alla beslut om investeringar med nödvändighet innebär en bedömning av effektiviteten.Detta är förståeligt, eftersom det är nödvändigt att fastställa de kriterier som gör det möjligt att välja de mest lönsamma projekten.Oftast, investerare använder systemet med indikatorer för att bedöma den ekonomiska effektiviteten av kapitalinvesteringar.Nästan alla av dessa indikatorer är subjektiva, eftersom de är beroende av de beslut som den person som utför beräkningarna.Mål indikator är endast en IRR - internränta, eftersom den bestäms enbart av projektets genomförande, oavsett investerarrelationer.Låt oss diskutera det mer i detalj.
Denna indikator bestämmer lönsamhetsnivå, som är inneboende i ett särskilt projekt, det vill "pressa" en stor marginal är inte möjligt.Men den viktigaste praktisk betydelse ligger i det faktum att den internränta begränsar det högsta priset i huvudstaden, som är involverade i projektet.Till exempel i IRR på 10% för att ta ett banklån på 15% definitivt inte värt det, eftersom vi inte betalar ränta och inte göra en vinst.
Jämför internränta är möjligt att inte bara priset på kapital, och den önskade avkastningen eller lönsamhet alternativa projekt.Av de två projekten är den mest lönsamma, IRR är större.Och om du vill ta emot från projektet 10% av vinsten, kan du ta ett lån på 10% och internräntan bestäms vid 20%, då kan du säkert gå vidare till genomförandet.
måste fokusera på hur internräntan bestäms.Kärnan i beräkningarna är att behovet av att hitta en diskonteringsränta där nettokostnaden för projektet kommer att vara lika med noll, dvs att summan av de diskonterade inkomster täcka rabatterade investeringar.I praktiken, med användning av olika metoder.Det enklaste sättet att använda specialiserad programvara för utvärdering av investerings- eller affärsplaner.Programvaruprodukten MS Excel har också en funktion som beräknar IRR baserad på kassaflödet.
något mer arbetsintensiva metoder som kan användas utan en dator är grafik och söka efter lösningar linenynaya interpolering.Den grafiska metoden består i bilden i koordinatplanet enligt NPV (nettonuvärde) av diskonteringsräntan.Skärningspunkten av grafen med den horisontella axeln, och kommer att prägla värdet av IRR.
beräkning av linjär interpolering innebär ett konstaterande av två värden NPV - positiva och negativa - i olika diskonteringsräntor.Härnäst kommer en bestämning av nivån på den hastighet med vilken NPV når noll, under antagande av ett linjärt beroende.
Ovanstående metod medger bestämning av internräntan för projektet, som beskriver konventionella kassaflödet.Den egenheten att detta flöde är att investeringar görs i början av projektet, och sedan processen att göra en vinst.Uppenbarligen inte alla mönster kan åstadkommas på detta sätt, en del av dem kräver investeringar och efter resultat inträffar.Som redan påpekats, för sådana projekt med icke-klassiska kassaflöde IRR indikator är svårt.I samband med dessa var att utveckla indikatorer MIRR - modifierade internräntan.Dess användning gör det möjligt att ta hänsyn till de särskilda nekonventsialnyh strömmarna och mest objektivt bedöma internräntan.
betydelse beskrivs indikator är svårt att överskatta, så beräkningen måste vara obligatoriskt med i bedömningen av den ekonomiska effektiviteten av investeringar.Beroende på egenskaperna hos projektet måste väljas eller IRR, eller MIRR.
