ceną zakupu a ceną wykupu papierów wartościowych.Z główną stopę dyskontową ustala kwoty, które bank centralny przewiduje instytucję kredytową dla pierwszej części umowy.Maksymalne i minimalne poziomy cen wykorzystane do obliczenia aktualnej stopy dyskontowej przez cały okres transakcji repo.Kierunek
zapewniając aukcje płynności
Aby zapewnić płynność systemu bankowego poprzez wykorzystanie transakcji odkupu Bank Centralny ćwiczy dwa główne obszary.Zacznijmy od zawarcia umów, które są oparte na aukcjach repo.Tendencja ta charakteryzuje się obecnością płynności na granicy przewidzianej w ramach wpływów z aukcji.Kierunek zależy od sytuacji, która istnieje na rynku walutowym rosyjskim i dostępności minimalnej stopy procentowej.Każdy z uczestników przetargu ma prawo do złożenia wniosku, gdzie jest wymagany, aby określić stopę repo, którym może być zarówno wyższa lub równa minimum.Informacje o wynikach aukcji jest publikowany na stronie internetowej CBR.Tak więc, aukcja repo pozwala potencjalnych kredytobiorców do ubiegania się o korzystnych warunków dla współpracy z Centralnego Banku Rosji.
Stałe stawki
kierunku partnerstwa na podstawie stałych kursów pozwala bankowi centralnemu, aby przyciągnąć zasoby materialne tylko na jeden dzień.Transakcja, o której mowa w ciągu nocy.Ceny podane są na ustalonych warunkach, a więc jest o rząd wielkości wyższy niż minimum.Ta kategoria umów partnerskich realizowanych na co dzień.
W ciągu ostatnich kilku lat, wielkość kapitału, że instytucje kredytowe udział w aukcjach repo, systematycznie wzrasta.To wskazuje, że jest to mechanizm REPO w walucie obcej, obecnie działa jako dominującego narzędzia płynności krajowego systemu bankowego, który jest używany w celu refinansowania segmentu finansowego.
Wady systemu prawnego
Zgodnie z kodeksem cywilnym z walutowych transakcji repo Federacji Rosyjskiej nie jest klasyfikowany jako odrębnej kategorii transakcji.Na poziomie Partnerstwa ustawodawstwo jest postrzegana jako popełnienie dwóch transakcji w tym samym czasie (kupno i sprzedaż) lub pożyczek udzielonych w ramach pewnego rodzaju zabezpieczenia.
W historii istnieją precedensy, gdy repo uznane nieważne.Ukrywa fakt kredytów zabezpieczonych.Gdy transakcja zostanie uznana za nieważną, bardzo odkupu stracić wszystkie swoje zalety w stosunku do standardowych systemów kredytowych.W sądowego nacisk na fakt, że umowa odkupu nieruchomości było wyraźnie powiedziane, że to jest własnością i jest bezpośrednią gwarancją.
główne trudności z repo
biorąc pod uwagę fakt, że takie odkupu, to można powiedzieć, że z formalnego punktu widzenia, jest to prosty zestaw transakcji.W rzeczywistości mechanizm wykorzystywany do czasowego świadczenia środków do przeniesienia praw do niektórych aktywów przez jakiś czas.Decyzje sądu są określane głównie przez fakt, że repo wymiany ma uderzające podobieństwo do zastawu, w związku z tym, to naprawdę jest.W wyniku tej rozbieżności pomiędzy rzeczywistością i norm prawnych, repo waluty nie jest dozwolone w obrocie cywilnym.Sytuacja wymaga znacznych dostosowań prawnych.Problematyczne zrozumieć na poziomie sądu arbitrażowego w sprawie emisji jakiego repo.CB choć uprawiania systemu partnerskiego, ale ryzyko dla jego realizacji w zakresie nieprzestrzegania przez strony zobowiązań pozostają bardzo wysokie.
