na trg dolgoročnih vrednostnih papirjev so imeli posebno vrsto dolga imenovane evroobveznice.Posojilojemalci na njih so vlade, velike korporacije, mednarodne organizacije in nekatere druge institucije, ki se zanimajo za privabljanje finančnih sredstev za dovolj dolgo časovno obdobje in po najnižji ceni.Prvič, so se pojavili ta orodja v Evropi in so bili imenovani evroobveznico, zaradi katerih danes pogosto imenovan kot "euroobveznice".Kakšno obveznic, kako je njihova javnost in kakšne koristi jim dati za vsakega udeleženca na tem trgu?Odgovore na ta vprašanja bomo poskušali podrobno in jasno obravnavana v članku.
koncept in glavne značilnosti evroobveznic
V preprostimi besedami lahko rečemo, da se obveznice, izdane v valuti, ki se razlikuje od nacionalnih valutah posojilodajalcem in posojilojemalcem, in so hkrati na trgih več držav (z izjemo države izdajateljice).So, kot pravilo, zbrati sredstva za dolgoročno - do 40 let.Obstajajo kratkoročne evroobveznice izdane za eno leto ali tri ali pet, in srednjeročni - obdobje desetih let.Udeleženci
evroobveznice trgu
Obstajajo posebne institucije dajejo evroobveznic.Kakšna je struktura?To je mednarodni konzorcij zavarovateljev, ki vključuje finančne institucije iz različnih držav.Hkrati so se nacionalna zakonodaja, njihovo sproščanje in promet urejen v omejenem obsegu.Obstajajo tudi izdajatelji (vlade, mednarodne in nacionalne strukture) in vlagatelji (finančne institucije - zavarovalnice, pokojninski skladi, itd).Vsi udeleženci vključeni v Mednarodnem združenju kapitalskega trga (ICMA) - samostojno urejanje organizacije s sedežem v Zürichu.Clearstream in Euroclear se uporabljajo kot depozitar in klirinških sistemov.
Obstaja posebna direktiva Komisije Evropskih skupnosti, ki zagotavlja popolno pravno opredelitev tega instrumenta, ureja pravila in postopki emisij ponuja na trgu.Po njenih evroobveznice - se trguje vrednostne papirje, ki imajo številne funkcije:
- potrebo po prehodu prevzemom jamstev in plasiranjem prek sindikata vsaj dva člana, ki pripadajo različnim državam;
- njihova ponudba dana v velikih količinah na trgih več držav (ne pa država izdajatelja);
- prvotno kupljena z kreditne institucije ali druge pooblaščene finančne institucije.
Properties
Evroobveznice evroobveznice - kakšen papir in kaj karakteristične lastnosti imajo?Prvič, vsak ima evroobveznice kupon, ki daje vlagatelju pravico do prejemanja obresti na obveznice ob določenem času.Drugič, se lahko obrestna mera bo tako fiksni in variabilni (odvisno od različnih dejavnikov).Tretjič, lahko plačilo obresti je treba zagotoviti v državi, ki ni tista, v kateri je sodeloval posojilo valuti.To se imenuje dvojno poimenovanje.Poleg tega je pomembno, da poznate številne druge funkcije, s temi vrednostnimi papirji, in sicer:
- je nosilec vrednostnih papirjev;
- hkrati postavi na več trgih;
- voljo za dolgo časa - ponavadi 10-30 let (do 40 inclusive);
- valuta, v kateri sposoditi in tujega izdajatelja in investitor;
- evroobveznico ima nominalno vrednost dolarja ekvivalenta ZDA;
- kuponskih plačil obresti, ki brez odbitka davka;
- dajejo Evroobveznice sindikatu emisije, ki vključuje banke, borznoposredniške hiše in investicijske družbe v več državah.
Evroobveznice - ena izmed najbolj varnih finančnih instrumentov, temveč zato, ker so njihovi kupci običajno finančne institucije, kot so investicijske družbe, pokojninski skladi, zavarovalnice.
zgodovina nastanka in razvoja evroobveznic trga evroobveznic izdaje
klasična postavitev prvič je bila izvedena v Italiji leta 1963.Izdajatelj je država za gradnjo cest družba Autostrade.Posneta je bila s 60.000 obveznic z nominalno vrednostjo 250 $ vsak.To je zato, ker je originalni Evroobveznice pojavil v Evropi, in na ta dan, ko je večji del trgovine se opravi na istem mestu, ime papirja ima predpono "euro".Danes je bolj poklon tradiciji kot pravi značilnost instrumenta.
aktiven razvoj trga je potekala v 80. letih.Nato pa še posebej priljubljena evroobveznice na prinosnika.Kasneje, v 90. letih, so začeli "nadlegovali" euronotes - srednjeročne nominalne obveznice razvitih državah izdane in imajo (za razliko od evroobveznic) programske opreme.To je povezano z rastjo tržne kapitalizacije in krepitvi statusa glavnih posojilojemalcev.Potem pa se je njihov delež v skupni izdaji evroobveznic dosegla 60%.
Ob koncu 20. stoletja se je pojavila na trgu velikih posojil, obveznic, imenovanih "jumbo".Likvidnostne Evroobveznice povečal, medtem ko je največji posojilojemalci v obraz vladnih agencij ZDA in nacionalnih subjektov povečalo zanimanje za ta finančni instrument.Poleg tega je zaradi globalne krize in neplačila posojila vladi številne države v Južni Ameriki, povečana vloga obveznic v primerjavi z bančnimi posojili.Tam je bil proces tako imenovane "let za kakovost" kot vlagatelji raje varnejše naložbe kot naložbe v visoko donosnih z dovolj resne nevarnosti.
evroobveznic danes
Danes Evroobveznice niso manj povpraševanja.Glavni cilj izdajateljev izhodnih na tem trgu - iskanje alternativnih virov financiranja (poleg tradicionalnih domačih, še zlasti, bančnimi posojili), kakor tudi diverzifikacija posojila.Poleg tega obstajajo številne prednosti, ki jih evroobveznic uživajo.Kaj so ti "dobiček"?Prvič, prihranki pri stroških v zvezi z zbiranjem kapitala (do 20%).Drugi, manj različnih vrst pravnih formalnosti in obveznosti prevzame izdajatelj.Tretjič, praktično ni omejitve glede smeri in oblike uporabe prožnosti trga in drugih
evroobveznic Izdaja in
voljo so različne možnosti za umestitev na evroobveznice, najpogostejši. - Javni naročnino.To se naredi s pomočjo sindikata zavarovateljev, in vprašanja, ki kotirajo na borzi.Po začetnem prodajo "vrže", ki jih trgovci na sekundarnem trgu, kjer jih je mogoče kupiti po telefonu in prek interneta pri investicijskih družb.Kot vsaka naložbenega nosilca, morajo evroobveznic ponudbe in njihov donos, ki so odvisne od ponudbe in povpraševanja na trgu.Vendar pa obstaja še ena možnost vprašanje - omejena nastanitev med določeno skupino vlagateljev.V tem primeru, se obveznice ne trguje na borzi (brez nepremičninah).
Evroobveznice Rusija: sedanje stanje
prvič, je naša država vstopila v mednarodno evroobveznice trg v letu 1996.Prve vprašanja dolga te vrste so bile opravljene pred 96-97 leti.Nato desno na njihovo umestitev pod določenimi pogoji dobil dva teme zveze - Moskva in Sankt Peterburgu.Danes so udeleženci na tem trgu so največje korporacije v državi, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk Nickel", "Transneft", "Pošta Rusije", "MTS", "megafon".Ima pomembno vlogo kot evroobveznic "hranilnica", "VTB" in "Gazprombank", "Alfa Bank", "Rosbank" in druge.Pomembno je poudariti, da za ruska podjetja, da vstopijo na trg evroobveznic je omejen z nacionalno zakonodajo.Za lahko delniške družbe zbiranje sredstev s pomočjo tega orodja, v znesku, ki ne presega zneska osnovnega kapitala.Obstajajo tudi omejitve pri izdaji nezavarovanih evroobveznic (običajno zahteva zavarovanje) in drugih predpisov.Preveriti zanesljivost ruskih izdajateljev biti po specializiranih bonitetnih agencij, kot so Moody, Standard & amp lahko; Poor in drugi.
Rusija vsako leto prisotna na mednarodnem zadolževanja na trgu.Kljub dejstvu, da ima država dovolj lastnih virov financiranja, po besedah ministra za finance, da je to pomemben dogodek v Ruski fiskalne politike.Leta 2014 je načrtovana ena ali dve dostop do tujih trgov z evroobveznic v dolarjih in evrih, v višini 7 milijard evrov. Dolarjev (domnevno).
Ukrajinski evroobveznice: nakup in "spali"
Rusija sodeluje v tem sistemu, ne samo kot izdajatelja, temveč tudi kot investitor.Decembra lani, Rusija kupil ukrajinski evroobveznic v višini 3 milijard. Dolarjev, postala edini kupec o tem vprašanju.Vendar pa taka naložba lahko spremeni v državo, ni najboljši način.Od februarja letos, S & amp; P in Fitch sta večkrat znižala ocene o ukrajinskih evroobveznic.Kaj to pomeni?Ocena obveznice dosegla raven CCC (pre-default), se je vrednost trga znižala, in verjetnost neplačila na njih povečalo.Rusija ob istem času, lahko zahteva predčasno odplačilo dolga, vendar je svoje stališče o tem vprašanju je šibka.V zvezi z negativnimi trendi v gospodarstvu Ukrajine, Rusija ne bo enostavno dokazati, da je bila seznanjena z možnostjo neplačila, katerih tveganje je bilo registrirano v 200-strani prospekta.Neizpolnjevanje obveznosti iz Ukrajine ima zelo neprijetne posledice za državo, ki je povezana s poslabšanjem kreditne zgodovine na mednarodnem trgu, aretacije imetnikov lastnine svojih vrednostnih papirjev v tujini in nezmožnosti, da vstopijo na trg dolga evroobveznic za dolgo časa.Zato je v interesu obeh strani pozitivno rešitev vprašanja dolga obveznic.
Zaključek
Torej Evroobveznice - je zelo zanesljiv, praviloma dolgoročne investicijske orodja za privabljanje sredstev na mednarodnem kapitalskem trgu.Nameščene so skozi posebej urejeno s sindikati in nadnacionalnih struktur.Velik pomen, ki ga evroobveznic trga bonitetnih agencij, ki določajo zanesljivost finančnih instrumentov koli državi igral.Danes, Rusija je aktivna udeleženka v mednarodnem evroobveznic trgu, ki delujejo na njem kot izdajatelj in investitor.
